消费升级利好零售转型 产业升级影响对公业务

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3月5日，第十三届全国人民代表大会第一次会议在北京召开。李克强总理作了《政府工作报告》，报告中的许多词句都与银行业密切相关。《证券时报》记者认真收集了有关银行业发展的重要参考资料，采访了业内许多人士，希望梳理出银行业今年的总体逻辑和发展机遇。

消费升级拉动

银行零售业务

纵观全局，报告高度重视消费领域，强调“增强消费在经济发展中的基础性作用”，并提出了许多具体措施，涉及消费升级、汽车消费、旅游、网购等领域。

此外，报告还提出了“提高个人所得税起征点”、“降低汽车和部分消费品进口关税”等措施，这些措施也是刺激消费的有效措施。农村振兴和精确的扶贫也有望进一步挖掘农村消费市场的潜力。

沈万红源(000166)证券首席宏观分析师李慧勇认为，随着近年来企业利润的提高带动居民收入的不断提高，2018年消费仍有望保持平稳增长，农村振兴和精准扶贫带来的消费升级值得关注。

对于银行业而言，消费的增加将首先对零售银行业务产生积极影响。“零售消费贷款的增长受宏观投资的影响较小，宏观投资是银行除基础设施投资以外的生息资产增长的关键。该报告为银行的零售转型发出了明确的信号。”华泰证券(601688)首席分析师沈娟表示。

事实上，零售转型已成为去年上市银行利润增长的新动力。许多业务，如消费贷款、信用卡和财富管理以及私人银行业务，都大幅提高了零售业务收入的比重，尤其是今年。

抵押贷款业务也包括在零售银行业务中，其情况有很大不同。银监会强调，2018年要努力控制居民杠杆率，重点控制居民杠杆率过快增长。市场还预计，抵押贷款的信贷额度将收紧，利率将继续上升。最近，北京的银行收紧了与购房相关的贷款业务。

调整公司业务方向

除了消费部门，银行业可以从政府工作报告中对行业发展的描述中探索更多的发展机遇。

报告提到，要“开发和扩大新的动能”和“加快建设制造业强国”，具体涉及发展新的产业集群、“互联网+”、大数据和智能产业、高端制造业，还涉及利用新技术改造和提升传统产业和现代农业产业发展，即改造和提升传统产业。

据了解，近年来，不少银行积极调整企业信贷结构，加大对基础设施、战略性新兴产业和“走出去”企业的信贷投放，大力加强对小微、农业、农村、农民等弱势领域的支持。

此外，报告还提到需要“推动国有企业改革”，其中包括优化和重组企业以及改革混合所有制。去年，商业银行对此也非常热衷。

在去年第四季度的一份报告中，民生证券银行的研究团队指出，虽然“公司银行”的概念被冷落，但随着未来经济进入“L”型平台期的真正确认，对“公司银行”的估值将会逐步修复，这也是2018年银行股票投资的一个大好机会。

当然，对于银行来说，“挑战和机遇并存”，不良贷款的风险不容忽视。报告还强调了“加强金融机构风险内部控制”的必要性。

包容性金融已连续四年被提及

普惠金融作为近年来经济领域的热门话题，在今年的《政府工作报告》中继续受到关注。事实上，这是政府工作报告连续第四年提到普惠金融。

然而，与2015年和2016年强调“大力发展普惠金融”的报告不同，2017年政府工作报告仅提到“鼓励大中型商业银行设立普惠金融部门”，而今年的报告则强调“推动大中型商业银行设立普惠金融部门”和“支持金融机构拓展普惠金融业务”，这两者在表述上有所不同。

兴业银行董事长高建平(601166)认为，普惠金融发展仍存在诸多问题，主要表现在普惠金融服务盈利能力差与利润中心分工特征的矛盾、金融产品同质化严重、外部经营环境和配套政策不完善、数字普惠金融缺乏配套监管机制等方面。

“在发展初期，普惠金融部门很难独立计算和运营，需要其他利润补贴来发展。同时，需要平衡成本核算和资源配置；然而，小微企业的财务不透明、信用记录缺失、信息分散、部分地区信用环境不佳、外部风险分担和补偿机制不完善等都影响了普惠金融的积极性。”高建平说。

他表示，要进一步优化普惠金融政策环境，包括宏观货币政策、财税政策和地方配套政策，建立和完善监管层面的普惠金融监管框架，完善环境层面的金融基础设施建设。