易方达摘得公募桂冠 工银瑞信规模腰斩

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[摘要]由于规模为7万亿元的货币基金没有列入年度排名，各基金公司的席位在2017年进行了重新安排。与往年不同，2017年基金公司年度排名更加注重基金公司的主动管理能力。

《时代周刊》记者宁鹏来自上海

由于规模为7万亿元的货币基金没有列入年度排名，各基金公司的席位在2017年进行了重新安排。与往年不同，2017年基金公司年度排名更加注重基金公司的主动管理能力。

海通证券(600837)研究所金融产品研究中心的数据显示，E基金已经成为公募基金行业的新领军者，规模达2772.13亿元。不仅如此，公司的股票基金规模也成功超越华夏基金，成为名副其实的“双冠军”。

对《时代周刊》记者进行梳理后发现，过去几年规模排名的剧烈变化主要是由于货币基金规模的快速扩张。如果剔除货币基金因素，将会发现公募基金“强者永远强”的趋势依然明显，一些综合实力较强的老牌基金公司仍占据第一梯队的位置。

座位重新安排

2017年底，在中国资产管理协会的倡议下，取消了对各基金公司货币资金规模的披露和评估，340多只货币资金被排除在公共基金资产管理规模排名之外。

公募基金资产管理规模新规实施的第一年，基金公司的规模排名与上年相比发生了较大变化，货币资金比重较大的公司受到了较大影响。

除去货币基金，E基金的资产管理规模排名第一，其次是华夏基金、嘉实基金、中银基金和博世拉基金。

鉴于规模排名第二至第五的基金公司差距较小，剔除关联基金后，公募基金规模排名前五位的公司分别是E基金、中银基金、博世拉基金、华夏基金和嘉实基金。

值得注意的是，在公共基金成立20周年之际，“十大”基金公司仍占据行业重要位置。除了长盛基金以303.2亿元的规模位列行业第42位之外，其余9家老牌基金公司仍位列行业前20位。

“如果你把货币基金的因素排除在外，你会发现，过去几年中所谓的公共基金行业发展只是虚张声势。”一位资深知情人士告诉《时代周刊》记者。

根据海通证券研究所金融产品研究中心的数据，不含货币资金(含关联资金)的公共资金规模为47543.42亿元，仅比2016年末增加118.49亿元，增幅为0.25%。如果剔除联动基金的重叠部分，行业总规模为46921.67亿元，仅增长72.36亿元，仅比上年增长0.15%。

一家“老十”基金公司的副总裁告诉《泰晤士报》记者，自2011年开始内部评估以来，他所在的公司已经取消了货币基金的排名，因此关于公共基金资产管理规模排名的新规定对公司没有任何影响。在他看来，货币基金在某种意义上是一种“杀父”行为，其规模增长与管理团队的努力并不完全相容，也不会给公司带来太多利润。

过去，公共基金在年底依靠货币基金的冲动来提高基金公司总规模的排名是一种默认的做法。在2017年上半年货币资金意外大规模发行后，监管政策相继出台，货币资金的发行量随即大幅下降。在第四季度，它甚至异乎寻常地不成功。

事实上，前几年货币基金年终冲动的主要原因是主流集团过于注重总规模的排名，这不仅会影响管理层和相关业务条线的考核，还会影响一些基金公司的对外合作。当计算基金公司的规模时，货币基金被排除在外。这一调整显然具有很强的行业发展导向性，主要意图是促使基金公司注重业务的主动管理。

“排除货币基金的排名非常好，每个家庭不必做一些毫无意义的事情来扩大规模。”一位资深知情人士告诉《时代周刊》记者。然而，一些业内人士表示，一些基金公司的货币资金是存在的，不管它们是否参与排名。

