疫情全球蔓延有危也有机 产业链正悄然重构

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每次经济周期转换，都是重组全球资源的机会。目前，许多企业都在努力抓住产业链重构的历史机遇。如何利用好危机带来的战略机遇期也成为每个企业飞行员需要把握和把握的问题。

新冠肺炎的肺炎疫情已经蔓延到世界各地，国际经济波动仍在继续。即使在黑暗中，我们仍然可以透过裂缝看到阳光。

促进国内替代和逢低吸纳下游资产...有些人害怕，有些人贪婪。每次经济周期转换，都是重组全球资源的机会。目前，许多企业都在努力抓住产业链重构的历史机遇。如何利用好危机带来的战略机遇期也成为每个企业飞行员需要把握和把握的问题。

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在海外疫情持续升级的同时，四方达(300179，诊断部)董事长方海江带领公司多名高管赴美，积极推动与大客户的合作。

“该公司在国际市场的份额不到5%。然而，从目前的客户反馈来看，该公司有很大的机会在疫情下增加其市场份额。核心原因是当前客户的生存压力更大。”4月1日上午，方海江在通过海外电话与证券时报E公司记者沟通时表示。

四方达主要从事超硬材料的研究、开发、生产和销售，目前主要应用于油气开采、煤田矿山开采和精密加工三大领域。其中，广泛应用于油气开采的石油复合板材产品成为近年来帮助公司业绩增长的“英雄”。2019年，公司实现营业总收入5.01亿元，同比增长33.05%，其中油气开采产品实现营业收入3.04亿元。

最近，国际原油价格下跌了一半，方海江认为，这正好给四方达提供了一个重建市场竞争格局的历史性机遇。

“石油复合片占油气开采钻头直接材料成本的比例约为60%。国际原油价格暴跌后，下游油田开采企业更加重视成本。同时，在疫情的影响下，这些企业应适当限制生产，间接成本也应相应增加。目前，四方达的产品与国外竞争产品相比有30%左右的价格优势，但国外竞争对手的产品毛利率只有30%左右，竞争对手无法再通过大幅降价来抢占市场。方海江指出，斯伦贝谢、哈里伯顿、贝克休斯和国家油井公司都是美国领先的下游客户，该产品的需求占全球市场的70%以上。四方达通过了其中两个的测试，形成了批量供应。目前，主要是借此机会形成产品替代品，提升市场份额。

在最近发布的2019年年报中，四方达油气开采产品的毛利率达到72.07%，同比增长8.42%。

在谈到公司产品毛利率明显高于国外竞争对手的原因时，方海江表示，这方面得益于公司所在地郑州的区域配套优势。作为我国历史上一个历史悠久的超硬材料产业集聚区，它在超硬材料的研发效率、生产效率、生产能源供应和配套设备方面首屈一指。另一方面，公司近年来加大了高端产品的研发，可以替代更多从国外进口的产品，这些产品的毛利率相对较高。

“对于下游客户来说，调整供应商是一项耗时耗资的任务，这也是公司在早期阶段不容易扩大市场份额的原因。

然而，这种流行病导致的原油价格下跌迫使客户重新考虑成本问题，目前他们与四方达的联系更加活跃。然而，在谈到疫情的影响时，方海江表示，由于目前整个石油开采行业正处于下降期，虽然公司的市场份额有扩大的机会，但很难判断市场订单总量减少带来的总量是增加还是减少。

方海江表示，四方达60%的产品出口海外。目前，中国大部分下游企业仍使用进口产品，国内替代也是公司未来的重点。

国内替代欢迎机遇

在疫情的影响下，中国制造业在国内市场的替代效应可能比在海外市场更为突出。

最近，先锋情报(300450，诊断部)发布的投资者关系活动记录提到，由于流行病和其他因素，该公司的少量海外订单被推迟。为了应对海外疫情发展可能带来的不利影响，公司自复工以来，积极推动进口零部件的国内替代，保持合理的库存。

“目前，公司的生产经营正常，疫情对业务影响不大。在疾病流行的早期阶段，已经紧急购买了进口部件，现在仍然足够。”在谈到公司是否会考虑使用国产产品替代进口产品时，先锋智能的相关人士告诉《证券时报》e公司记者，在目前情况下，公司会尽可能考虑使用国产产品，但在核心部件更换方面“难说”。

