冲高回落注意风险

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上周，金价呈现出涨跌趋势。技术调整的压力似乎越来越大，黄金与股市的负相关可能再次出现。投资者应该关注黄金角色最近的转变。黄金具有对冲的金融属性和商品的交易属性，这是众所周知的。然而，投资者可能对这两个角色何时出现以及以何种身份出现有些怀疑。尤其是今年以来，这两个角色总是在不知不觉中悄然改变。海外疫情爆发之初，全球股市承压，避险基金的推广成为买入黄金的主导因素。此外，全球央行的量化宽松政策进一步刺激了金价飙升。然而，随着美元流动性吃紧和全球资产的盲目抛售，黄金的商品属性开始回归并跟随市场调整；然而，对冲的作用从未消退。当市场抛售压力减小时，中长期黄金基金的套期保值功能再次加强。尤其是在全球需求下降的背景下，资产类别的选择并不多，黄金确实可以承担这种配置的重任。因此，它在过去两周开始产生巨大的上行影响，创下10多年来的新高。许多投资者对金价能否挑战2000美元的历史高点抱有很高的期望。然而，上周的趋势表明，存在一些技术压力，高水平的冲击和较长时间的消化可能对金价上涨并达到新高更为有利。

在本周回归的短期趋势中，有必要重点观察下跌后的幅度和速度。1600-1650美元的区域值得关注。在上周触及1800美元之前，似乎动能不足。如果调整幅度在100-150美元之间，这仍然是一个合理的调整。一旦跌破1600美元，无法立即修复，这波金价的大幅上涨可能就此结束。市场前景需要更多时间来消化，然后寻找机会挑战2000美元的整数水平。尽管投资者对全球量化环境下的黄金走势抱有很高的期望，但如何达到这一阶段仍需要一定的曲折过程。

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