外资近两百亿抄底 市场“危”中有“机”

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受非预期肺炎疫情和节假日期间外部市场下跌的影响，a股市场弥补了节假日后的下跌，主要股指跌幅超过6%，日内反弹非常微弱。收盘时，上证综指下跌7.72%，至2746点，深证综指下跌8.45%，至9779点，创业板指数下跌6.85%。在板块方面，与肺炎疫情相关的板块如病毒检测、口罩概念和抗流感等相对市场有所加强，个别板块的个股出现每日涨停。

虽然市场有望弥补跌幅，但市场和个股的跌幅仍超出预期。一方面，上证综指开盘报2716点，下跌8.7%，创下历史新高，超过了5%的普遍预期。上证综指开盘时跌破了年度线和半年度线的重要均线，甚至跌破了去年第二波市场的起点2733点。幸运的是，收盘价为2733点，这不是一个有效的突破。另一方面，除了与肺炎疫情相关的板块外，整个市场普遍下跌，两市3000多只股票下跌，占近80%。下跌的股票数量超出了市场预期，创下了历史纪录。当然，股价下跌的比例并没有创下历史纪录。股指下跌和个股跌停数量超出市场预期，表明当前投资者情绪相当悲观。

月升金融表示，尽管市场弱于预期，但有两个积极信号。首先，央行降低了反向回购利率。中国人民银行于2月3日推出12，000亿元人民币的反向回购操作，当日10，500亿元人民币的反向回购到期，实现净投资1，500亿元人民币。公开市场7天反向回购操作的中标率为2.4%，之前为2.5%；公开市场14天反向回购操作的成功利率为2.55%，之前为2.65%。短期利率已经降低了10个基点，2月20日宣布的低利率下降是可以预料的。其次，北行基金有近200亿逢低买入者。数据显示，昨日沪港通净流入为150.15亿元，深港通为49.17亿元，北航基金净流入总额为199.32亿元，尤其是后期北航基金。当市场暴跌时，外资抓住机会积极讨价还价，这表明外资认为暴跌是一个买入机会，对市场并不悲观。

月升金融认为，由于春节期间消费减少和推迟复工，第一季度的经济将会产生一定的影响。然而，由于疫情得到控制，经济将在第二季度逐步恢复。肺炎疫情对经济和股市的影响是阶段性和短期的，不会改变市场投资方向。经过市场的非理性下跌，预计将很快迎来超卖反弹。“危机”是一种处于危险中的有机物，黑天鹅造成了大幅度的下降。许多股票可能会被误杀，但这将为投资者带来更好的干预机会。在操作策略上，如果市场出现补救性反弹，建议优化头寸结构，避免没有业绩支撑的标的股票，布局消费类电子、新能源汽车和半导体等今年被确定为高繁荣的行业。同时，我们可以在年报的时间窗口关注估值低、股息收益率高的银行股。

(陈增学)

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