剔除商品基础前后，规模排名下降幅度较大的公司包括田弘基金、工银瑞信、建行基金等银行基金公司。

随着余额宝的成功，基金迅速成长为货币基金领域的“巨人”。然而，随着公司盈利能力的迅速提高，其主动管理能力仍然不足。从规模增长来看，田弘基金(不包括货币基金)的规模与上年基本持平。截至2017年底，规模为243.55亿元，同比下降1.95%，但排名从2016年底的51位上升至48位。

突出投资研究的优势

从资产质量来看，股权基金超过1000亿元的公司有7家，分别是E基金、华夏、嘉实、南方、惠天富、招商局和郭芙。

值得注意的是，2017年，从股票型基金的规模来看，E基金超过了华夏基金。e基金的股票型基金达到2027.14亿元，其次是华夏基金，达到2001.41亿元。截至2016年底，华夏基金仍保持行业领先地位，权益基金规模为1833.35亿元，而E基金当时的权益基金规模为1726.2亿元。

2017年，在股票类别表现良好的郑东资产管理公司从一年前的36位跃升至18位。管理资产从2016年末的362.73亿元增加到743.89亿元，增幅为105.08%。

与前几年类似，基金行业的规模增长率排名第一，前几个公司由新亚基金公司安排。因为次级新基金公司的基数较低，它们通常可以增长10倍。

其中，长江资产管理从4.43亿元增加到57.32亿元，增幅为1194.89%；应永基金从34.67亿元增加到302.85亿元，增幅为773.36%，排名也从80位上升到43位；新疆前海联合基金从15.38亿元增加到122.07亿元，增长693.52%；惠安基金从10.81亿元增加到66.4亿元，增长率为526.12%。

根据兴业证券(601377)的研究报告，新的金融管理法规和新的资产管理法规的出台，显示了银行业在突破金融管理和资产管理的原点回报方面的导向。基金公司和基金经理的选择和评价将成为未来外包业务的核心。中国基金业协会排除了货币基金规模的排名，这也说明它重构了基金公司的评价体系。虽然资产规模是投资者用脚投票的市场化结果，但其规模并不能完全反映基金公司的风格特征和投资研究实力。

最尴尬的是华辰未来基金，成立多年，仅1530万元，在业内排名垫底。

银行资金受到影响

银行类基金公司的短期排名受影响较大，但其在整个基金行业的影响力仍在增长。

银行基金公司凭借强大的股东背景，后劲十足。2005年，中国第一家国有商业银行工银瑞信(ICBC Credit Suisse)成立，成为一家直接发起和控制的银行基金公司。经过十多年的发展，中银基金、招商基金、建行基金、工银瑞信和农行汇理已经进入行业第一梯队。

从2017年底的规模排名来看，中国银行基金规模增加了605.27亿元，是第一梯队基金公司中增长最快的。

中国农业银行汇理在2017年也实现了规模的飞跃，从513.26亿元增长到1012.56亿元，增幅为97.28%。其规模排名从一年前的第26位跃升至第14位，并首次进入第一梯队。正是中国农业银行(ABC)定期开放债券基金三个月，其规模从2016年底的306.93亿元飙升至2017年底的808.17亿元。

2017年，规模缩水最严重的银行类基金公司是工银瑞信，剔除货币基金后的规模从一年前的第一位跌至目前的第12位。2017年末，不含货币资金的规模为1286.6亿元，2016年末为2647.62亿元，规模下降51.41%。

事实上，工银瑞信旗下的股票基金也增加了65亿元，而固定收益产品缩水超过1300亿元。

成功是外包的，失败是外包的。外包资金的撤出导致工银瑞信的规模排名大幅下滑，其中仅工银恒泰纯债券下降218.57亿元，工银丰益一年期固定债券也下降175.13亿元。此外，仅在三天内就筹集到创纪录的909.55亿份的工银瑞信冯春，在成立仅两个季度后的第三季度，就一举赎回了891.54亿份。

此外，建行规模也下降了573.59亿元，排名从第8位下降到第10位。