卖啤酒不如炒股，兰州黄河营收六连降

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4月15日，被称为西北啤酒王的兰州黄河(000929.sz)公布了其2019年度报告。报告期内实现营业收入4.55亿元，同比下降10.45%，亏损较同期有所收窄；上市公司股东应占净利润1563.23万元，同比增长123.14%，实现扭亏为盈。

这也是兰州黄河收入连续第六年下降。2014年至2018年，兰州黄河分别实现营业收入7.96亿元、7.02亿元、6.77亿元、5.96亿元和5.09亿元，同比分别下降10.36%、11.79%、3.48%、12.01%和14.68%。

兰州黄河认为，与民族品牌啤酒相比，由于广告覆盖面和销售投入能力的限制，其啤酒市场份额有所下降。

据了解，兰州黄河主要从事啤酒、麦芽和饮料的生产和销售，其主要产品有黄河啤酒、青海湖系列和黄河麦芽系列。

值得注意的是，兰州黄河的利润增长并不取决于主营业务，而是来自证券投资收益。2019年，证券投资的账面利润为3001.4万元，是净利润的两倍。

事实上，兰州黄河一直严重依赖证券投资收益。根据财务报告数据，2015年至2017年，兰州黄河证券的投资损益分别为1604万元，-2146万元，-6130万元，-9059.4，分别占同期的6882.16万元，-2509.36万元。，1623.6万和-6755万元，不难看出，

深圳证券交易所于2018年发出询价信，要求兰州黄河详细说明报告期内主营业务的经营业绩以及主营业务是否缺乏持续盈利能力；公司相关投资收益是否可持续。

兰州黄河在本次财务报告中坦言其投资的不确定性:2020年，随着新冠肺炎肺炎在全球大面积爆发，欧美股市频繁剧烈波动，中国宏观经济下行压力持续加大，a股市场也出现一定程度的下跌，导致公司证券投资的不确定性加大。

啤酒营销专家方刚告诉蓝鲸生产记者，兰州黄酒属于区域性葡萄酒企业，企业规模小，主业和副业表现不佳。内外困难导致业绩下滑，目前业绩没有改善。

同一天，兰州黄河发布了2020年第一季度报告，报告期内，公司实现营业收入6081.45万元，同比下降48.64%；上市公司股东应占净利润为-1991.6万元，同比下降178.39%。