全球股市 或进入高波动期

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“突如其来的波动严重打击了金融市场...彻底打破了近九年来牛市中的平静局面。”《华尔街日报》描述了美国股市最近的暴跌。

5日，纽约股市道琼斯工业平均指数暴跌数千点，单日跌幅创历史新高。6日，尽管道指在收盘时强势反弹，但全天震荡剧烈，最大跌幅为567.01点，最大涨幅为600.48点，全天波幅超过1100点。

美国股市的剧烈震荡也波及到了全球。6日，东京股市日经225指数收盘下跌4.73%；德国股市dax指数下跌2.32%；其他主要股市也出现不同程度的下跌。

业内人士认为，美股下跌的主要原因是过去几年快速上涨后的调整和加息预期。德国著名基金经理延斯·埃哈德(Jens erhard)认为，美国股市大幅下跌的内在原因在于“过热”，这导致了内部回调需求，而触发因素是市场对通胀的担忧以及美国就业数据引发的美联储加息。

中银国际全球大宗商品市场战略主管符晓也认为，最近全球股市大幅下跌。触发点是美国就业数据好于市场预期，这引发了投资者对美国通胀上升和美联储加快加息步伐的担忧。

业内人士认为，近期股市震荡表明，高波动性将成为2018年全球股市的关键词。

"过去一周的抛售可能标志着市场进入一个更加动荡的时期。"《华尔街日报》警告说。到目前为止，道琼斯指数已经连续三个交易日经历了至少1%的波动幅度，而2017年只有10个这样的案例。

与此同时，衡量标准普尔500指数(Standard & Poor's 500 Index)未来30天波动性的芝加哥期权交易所波动性指数(芝加哥期权交易所波动性指数，又称“恐慌指数”)在2017年触及最低年平均水平后，今年飙升至最高水平，表明投资者押注市场将更加波动。

安联保险公司首席经济顾问穆罕默德·埃里安预测，最近全球股市振荡加剧的趋势将会继续。

全球股市今年可能出现高度波动有几个原因:首先，美国股市估值偏高。高盛(Goldman Sachs)美国证券策略首席分析师大卫科斯丁(David)认为，目前S&P 500股指的平均市盈率已达到18.8倍左右，处于历史较高水平；其次，全球股市普遍具有很强的相关性，美国股市的波动可能引发全球股市振荡；第三，美联储是否会超出预期加息，将成为全球股市面临的一大“黑天鹅”风险。正如这引发了市场动荡一样，这种风险在未来可能会继续发酵。

尽管今年波动性可能会增加，但分析师普遍认为，全球股市不存在明显的熊市甚至危机风险。在符晓看来，最近的股市调整是短期的技术性抛售，这并不意味着长期的市场趋势变化。这一轮调整主要是由之前的高估和价格过度上涨造成的。适当的修正将有助于释放风险。目前，全球宏观经济仍在改善，基本面没有明显变化。

此外，世界经济的加速复苏和企业盈利能力的明显提高也为股市的长期改善提供了强有力的支撑。

对于中国股市，分析师认为外部市场波动会对中国股市产生一定影响，反之亦然。然而，这种影响大多是短期的。中国股票市场与世界其他股票市场的相关性通常较低，其运行更多地是由其自身因素决定的。然而，也有必要防止全球市场心理波动引起的共振风险。

(参加记者采访:朱、徐海静、赵薇)