各地钱袋子收支承压 ?地方债提速发行解近渴

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《时代周刊》记者杨佳欣

面对疫情对中国经济的突然袭击，当地金融力量迅速做出反应。

截至2月24日，各级政府共拨付1008.7亿元，用于疫情的整体防控。由于抗击疫情仍处于“最紧张时期”，根据华创宏观团队的估计，各级财政用于疫情防控的补贴实际支出预计将达到1800-2500亿元。

“巨额支出”严重考验了地方政府本已吃紧的“钱袋”。

“总的来说，地方财政部门在这场疫情中反应非常迅速。突然，财务部加班加点地开展了大量的研究工作。”首都经济贸易大学税务研究所副所长刘颖在接受《时代周刊》采访时表示，仅在春节期间，她就接到了来自北方某城市一级财政部门的两个咨询电话。

据刘颖介绍，当地财政部门正在将17年前非典疫情与当前疫情进行对比，并试图通过对比两次疫情建立有效的数据模型，希望能更准确地预测此次疫情的财政影响。

然而，在刘英看来，这两种流行病在“方面”和“程度”上有不同的影响，持续时间不同，对地方财政的影响也不同，因此需要考虑就业和其他因素。

“由于大部分地方会议已经召开，预算已经审查和批准，疫情尚未结束，因此疫情对财政收支和债务的影响将通过4月底至5月份相对准确的数据得到反映。在政府完成上半年预算执行报告后，预计下半年8月左右，地方政府将很有可能调整预算和债务安排。”刘英在接受《时代周刊》采访时说。

收支两端都受到影响

财政部部长助理、党组成员欧文？韩近日表示，由于疫情防控的需要，各级财政支出相对较强，“地方政府，特别是疫情严重的省份，财政收支受到周期性影响。”

事实上，自去年以来，金融业“吃紧”已成为常态。根据财政部的数据，2019年国家一般公共预算收入为190382亿元，同比增长3.8%，为近30年来的最低水平，很少低于5%的预算目标。

与此同时，地方财政收入增长率也有所下降。数据显示，2019年，地方一般公共预算收入达到101077亿元，同比增长3.2%。其中，税收收入15799.2亿元，同比增长1%，增速缓慢；非税收入增长迅速，达到32390亿元，同比增长20.2%。

在此背景下，各地对2020年财政收支形势的谨慎态度凸显出来。

据《时代周刊》记者发布的财政预算报告显示，包括江苏、福建等主要经济省份在内，超过一半的省市预计今年一般公共预算收入增速在3%以下，北京和上海的财政收入增长目标甚至为零。

对此，中央财经大学蔡中-中正鹏远地方财政投融资研究所执行主任温来成表示:“这是因为2019年所显示的部分经济压力将在2020年进一步延续。2019年，税费减免超过2.3万亿元，占国内生产总值的2%以上，这也在一定程度上减少了地方财政收入。此外，从行政因素来看，为了防止收入预测偏离实际情况，地方政府在提交预算增长率时更加谨慎，同时也在一定程度上避免了地方人大和社会对它们的问责。”

受疫情影响后，地方政府的财政收入增加可能面临更多的不确定性。

根据中信证券研究报告，由于大规模停产以及餐饮、旅游、交通等行业收入阶段性下降，税收收入尤其是上半年将面临一定压力。

自2月20日人力资源和社会保障部、财政部、国家税务总局联合下发《关于分阶段减免企业社会保险费的通知》以来，各省正在抓紧制定具体实施办法，尽快落实减免政策。

据统计，此次“分阶段救助”涉及企业养老、失业和工伤保险费5000亿元，医疗保险费约1500亿元，“四险”总救助规模达6500亿元。

“减税和减费将是政府在财政上支持企业发展的重要手段。预计2020年减税和减费的力度将进一步加大。”文莱成说。

温来成还指出，当前疫情将从收支两端对财政收支平衡产生负面影响，疫情影响将出现在今年下半年。

在支出方面，疫情爆发后，许多政府通过财政拨款和财政补贴的方式抗击疫情。其中，包括重庆在内的许多地方政府采取了返还部分社会保险费或部分失业保险费等措施，帮助中小企业度过难关。

刘颖认为，“为了增强‘放水养鱼’的经济活力，地方政府相继出台了一系列的减税、减费政策，这些政策将对政府的财政收支产生影响。”这种流行病将在短期内使地方财政收支恶化，但中国经济长期改善的信心不能动摇。”。

地方债券发行的步伐已经加快

目前，政府的“过紧日子”已经成为许多省级预算报告的关键词，但我们如何才能在过紧日子的同时过上“好生活”？刘英指出:“要加强和控制行政事业的一般经费项目。在抗击疫情的背景下，要更加关注财政支出的民生方向和激活经济的着力点，科学做好事前、事中和事后的财务绩效评价和控制。经济高效地评估和使用每一分钱。”

《时代周刊》记者指出，地方债务已经成为地方政府稳定经济的重要起点，也成为解决地方财政“近渴”和实现积极财政政策的重要工具。

截至2月11日，财政部提前发布了2020年地方政府债务上限为18480亿元的新规定，这已经达到了全国人大批准的上限。目前，已有20多个省发行了地方债券，从速度上看，66%的提前审批额度已经完成。

根据风能数据，截至2月29日，2020年地方政府新债发行规模达到12229.86亿元，较去年同期的6962亿元增长75%。

温来成表示:“发债是2019年提前发债的一个指标。目前，地方政府正在增加发行债券的频率。发行地方债券可以使地方政府尽快筹集资金，加快地方经济建设进度，实现“早启动、早建设、早见效”，从而在一段时间内缓解疫情对经济和社会的影响。预计2020年的发债规模将超过2019年。”

此外，“发行的特种债券种类日益增多，其他种类的债券也日益增多。”从项目选择的角度来看，这一流行病表明国内公共卫生能力薄弱，相关项目可向公共卫生倾斜。”文莱成说。

华创证券研究报告指出，为应对疫情，财政部可能会发行不同于以往的新品种特种债券，地方政府发行新特种债券的规模将从此前市场预期的3万亿元扩大到3.5万亿元。

至于地方预算是否会出现调整迹象，温来成表示，提前发行的部分地方债务额度已经分配到各个地区。目前，各级政府需要进一步观察企业复工后的具体情况，不太可能在上半年重新考虑和调整。“有句话说‘八月十五见光’。8月份，地方财政收支将更加明朗。根据以往的经验，一些地方政府有可能在下半年的8月之后对预算进行适当调整。”