美联储 暂时放宽银行杠杆规则 难阻市场悲观预期

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⊙唐翠玲○编辑林建

4月2日凌晨，美联储宣布将暂时调整大型银行机构的补充杠杆率。未来，美国国债和美联储存款将被排除在银行机构补充杠杆率之外，有效期将持续至2021年3月31日。

业内人士认为，美联储此举旨在缓解美国国债市场面临的流动性压力，但它无法真正避免美国经济衰退。

美联储(Federal Reserve)表示，暂时放松银行杠杆规则有利于缓解美国国债市场的疫情压力，提高银行机构对企业和家庭的贷款能力，而不是允许银行增加资本配置。美联储将开启45天的公众咨询期。

关于美联储推出这一措施的原因，新加坡cmc markets的市场分析师玛格丽特杨(Margaret Young)表示，最近市场出现“美元短缺”，美元的流动性风险进一步传导至股票、债券和外汇市场。尽管美国银行拥有大量安全资产，如现金和美国债务，但在面临严格监管时，它们可能会选择“不愿放贷”，从而加剧信贷和流动性风险。

“美联储此举旨在暂时放松大型银行的杠杆率，缓解美国国债市场面临的流动性压力，并允许银行向个人和企业发放足够的贷款。”玛格丽特·杨说。

补充杠杆率是美联储对大型银行施加的额外杠杆率限制，通常适用于总资产超过2500亿美元的银行机构。此前的规定要求他们的最低杠杆率为3%(以总杠杆率衡量)。

美联储预计，这一即时政策变化将使美国银行业的总体资本需求减少约2%。

消息公布后，10年期美国国债收益率一度下跌4个百分点，然后跌幅一度收窄。截至北京时间4月2日15: 00，美国国债收益率下降4.27%，至0.608%。

波士顿联邦储备银行(Boston Federal Reserve)主席埃里克罗森格伦(Eric Rosengren)评论称，美国债券市场必须满足投资者对大量交易的需求，这对稳定金融市场非常重要，美联储采取了迅速而准确的行动。

然而，在玛格丽特·杨看来，美联储的这一政策只能缓解当前的流动性风险，却不能真正解决爆发后的经济衰退问题，但这些措施也是必要的，至少是为了给美国经济争取时间。

维护美国就业市场的稳定是美联储的政策目标之一。然而，从目前的市场预期来看，机构对美国就业市场的前景持悲观态度。

美联储关注的3月份非农就业数据将很快发布，市场预计美国新增非农就业人数将减少约56，000人，这是近10年来首次出现负增长。

渣打银行(Standard Chartered China)首席投资策略师王欣杰告诉《上海证券报》(Shanghai Securities Journal)，由于疫情的影响，美国未来的城市关闭或企业关闭可能会导致更多人失业，这将削弱美国国内的消费需求，进而导致美国服务业收入下降，服务业失业率上升。美国国内生产总值的80%来自服务业。如何刺激美国服务业的发展，提供失业补贴，是维护美国经济稳定的重要组成部分。