“鹰”派声明如约而至 美联储3月加息概率大涨

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北京时间2月1日凌晨，美联储宣布了1月份货币政策会议的决议和声明，宣布目前的联邦基金利率将保持不变，这与市场预期一致。看一下1月份的货币政策声明，美联储对美国未来经济走势的乐观态度是写在纸上的，表现在三个方面的亮点:整体经济表现、通胀率的措辞变化和逐步加息的政策。

受美联储货币政策决定的影响，美元指数一度从下跌转为上涨，但势头未能持续。截至1月31日，1月份美元指数下跌3.4%，这是连续第三个月下跌，也是自1987年以来1月份表现最差的一个月。

本报记者刘燕春子

美联储给市场带来了意想不到的消息。北京时间2月1日凌晨，美联储宣布了1月份货币政策会议的决议和声明，宣布目前的联邦基金利率将保持不变，这与市场预期一致。更重要的是，会前市场预测的“雄鹰”声明和为3月份加息铺路的措辞已经实现，3月份加息即将到来。受美联储货币政策决定的影响，美元指数一度从下跌转为上涨，但势头未能持续。截至1月31日，1月份美元指数下跌3.4%，这是连续第三个月下跌，也是自1987年以来1月份表现最差的一个月。

看一下1月份的货币政策声明，美联储对美国未来经济走势的乐观态度是写在纸上的，表现在三个方面的亮点:整体经济表现、通胀率的措辞变化和逐步加息的政策。

首先，美联储从一开始就在声明中“赞扬”了美国最近的经济表现。“自去年12月货币政策会议以来，联邦公开市场委员会(fomc)获得的信息显示，就业市场持续增长，经济活动实现适度稳定增长，就业、家庭支出和企业固定投资稳步增长，失业率保持在较低水平。”美联储在其货币政策声明中指出。

事实上，美国经济的复苏是显而易见的。尽管最新数据显示，2017年美国国内生产总值年实际增长率为2.3%，没有达到特朗普总统3%的经济增长目标，但市场对美国经济增长的信心已经点燃。在今年1月更新的《世界经济展望》最新预测中，国际货币基金组织(imf)将美国2018年和2019年的国内生产总值增长率分别提高了0.4%和0.6%，至2.7%和2.5%，imf积极肯定美国税收改革政策的实施推动了经济活动。然而，在这份货币政策声明中，美联储没有提到税收改革将如何影响美国经济。

此外，美国就业市场正在持续收紧。美联储预测，随着货币政策立场的进一步逐步调整，经济活动将继续以适度的速度适度扩张，而就业市场将保持强劲。截至去年12月，美国的失业率在过去17年中处于4.1%的历史低点，但相对疲弱的薪资增长一直是困扰美联储的因素之一。根据最新公布的数据，被称为“小型非农产业”的美国adp就业报告显示，1月份美国私人就业岗位数量大幅上升，增加了23.4万个，大大超过了此前预测的18.5万个。劳动力市场在2018年迎来了一个“良好的开端”。

一些分析师预测，就业市场的持续收紧将推动薪资增长，失业率将在2018年底前继续降至3.5%。美国当地时间周五，美国劳工部将发布1月份非农就业报告。根据路透社对经济分析师的调查，美国非农就业人数可能在1月份增加18万，失业率将保持在4.1%不变。

其次，美联储对通胀率的措辞做了细微的改变，而正是因为这一改变，市场预计3月份将再次加息。尽管美联储在声明中仍提到“目前总体通胀率和核心通胀率(不包括食品和能源价格)仍低于2%”，但它也明确指出，通胀率预计今年将上升，并在中期内稳定在2%的目标附近。“经济前景的短期风险似乎大致平衡，但委员会正密切关注通胀的发展。”美联储表示。加拿大帝国商业银行认为，货币政策会议的声明显示，美联储对通胀率将升至2%的信心有所增强。

最后，现任美联储主席耶伦即将下台，鲍威尔接任美联储主席的任命将于2月3日生效，并将于2月5日正式宣布。就市场而言，鲍威尔成为美联储新主席不会对美联储目前采取的逐步加息政策产生重大改变，鲍威尔将在3月份以美联储新主席的身份主持美联储2018年的首次加息。目前，联邦基金利率期货市场显示，3月份加息的概率已升至94%。

更重要的是，美联储预测，经济状况的发展将为联邦基金利率的进一步逐步提高提供保障。一些分析师认为，“进一步”一词意味着美联储将为更大范围的加息打开“大门”。巴克莱(Barclays)首席经济学家迈克尔加彭(Michael gapen)在一份给投资者的报告中写道，“用‘进一步’这个词打开了四次加息的大门，又关上了两次加息的大门。”三菱UFJ金融集团(mufg)驻纽约首席经济分析师克里斯鲁普基(Chris rupkey)预测，美联储今年可能会四次加息。摩根大通首席经济学家迈克尔·弗罗利持类似观点。迈克尔·费里认为，一年前，美联储的政策声明提出“仅逐步增加”，但在去年3月，它变成了“逐步增加”，现在变成了“进一步逐步增加”。“对我们来说，这些发展似乎从抑制多次加息转变为强化多次加息。”迈克尔·费里说。