美图“多元化”之举意欲何为 医美持续转型路上的新发力点

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“投资者网络”戴巍

面对国内层出不穷的社交软件，尤其是颤音、快手等现场电子商务平台的迅速崛起，互联网广告平台之间的竞争日益激烈。

近两年来，由于行业竞争的加剧和市场需求的变化，厦门美图的发展战略。01357.hk美图科技有限公司(以下简称美图)也经历了一系列的变化。2018年，美图宣布全面转型，并把重点放在社会领域；在2019年4月放弃智能手机硬件业务后，他专注于“社交与美容”战略。然而，如果你想社交、电子商务和医疗美容，在多目标下缺乏核心竞争优势无疑是具有挑战性的，该公司2019年的财务数据仍在亏损。

净亏损近2亿个月，活跃用户数量减少

3月26日，美图公司发布了2019年度业绩报告，显示公司收入为9.78亿元(人民币，下同)，同比增长3.2%，调整后归属于母亲的净亏损大幅减少77.7%，至1.91亿元。其中，网络广告收入同比增长21.1%，达到7.519亿元；高级订阅服务和应用内购买收入8599.7万元；互联网增值服务收入4559.9万元。

报告期内，美图2019年实现利润总额6.99亿元，同比增长42.1%，毛利率由51.95%上升至71.5%。在这方面，该公司在其财务报告中解释说，这主要是由产品组合的有利变化驱动的，因为快速增长的收入项目(即在线广告、高级订阅服务和应用内购买)的毛利率高于疲软的直播业务。

然而，截至2019年底，其产品的每月活跃用户数为2.8亿，同比下降7.8%。其中，米托秀秀每月有1.1亿用户。

图片来源:公司财务报告

虽然毛利润有所增加，但总体而言，2019年公司净亏损近2亿元。为什么？鉴于原因和公司未来的战略布局，Investor.com联系了公司相关负责人，得到了一些回复。

梅图对投资者说。在过去的一年里，一方面，公司优化了收入结构，高利润业务的比重增加了。2019年，毛利率增长42%，毛利率增长高于收入增长，第四季度增速加快；另一方面，公司采用了成本控制，并实施了以提高效率为重点的成本优化计划。”

从具体产品业务对总收入的贡献来看，网络广告收入仍然是最大的贡献者，占总收入的76.9%。2019年，该业务收入为7.52亿元，同比增长21.1%。广告收入增加的主要原因是主要广告商的平均收入增加了。

其次，来自高级订阅服务和应用内购买的收入达到8600万元。该业务是美图公司引进的美容美发(美容相机海外版)和空气刷(美图秀秀海外版)海外应用的新业务模式。自2018年下半年推出以来，该业务在2019年下半年保持了强劲势头，收入比去年翻了一番多。增长的推动力包括许多因素，如人口红利、品牌认知度的提升、有针对性的产品本地化和有效的营销策略。

美图还表示，“高级订阅仍将是未来的一种重要业务模式。”

虽然高级订阅为米托创造了新的商业模式，但与2018年相比，米托的毛利润和净利润均有所增长，但去年米托大部分产品的每月活跃用户(mau)略有下降。2019年，美图每月活跃用户总数从2018年的3.06亿下降至2.82亿，同比下降7.8%。其中，美图秀秀的月活动量为1.16亿次，同比下降0.9%；美容相机月销量6600万部，同比下降15.6%；美容月活动6600万元，同比增长10%，只有705.7万用户使用主要产品“美容美发”，同比下降45.8%。

图片来源:公司财务报告

值得一提的是，属于“其他”的每月活跃用户数量也同比下降了29.7%，从3702万下降到2603万，而这一业务指标也导致了收入的相应下降。梅图说:“由于直播业务的竞争日益激烈，直播业务的收入和每月活跃用户的数量都在下降。随着快手、颤音等国内直播平台的兴起和广泛应用，公司的直播业务将不可避免地承受一定的竞争压力。”

香港经纪公司tmt行业的一名高级分析师告诉投资者。com表示，虽然美图2019年的一些财务指标不错，比如毛利润，但新业务仍然理想，总体而言，米托的发展战略近年来一直缺乏稳定性。“变化，以前是手机，后来是社交，现在是医疗美容，但美图最大的缺点还是值得密切关注，公司在这些细分市场还没有形成极强的护城河优势，社交电子商务显然无法与几个巨头竞争，医疗美容市场也无法与这个领域的线上或线下巨头竞争。可以说，近年来，米托的转型并没有成功的迹象，总的来说仍然是一种损失。”

在不断转型中逐步布局医疗美容行业

今年年初，美图公司经过多次战略转型，开始尝试进入军事医疗美容行业。1月9日，美图公司创始人兼首席执行官吴在公司2020年年会上表示，2020年，将重点关注消费群体、美容行业和海外业务。在未来三年，米托将继续扶持成像、美容和皮肤管理行业，同时逐步部署医疗和美容行业。

此前，米托已经在这个行业布局。从公司去年推出的产品来看，它可以分为几个细分方向:皮肤检查、电子商务、医生在线诊断和迷你游戏。据悉，米托和屈臣氏讨论了“米托镜”联合开发更新新的皮肤测试要求，但该项目仍处于早期阶段。

面对市场布局，美图的医疗美容抱负不仅限于中国。美图告诉Investor.com，“该公司还推出了一个与美国皮肤科医生在线皮肤咨询，这也是一个新的商业模式。”

在2020年业绩发布会后接受媒体采访时，吴透露今年仍将重点关注“变漂亮”战略，并将考虑推出新业务。2020年4月，米托将测试实时电子商务业务，并考虑在未来推出在该应用中发布的h5网络游戏。

然而，公众对美图推出的皮肤美容系列和皮肤检测产品的评价并不均衡。有业内人士指出，去年投放市场的美图派多功能洗面奶和皮肤探测仪的销售情况并不是特别乐观，营销方式缺乏新意。

据美图公司介绍，美图公司在医疗美容方面做出了很大努力，一些业内人士告诉投资者。这是该公司面对直播业务的竞争和每月活跃用户的逐渐减少而进行的多元化探索。然而，这个领域的竞争压力也是巨大的。

显然，美图公司，最直接的竞争对手，都有很好的背景。单就在线而言，随着医疗美容行业的爆炸式增长，新氧、更好的美容、美容等垂直平台发展迅速，尤其是去年在美国上市的第一款医疗美容新氧，被外界认为在竞争力和市场份额上排名第一。

尽管竞争激烈，但如果美图能够在医疗美容领域深化努力，并在未来形成自己独特的优势，其发展潜力和市场空空间应该是可以预期的。德勤发布的《中国医疗美容o2o市场分析》报告显示，2017年中国医疗美容市场规模达到1925亿元，预计2018年至2022年将以20.1%的年化复合增长率增长，2022年有望达到4810亿元。总的来说，医疗美容市场已经从一个利基市场逐步升级为一个新的朝阳产业，有望扩展到一个新的世界。(请多注意颤音:投资者思维金融产生了)■