B站赴美IPO背后：年收入25亿元 游戏占比80%

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“干杯~”曾多次听到上市传闻的B台终于在美国上市了。 3月2日，美国东部时间，B站向美国证券交易委员会(sec)公开提交ipo申请，并提出在纽约证券交易所上市，融资金额4亿美元，股票交易代码为“毕丽”。招股说明书中未披露具体发行价格范围和已发行股份数量。

两个月前，当B台在2018年第一季度尽快在美国上市的消息不胫而走时，消息人士透露，B台的估值达到了30-35亿美元。

经过一轮媒体报道，乙站招股说明书的要点已经拟定。

首先，2017年B站年收入为24.68亿元，但仍处于亏损状态。

第二，以“二级社区”为世界领袖的B站，依靠游戏生存。

第三，乙站的内容和版权成本不高。

第四，腾讯持有B站5%的股份，权力掌握在高级管理层手中。第五，90后和00后81.7%的用户在站B。

这是今年第二个登陆美国股市的视频网站。2月28日，爱奇艺正式向sec提交了招股说明书(表格f-1)，并计划通过ipo筹集15亿美元。然而，这两个视频网站的意识形态节目却大相径庭。爱奇艺自称“渴望成为一个以科技为基础的娱乐巨头”，而B台则“丰富中国年轻一代的文化生活”。

b站的两个杀手:pugc内容和游戏

在招股说明书中，B站将自己定位为“Z代pugc社区”。

这可能显示出B站在国内视频网站行业的特殊性，这一点用户和B站本身都很清楚——B站不是一个以泛娱乐内容和pgc内容为主要核心的视频网站，而是一个以pgc和ugc内容融合发展的年轻社区，具有社会属性，以社区模式为核心延伸各种经济触角。

B站的社区属性和平台上稳定输出的pugc内容流量，不容易被其他视频网站复制。它曾经属于同一个甲站，但最辉煌的时期已经过去了。这个产品形成了一个具有独特社区属性的竞争壁垒，在各个行业都有，比如豆瓣，一个中国文化和青年的聚集地，智湖，一个文化问答的社区，拥有丰富ugc内容资源的鸽舍，网易云音乐，在音乐版权大战中杀出一条血路。

站B极高的用户活动和较年轻的用户群可能就是由此而来的。截至2017年第四季度，李必立每月活跃用户为7180万，是2016年第一季度的2.5倍，用户在B站的平均每日使用时间长达76.3分钟。据媒体报道，现在B在阿列克谢排名第40，超过了iQiyi(排名第50)和优酷(排名第146)。

自2009年B站诞生以来，凭借垂直的二级内容、不断完善的界面和流畅的用户体验，B站迅速成为国内住宅圈最大的二级人群聚集场所之一。没有收费，没有广告，也没有由问卷形成的会员访问机制，这些都注定与其他视频网站不同。然而，由于路径不同，B站孵化出了成熟的二级社区模式，催生了下一批高粘性粉丝用户，成为国内视频网站的秘密“精神家园”。

2013年，B台从idg Capital获得了数百万美元的融资，2014年，B台开始探索商业化，其社区建设和内容界面发展迅速。后来，B站慢慢开展了游戏联运、线下展览、演唱会，拓展电子商务定制旅游和周边销售。2014年推出新的签约计划，2015年与上海电影联合成立毕丽毕丽电影公司。2016年，它测试了水视频广告并推广了大会员系统。2017年，它出现了计分机制和售票系统，2018年，它正式收取新的费用。

经过多次资本运营，B站内部资本体系也发生了变化。根据招股说明书，B站董事长兼首席执行官陈睿持有公司21.5%的股份，是公司的最大股东；创始人兼总裁许仪持有13.1%的股份；副董事长兼首席运营官李伟持有3.7%的股份；在主要机构投资者中，中国文化占12.8%，排名第一，郑新谷创新资本占9.0%，idg-accel占7.6%，君联资本占5.9%，腾讯公司占5.2%。

商业化道路上的B站无法完全复制其他传统视频网站的支付方式，只能一点一点地测试用户的底线。但是整个视频行业都处于同样的情况，没有人能轻易获利。根据招股说明书数据，2017年乙站总收入为人民币24.68亿元，基于非gaap的年净亏损为人民币1.01亿元。

