港股牛市持续升温 北上基金优势渐显

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记者陈伟编辑于勇

春节过后，香港股市迅速反弹，许多投资港股的基金产品受到市场欢迎。不过，作为投资港股的“专家”，除了市场上流行的“沪港深”系列外，两地的互认基金中也有“北方基金”。

自2015年底两地互认基金获批发行以来，北上的基金数量明显少于南下的。根据数据，到目前为止，只有8只北行基金和51只南行基金可供内地投资者使用。在北行基金中，自互认基金获批以来，债券基金摩根亚洲债券和中银香港全天候中国高息债券净值平均增长13.86%；指数基金恒生中国h股净值上涨61.97%；建红阳中国基金、建行国际国家政策、摩根太平洋(601099、诊断)证券、东方汇理亚太新动力等股票基金平均增长7.24%；混合基金施罗德的净值上涨了5.49%。

中路研究中心的王艳丽认为，由于审批时间不同、风险和收益不同，基金业绩不能直接比较。不过，南方基金的表现与内地其他基金相似，而北方基金的基金收益整体上好于内地基金，这与两类基金的投资范围直接相关。北行基金要求内地市场不应成为主要投资方向；南方基金主要针对a股+h股中的h股，其投资方向和风格与内地基金一致。

以中国星建鸿阳为例，该基金70%的非现金资产投资于香港上市的股票，非现金资产投资于a股市场的比例不超过20%。实施选择个股的投资策略。根据基金宣布的五个头寸，神州国际集团、华晨中国汽车、石民集团等。是长期持有的企业，分阶段投资于保险银行等行业的主导股票，属于价值导向型品种。

东方汇理亚太新势力头寸相对分散，包括中国电信和农业银行(601288，诊断股)；施罗德的亚洲高息股票和债券包括联信房地产投资信托、香港电气投资有限公司、中国建设银行(601939)、阿里巴巴等。

北行基金具有全球视野和熟悉香港股市的优势，是真正的“小众精品”。那么，对于投资者来说，如何选择正确的目标呢？

上海证券创新发展总部基金评估研究中心的分析师认为，希望通过基金投资港股的普通投资者应该对北行基金的风格和投资方向有很好的了解，并非所有的北行基金都是理想的投资对象。并非所有贝尚基金的产品都专注于港股投资。例如，摩根太平洋更喜欢日本市场、a股市场和澳大利亚市场，而香港股票的配置不到10%；施罗德亚洲高股息债券基金实现了股票和债券的均衡配置，并灵活运用金融工具对冲风险，这些风险同样分散在区域分布中。不过，星箭宏扬中国基金在其投资策略中同意，其70%以上的资产将投资于港股，方向明确。

展望香港股市未来走势，星箭宏扬中国基金经理蔡对中长期表现持乐观态度，但认为2018年将是动荡的一年，市场存在多种不确定性，可能有机会低价买入长期价值的资产。对于公司的选择，蔡认为，越强越强，趋势越明显，对个股的规模和实力都比较乐观。对于今年以来创业板的兴起，蔡表示，要慎重对待风格转变，谨慎筛选创业板公司，避免踩雷的风险。