新年首周保费出现下滑 保险业淡化“开门红”

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记者黄蕾编辑陈郁

习惯于“开门”的国内寿险行业今年的“开门”可能不尽如人意。据记者了解到的最新信息，2018年第一周，大部分寿险公司的累计保费同比下降，不同规模的保险公司都出现了不同程度的下降。

市场立即做出判断，“寿险行业正面临压力，因为大门不是红色的。”然而，对今年寿险保费的增长趋势下结论可能还为时过早。“开局良好”的情况并不反映证券业务的变化。随着医疗和养老需求的不断增长，每年的保费收入持续增长。

事实上，保险业一直过分强调和重视“开好门”，这本身就是一种非理性的表现。保费增长图应该随着消费者需求的变化而变化，而不是受季节因素的影响太大。在严格监管下，随着担保业务的兴起，“开门”保费的不合理格局将逐步改变，这也符合持续回报担保的监管基调和行业健康有序发展。

新年的第一周是不利的

年底和年初，市场逐渐聚焦于保险业。许多不同规模的寿险公司内部人士向记者证实，1月第一周，各寿险公司保费收入均出现不同程度的负增长，其中大型寿险公司同比下降近50%。

开局不利，明显低于市场预期。主流投资银行将此归因于以下原因。一是监管力度不断加大。去年以来，中国保监会多次发布通知，加强对保险产品和销售的监管，持续的监管措施使寿险公司的产品全面转型。

第二，前期保费基数较高，后续保费增长速度自然会逐渐放缓。自2014年以来，降息通道下的溢价持续高速增长超过三年。2015年和2016年，寿险行业原始保费年均增长率超过30%。在如此高的基础上取得突破是极具挑战性的。

此外，利率上调也在一定程度上降低了保险产品的吸引力。自2016年10月以来，中国国债10年期到期收益率从2.64%上升至3.91%，银行理财等资产管理产品的吸引力逐渐增强。保险产品面临的竞争越来越激烈，收益方面的吸引力相对下降。

上市保险公司对此提出了对策

针对第一周的疲弱表现，上市保险公司纷纷采取对策。

记者从一线了解到，一家上市保险公司已经为下一阶段做好了规划。具体措施包括:推进机构分类，加强监管，加大对相对薄弱分支机构的扶持力度，增加激励性投资，关注业绩较好的分支机构，保持推广力度。

安信证券研究中心副总经理、金融行业首席分析师赵湘怀预计，后续上市保险公司将采取推出新产品、提高履约率、优化产品结构等措施。具体来说，它包括:首先，预计保险公司将增加新产品的推出，并加强经典产品的销售。其次，预计保险公司将通过提高营销人员的绩效率来提高人均生产率。第三，预计保险公司将在后续推广产品退货保护，优化产品结构，并通过增加长期担保业务的比重来提高产品价值率和退货率。

季节性因素应该被稀释

事实上，“开门不红”并不意味着年终奖令人担忧。特别是对于上市保险公司的价值增长，不要太担心。“‘开门’并不反映担保业务的变化。预计随着未来保底产品比重的不断提高，今年上市保险公司新业务价值的增长率将超过预期。”一家大型投资银行的首席分析师说。

业内许多专家认为，随着近年来保险公司“开好门”的加剧，其存在的问题也逐渐暴露出来。例如，销售违规现象普遍，过度的规模导向导致恶性竞争，“开门”保费占比高，年度分配不合理，产品导向而非客户导向，相对较低的价值率。

平安证券首席非银行金融分析师文赋·赵在昨天发布的报告中提到了这些现象。“从历史数据来看，近年来，保费收入的比重在‘良好开端’期间持续上升。预计2017年1月的保费收入将占全年的32%，2017年前三个月的累计保费收入预计占全年的54.2%。保险公司上市比例基本低于行业平均水平，中小保险公司和银行保险渠道比例相对较高的保险公司保费收入集中度往往在“开门”期间较高。许多保险公司在3月份完成“开门”后，进入了明年“开门”的准备阶段

在“良好开端”期间，保险公司倾向于根据产品定位主要推广几种有储蓄的保险产品，而不是根据客户需求推广产品。同时，产品价值率相对较低，许多保险公司往往在下半年重点关注担保产品。

“高比例保费的‘开门’结构本身就是不合理的。保费收入全年分配非常不合理，这将导致保险公司成本投资规划和人员配备效率的折扣。“业内人士认为，所有寿险公司都应该逐渐淡化季节性因素。