新经济新风口！百度、网易等巨头齐盼登陆A股市场

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新经济企业登陆a股市场的热情从未像今天这样高涨！

360 (601360)成功地在退货和富士康上市，这让许多新的经济巨头羡慕不已。在今年的全国人大会议期间，来自新经济领域的十多名NPC代表和CPPCC成员明确表示，他们的公司“愿意以a股作为回报”，包括互联网巨头百度、网易和搜狗的负责人。此外，以小米和美团为代表的第二批高科技企业也在加紧寻找更合适的上市地点。

“供给”和“需求”从来没有如此一致过。中国证监会今年的系统工作会议明确提出要改革发行上市制度，努力提高系统的包容性和适应性，加大对新技术、新产业、新格式、新模式的支持力度。作为上市地，上海和深圳证券交易所也在近期表达了自己的立场，“拥抱、欢迎和支持新的经济企业。”相关专家建议为新经济企业探索更现实的a股上市路径。

新经济企业“一把手”的集体态度

“在中国上市一直是百度的梦想。只要有可能，我们随时准备出发。”全国政协委员、百度董事长李彦宏在接受《上海证券报》采访时透露了自己的真实感受，这是新经济企业“一把手”的“共同愿望”。至于a股，他们没有提到要求和条件，只是说“跟上政策”和“随时愿意”。

全国政协委员、网易董事长兼首席执行官丁磊回答了记者的提问，他说:“我们当然会考虑(返还a股)。”当记者提出网易可能入围第一批可转换股票存托凭证时，丁磊笑着问“你确定吗？”:“我希望如此。”

中国人民政治协商会议全国委员会委员、搜狗总统王小川也表示愿意“重返甲级”。他表示:“搜狗对此事持乐观态度，并愿意返还a股，这将遵循政策。”58城的首席执行官姚景波更明确地表示，他非常希望成为首家上市a股作为回报的公司。

全国政协委员、360集团董事长兼首席执行官周分享了他的“成功经验”:360是首家在a股市场上市的知名互联网公司，我相信，越来越多的优秀互联网公司将重返a股市场。“据我所知，有很多在海外上市的新经济企业希望回到a股上市。”

除了海外上市公司期待回归之外，市场预计以小米、今日头条、美团点评和大江无人机为代表的未上市新经济企业也将被a股敞开怀抱。据最新消息，富士康a股ipo申请已确认提交3月8日的审核会议，从申请到会议只需35天，反映了资本市场对新经济企业的支持。

据悉，上述新经济企业的主营业务基本上都在中国。由于以往的制度安排等原因，他们大多设立了vie结构来筹集美元资金，而上市的最初目的地也是海外市场。目前，具有国际竞争力的中国特色资本市场正在加速建设，“a股回归”是这些企业更好的选择。

各方构建一个“回到A”的多路径

对于海外上市的新经济企业的a股回归方式，市场有着明确的共识。一是遵循360回归战略，拆除vie结构，重新上市；二是采用cdr。业内人士认为，就运营成本和时间而言，后者更方便。

全国政协委员、著名经济学家李稻葵对《上海证券报》记者表示:“我更喜欢cdr，它更现实。”因为请他们回来还有另一个意义，就是要好好利用国外比较规范的公司治理环境，为内地企业树立榜样。”

与分拆vie后重新上市相比，cdr对a股投资者来说有些陌生。Cdr是指由境内存托银行发行并在境内a股市场上市的投资凭证，其中部分已发行上市股票由境外上市公司在当地托管银行管理，cdr以人民币交易结算，供投资者买卖。1997年亚洲金融危机后，cdr原本计划用于香港“红筹股”公司在内地融资，但未能成功。

《中国人民银行2015年年度报告》在“有序实现人民币资本项目可兑换”一栏中提到:“今后将进一步推进资本市场双向开放，允许符合条件的外国公司在中国境内发行股票，并可考虑cdr。”

据投资银行家表示，cdr现在在市场上再次引发热议，否则它将成为新经济中欢迎企业“回归a股”的重要手段。

在具体操作方面，上海和深圳证券交易所已经在做准备。全国人大代表、深圳证券交易所总经理王建军近日表示，中国证监会和深圳证券交易所正在做好准备工作，为独角兽企业在国内新经济市场的发行和上市提供条件，并开展试点和准备工作，深圳证券交易所层面的规则制定工作已基本完成。上海证券交易所副董事长张东科早前表示，积极拥抱新经济是上海证券交易所2018年的主要工作，支持新一代bat企业成长，打造一批具有国际影响力和竞争力的新型蓝筹企业。

种种迹象表明，投资者期待已久的资本市场“蝙蝠梦”将会实现！