3月31日下午，华为轮值主席徐志军在当天举行的网上业绩发布会上表示，华为在中国的生产活动已经完全恢复，短期内满足全球客户和合作伙伴的供应需求不成问题，但海外疫情仍在蔓延，尚未得到有效控制。“我们不知道这种流行病未来的发展趋势。供应商能否保证长期供应，现在还很难预测。”

至于在疫情下企业的进口原材料是否会受到影响，以及公司是否会考虑国内替代，国内一家面板行业公司在接受《证券时报》e公司记者采访时表示，目前不方便多谈供应链，但公司零部件、原材料等产品的国内替代在疫情前已经有所推进。

“液晶显示屏是一个全球性的产业链，因此在全球市场供求关系有限的背景下，这种流行病造成的行业供应链经验将变得更加明显。”近年来，龙华科技(300263)成功实现了中国下游面板企业进口目标产品的国内替代，成为受益者。该公司相关负责人告诉证券时报E公司记者，最近下游客户多次追加订单，可以明显感觉到下游需求大幅增加。

“目前，国内替代效应最明显的是目标产品，其中ito目标突出。”龙华科技上述人士表示，中国使用的ito靶材以前大多从日本和韩国进口，主要供应商包括日本三井和韩国三星，占进口的90%。然而，随着最近日本和韩国疫情的升级，一方面影响了当地企业的生产，另一方面，对进出海关的产品的检查有所减缓。同时，ito目标不同于其他目标产品，日韩企业目前还没有在中国建厂，所以需要纯进口。这使得国内面板企业面临供给缺口，也形成了国内替代的机会。“尽管目前无法量化，但在疫情爆发前，每月对ito指标的需求已经增加了两到三倍。”他指出，ito靶材的技术门槛高，工艺难度大。目前，国内能够实现国内替代的企业很少，能够实现规模供给的企业也很少。目前，国内领先的面板制造商包括BOE、华星光电、天马微电子等。都是公司的客户，公司只需要抓住这个机会来增加市场份额。目前，可替代的缺口还没有达到公司生产能力的上限。

对于以前严重依赖进口的电子级氢氟酸产品，国内替代的机会逐渐显现。

“国内下游半导体公司确实反映出，在时间和运输方面存在问题，而且存在国内替代需求。然而，由于国内替代过程相对较长，短期内不会对国内替代企业产生显著的积极影响，但从长期来看是这样的。从这个角度看，它将促进国内替代的加速。”聚四氟乙烯(002407，诊断单元)相关负责人最近在接受《证券时报》记者采访时提到。

作为氟化工行业的龙头企业，聚四氟乙烯近年来在高端半导体级氢氟酸产品方面取得了显著的市场拓展，并于近两年成功进入韩国市场。

“目前，公司在韩国的客户生产没有受到影响，企业供货正常。就国内替代而言，虽然存在机会，但进入下游供应商系统(从产品测试到设备管理系统)至少需要一年时间，而且客户对产品质量有严格要求。”根据上述多氟人士的说法，氢氟酸在整个半导体生产中的成本仅在5%以内。如果产品的这一部分出了问题，整个产品就会报废。因此，氢氟酸产品的稳定性非常高。此外，国内大多数半导体企业对民营企业的信任度较低。如果要推广国内替代，下游客户不经过一段时间的测试是不会采用的，所以推广国内替代并不容易。

抓住机会在上游和下游讨价还价

由于疫情引发的全球经济动荡，许多行业都面临冲击，但与此同时，一些企业也可能有很好的机会上下游逢低吸纳，扩大产业链。

3月25日，中国最大的肉类加工企业双汇发展(000895)宣布，计划成立一家全资子公司投资和经营餐饮项目，同时将2019年的净利润提高至创纪录的54亿元。

这家商店去年年底开业，但目前似乎没有多少布局在郑州市经三路的一家体育购物中心，双汇品牌的三文热狗快餐店更引人注目。工作人员告诉《证券时报》E公司的记者，店里使用的香肠、鸡排等产品都是双汇做的，双汇是双汇旗下的一家餐厅。

记者注意到，由于疫情，商场里几乎没有人。虽然是午餐时间，这家双汇三温热狗店却很少有人光顾。然而，当餐饮业在寒冷的冬天，招聘信息板被放置在商店前面，从商店助理到商店经理的招聘人员每月工资为3000元到6500元。

