谭浩俊：居民家庭资产320万元，住房占7成，隐忧需消除

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最近，中央银行调查统计部课题组在《中国金融》上撰文称，调查显示，中国城镇居民家庭总资产为317.9万元，北京居首位；家庭资产主要是实物资产，住房占近70%，住房拥有率达到96%；金融资产的比例相对较低，只有20.4%，家庭更喜欢无风险的金融资产。

应该说，央行此次调查具有权威性和专业性，能够更好地反映中国居民家庭资产的基本情况和现状。同时，通过这份报告可以看出，居民的家庭资产大幅增加，居民拥有的社会财富也在逐渐增加。随着经济的不断发展和居民收入的稳步增长，居民拥有的财富将继续增加，改革开放的成果将进一步体现和展示在居民的家庭资产中。

事实上，从近年来居民生活水平的不断提高，以及居民生活目标的不断变化和提升中，不难发现发展的成果确实在居民身上得到了很好的体现，并有效地体现在他们的家庭财富中。不仅如此，财富的含金量和质量也在不断提高。简单的现金财富已经逐渐转化为多样化的财产和居民良好的生活质量。特别是，文化、教育、旅游、休闲、健身、养老在居民家庭中的地位、质量和内容都在不断提高，这使得居民的家庭财富向享受、愉悦和幸福转变，而不再是他们只知道如何挣钱和存钱却不知道如何享受的状态。

需要注意的是，在家庭财富不断增加、生活质量和品位不断提高、资产结构日趋多元化的同时，固定资产比重、住房拥有率比重、家庭负债比重、地区差距等都需要得到改善和优化。

如果固定资产比重过高，无疑会对消费产生很大影响，消费对经济增长的拉动作用也会很大。因为家庭资产的快速增长与房价的过度上涨密切相关。如果排除房价上涨的因素，居民的家庭资产可能只有现值的70%左右。因为住房占家庭资产的70%。换句话说，大约220万是住房资产。与十多年前相比，住房资产增加了三四倍，五六倍甚至更多。即使中位数是4到5倍，居民的住房资产也应该在50万元到60万元之间。考虑到经济增长因素，房地产的实际价值应该在100万元左右，家庭总资产应该在220万元左右。因此，在分析家庭资产时，我们必须充分考虑房价上涨的因素。尽管如此，我们认为中国居民家庭资产增长相对较快，这可以充分反映经济发展的成就。同时，应该注意的是，固定资产比重过大，特别是房价上涨过快，对居民消费能力和其他方面的消费影响相对明显。

然而，过高的住房拥有比例将对提高居民生活质量和生活水平，有效发挥消费在经济增长中的作用产生一些负面影响。重要的是要知道，发达国家居民的住房拥有率大多在60%左右，远低于中国的96%。如果能降低20个百分点，释放的消费效应将相当可观。其中，不排除多套房造成的双重计算。即使排除重复计算的因素，城镇居民自有住房率也不会低于85%，仍远高于发达国家。因此，有必要转变居民住房观念，增强居民租房意识，提高租房比例。一方面，更加多元化的资产，尤其是证券化后的资产，能够更好地释放消费潜力，发挥消费对经济增长的拉动作用；另一方面，它可以大大降低房价上涨的驱动力，缓解住房供需矛盾。

家庭负债的增加无疑是目前必须关注的问题。根据调查，家庭的资产负债率仅略高于9%，并不高。然而，这一比率显然不能反映家庭债务的矛盾。因为，拥有大量房地产的家庭大多是负债率极低的家庭，他们的资产无风险、高效率、能力强地偿还债务。真正的债务来自普通居民。他们的资产负债率是主要的风险隐藏点。一旦房价大幅下跌，大多数有抵押贷款的居民都负担不起。因此，这也是房价不能大幅下跌的主要原因。与此同时，90后的高负债比例、高负债率和严重提前消费是最重要的问题。

当然，地区之间的差距太大，北京、新兴和发达地区的资产远远高于西部和东北经济欠发达地区，甚至最高比例超过7倍，这也是一个需要关注的问题。即使房价有很大差异，总资产也没有那么大。然而，财富分配与经济实力之间仍然存在很大差距，这也是一个不容忽视的矛盾。如何缩小地区差距，实现均衡发展，也是今后必须高度重视的工作，也是必须解决的难题。

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