2018年证监会系统会议提出增加制度包容性和适应性

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□以服务国家战略、构建现代经济体系为导向，吸收国际资本市场成熟、有效、有益的制度和方法，改革发行上市制度，努力提高制度的包容性和适应性，加大对新兴产业新技术、新业态、新模式的支持力度。

□大力推进智能化、科学化监管，不断加强检查执法，严厉打击各种违法违规行为，将投资者合法权益保护工作提高到新水平

最近召开的中国证监会2018年工作会议指出，今年要坚持稳中求进的总原则、新的发展理念、以服务供给方结构改革为主线、以保护投资者合法权益为根本任务，切实把握服务实体经济、防范风险、深化改革三大任务， 按照高质量发展的要求，促进多层次资本市场体系健康发展，推动经济发展实现质量变化、效率变化和动力变化。

中国人民大学教授郭田勇表示，2018年，证券监管机构再次强调风险防范，凸显了防范和化解重大风险在服务实体经济和深化改革中的重要作用。今年，所有防范风险的措施都将成为贯穿证券监管部门政策措施全过程的红线。

继2017年一系列风险防范措施之后，如何继续做好风险防范工作？中国证监会系统2018年工作会议指出，2018年要继续夯实防范和化解资本市场重大风险的基础，加强股票市场、债券市场和期货市场的风险监控和应对能力建设，牢牢把握无系统性风险底线。

一位业内人士表示，2018年，要做好资本市场重大风险的防范和化解工作，特别是要高度重视股票市场杠杆基金风险、交易所债券市场流动性和信用风险、货币市场基金和股票质押式回购风险、区域股票市场风险和非法证券期货交易风险。

第一，进一步巩固基本制度。自2017年以来，a股市场的“堰塞湖”现象虽然得到了有效缓解，但并没有完全解决。2018年新股发行将继续稳步推进，在此基础上，发行上市制度改革将稳步推进。同时，并购的市场化改革将进一步深化，存量将得到盘活，增量将得到优化。

“2017年，中国证监会高度重视监管和风险防范，大力发展股权融资，取得了一定成效，但仍需要一个巩固基础制度的过程。”中国政法大学商学院院长刘纪鹏认为，2018年，中国证监会不仅要考虑一级市场各种审批制度的建设，还要把重点放在二级市场“抓坏人”的任务上。这两个环节不能偏颇，尤其是二级市场监管关系到防范和化解金融风险的效果、服务实体经济的效率和增加直接融资的比重。

监管工作会议还指出，2018年，要深化改革，扩大双向开放，引导期货和衍生品市场健康发展，促进各市场主体核心竞争力全面提升。业内人士认为，要加快建设具有国际竞争力的中国特色资本市场，必须深化改革，扩大双向开放，使资本市场的重要参与者——上市公司和中介机构有实力走上国际舞台，参与国际竞争。

其次，服务实体经济是防范金融风险的根本措施。本次监管工作会议指出，2018年，中国证监会系统应以服务国家战略、构建现代经济体系为导向，吸收国际资本市场成熟有效的制度和方法，改革发行上市制度，努力提高系统的包容性和适应性，加大对新兴产业新技术、新业态、新模式的支持力度。

值得注意的是，在服务实体经济的框架下，本次监管工作会议明确提出“提高体系的包容性和适应性”，并提出加大对新技术、新产业、新业态、新模式的支持力度。业内专家表示，在经济转型升级的过程中，新经济代表着活力和未来。在服务实体经济发展的核心目标下，中国市场还将加快完善支持科技创新的资本形成机制。

为做好这些工作，今年的检查和执法工作将继续推进。监管工作会议指出，2018年要大力推进智能化、科学化监管，不断加强检查执法，严厉打击各种违法违规行为，把保护投资者合法权益工作提高到新水平。

业内专家表示，随着金融技术的创新和提高，资本市场的监管能力和效率将大大提高。工作会议明确提出，要“大力推进智能监管技术”。可以预见，未来资本市场监管将应用“大数据”捕鼠、云计算“捕狼”、人工智能“捕虎”等先进科技手段。在这一领域，预计2018年将加大对资本市场各种违法违规行为的打击力度，那些故意逃避监管、影响恶劣的个人或机构仍将留在2018年

可以预计，2018年，监管部门有望修订上市公司治理指引，加大退市改革力度；与此同时，优化和完善沪深港沪港通机制，研究和拓展沪深港沪港通标准，深化内地与港澳市场的互利合作，继续扎扎实实的“呼伦通”，促进h股全流通，都有可能出现在今年资本市场改革的名单上。此外，支持国内优质企业海外融资，大力发展长期机构投资者，推出养老目标公募基金产品，也有望在今年迈出新步伐。(经济日报记者周琳)