根据同样在美国上市的爱奇艺的数据，2015年、2016年和2017年爱奇艺的净亏损分别为25.75亿元、30.74亿元和37.36亿元。

根据乙站招股说明书，乙站2017年总收入为24.68亿元，同比增长372%，2016年同比增长299%。其中，游戏业务占83.4%，直播业务占7.1%，广告业务占6.5%。

此外，站B 90%的游戏玩家直接来自站B的社区用户，很少依赖外部流量。也就是说，B站社区已经完成了对游戏业务的分流，游戏是主要的盈利模式，而传统的基于付费会员和广告的视频网站的货币化模式处于B站的边缘。

2017年，乙站支出收入分摊成本为9.26亿元，占48.3%；带宽服务器成本为4.69亿元，占24.4%；内容和版权成本为2.62亿英镑，占13.6%。

从成本支出来看，B台视频内容的版权成本仅占13.6%，几乎打破了公众对B台的认知，但进一步证明了版权内容不是B台的核心

“Z世代”的文化共同体，但第二个要素是过去

招股说明书显示，截至2017年底，共有3160万用户通过了原“百题社区”考试，成为“正式会员”，第12个月B站正式会员保留率超过79%。81.7%的用户是1990年至2009年出生的年轻人，在中国，电视台称他们为“Z一代”。

根据questmobile年6月和10月的报道，在中国24岁以下用户最喜欢的应用中，b排名第一。

乙站问卷的访问机制曾经是我国非二级群体的门槛，使乙站成员有一种优越感，优越感的产生不是基于内容的优先性，而是一种组织访问的特权。近年来，B站社区的答疑垂直度有所下降，泛二级人群基本可以进入。一方面，乙站的会员数量和用户活动激增。另一方面，acg社区的垂直文化正在向多元化发展。站B不再是acg内容的同义词，而是具有更大的容量。有些人叹息，有些人欣喜。

目前，B站有24个分区，其中一个是游戏区。游戏区垂直分为单机游戏、电子竞技、手机游戏等。数据显示，2017年，B站游戏区有39万台UPs，提交数量达到263万。

还有一个分区入口，是b站的游戏中心。该中心与主站相连。玩家可以在中心点打开一个游戏，并且可以在界面底部的站点B直接看到pugc视频、策略、栏目、说明以及其他与这个游戏相关的内容。显然，这两个分区为b站的游戏业务进行了分流

其他内容区域包括戏剧区、动画区、幽灵和动物区、影视区、舞蹈区、音乐区等。内容几乎涵盖了整个娱乐行业，但微妙的是，所有领域都有固定的用户群，而且用户群保持相对独立。

智湖的网民提到，从内容取向上很难识别一个人。观看鬼和动物的视频并且熟悉鬼和动物领域的鬼畜全明星系列的用户可能永远不会点击歌剧领域并且不知道acg内容的有趣笑话。观看现场游戏的用户不参与除游戏区之外的其他分区。当B站的影视资源没有大规模下架时，普通用户进入B站是因为B站有丰富免费的影视资源，而不关心B站的其他内容..

事实上，用户的垂直分类可能更清晰。目前，在微博等社交平台上，90后和00后的饭爱斗和混米圈，大多数用户的微博内容下都会出现B站的链接。up住在B站，把ugc的视频内容放在与明星相关的地方，而普通用户则观看ugc的内容，通过连珠炮和评论进行交流，从而建立一种群体归属感。这已经成为年轻人对B站的一个新定义，它被粉丝们认为是明星粉丝文化的一个场所。然而，这部分内容用户可能不会与acg、ghost娱乐和其他内容用户重叠。

多元化的内容资源使得B站吸纳了来自各个圈子的用户，而这些圈子并没有完全整合。然而，乙站的拦河坝式互动形式与社区氛围之间存在着联系，这就创造了乙站极高的用户保留度，并开始向外辐射圈文化，完成用户招募。

曾经，所有被冠之以“精神家园”的内容平台都面临着实现的问题，在平台属性和商业实现之间有一个游戏，没有人能找到一种方法来实现两个世界的最好。现在B站在美国上市，我们不能说它找到了正确的道路，但至少它为后来者提供了一个指南，也为视频行业的商业化提供了一个新的可能性。

来源:娱乐独角兽