“成立专业餐饮公司是希望专业人士开发专业餐饮渠道的配料，推广餐饮项目。”双汇发展相关负责人在接受《证券时报》记者采访时表示，由于公司刚刚成立，人员将逐步到位，具体内容尚未披露。不过，公司将加强餐饮方向的拓展，包括产品、渠道和项目的推广，并不排除拥有自己品牌餐厅的情况。

在疫情下，餐饮业无疑是一个寒冷的冬天。最近，餐馆关门的消息层出不穷。然而，面对今年餐饮行业的困境，木屋烧烤创始人隋在3月初接受证券时报e公司采访时表示，疫情对一些企业来说是一场灾难，但对一些想进入这一领域的行业资本来说却是一个难得的机会。3月下旬，餐饮业已经出现了“一部分人迅速离开，一部分人大举逢低吸纳”的双轨制局面。跨境进入与民生相关的领域是许多巨头在疫情中所做的事情。

在新冠肺炎爆发肺炎之初，中石化反应迅速，开始是加油站的“蔬菜市场”，并提出了不接触、不下车、带蔬菜和鸡蛋回家的服务模式。拥有30000多个离线加油站网点的优势，中石化瞬间变成了“网络红人”。

此外，由于蜗牛粉的跨境销售，上汽通用五菱一度登陆微博。然而，当五菱蜗牛粉正式上市时，SAIC (600104，诊断股票)和五菱客服人员告诉记者:“目前还不清楚。”

SAIC的工作人员告诉记者:“五菱的主要业务是汽车制造。百姓所需，武陵必使。”

五菱员工表示，微博上流传的蜗牛粉是上汽通用五菱对湖北的援助，有一定数量的口罩和蜗牛粉被用来援助湖北。

鉴于最近频繁的餐饮业布局，一家经纪公司的餐饮分析师最近告诉《证券时报》e，逢低吸纳的餐饮业是此时的正确选择。餐饮需求刚性，餐饮投资回收期短。目前，主要问题是企业在特殊时期的资金周转困境。

疫情并没有阻碍海洋的布局

尽管海外疫情仍在继续蔓延，但一些抓住机遇的企业仍在加快国际化步伐。

3月30日，美国东部时间，联合国在纽约总部宣布，腾讯已成为全球合作伙伴，为联合国成立75周年提供全面的技术解决方案。

“腾讯大会进入联合国，创造了一个基准案例。这也是因为在疫情期间举行线下会议不方便，这为需求提供了这样一个机会。”谈到爆发以来公司相关产品的影响，腾讯相关人士告诉《证券时报》e公司记者，在爆发期间，公司各种产品的应用，包括办公协作和远程办公，都经历了爆炸式的增长，这是因为爆发期间终端用户被迫关注这些产品，需求大幅增加。

在疫情期间，松阳资源(603863，诊所单元)也推动了海外扩张计划。3月初，公司宣布计划在新加坡联合成立松阳国际有限公司。

“最近决定在新加坡设立一家子公司，主要是为未来海外项目的扩张做准备。”谈到这次公司的布局，来自松阳资源的相关人士告诉《证券时报》e公司记者，近年来，国家更加重视环境保护，公司行业的原材料成本和人工成本也偏高。如果进入国外市场可以降低一些成本，我们一定要考虑向外发展。

韦伯合金(601137)最近宣布，计划投资5000万美元在越南设立全资子公司，建设年产3.18万吨的特种合金棒线材生产线和年产2万吨的特种合金带材成品生产线。对于此次投资，公司相关人士还告诉证券时报E公司记者，疫情对相关产业周期的影响是短期现象，而对于公司来说，长期投资是有价值的，不会受到疫情的影响。

赖宝高新技术有限公司(002106)最近宣布，将在日本和台湾投资设立全资子公司，以满足海外业务发展的需要。

“现在这个行业的竞争越来越激烈，所以有必要在台湾成立一个公司。在加强与客户沟通的同时，也为公司未来的发展加强了一些技术储备。设立子公司是对客户、供应链、人才和材料等一系列因素的综合考虑，而不是因为流行病。”来宝高科技的相关负责人告诉证券时报e公司，全球触摸显示屏行业起源于日本、韩国和台湾，这些地区包括上游原材料、关键设备、技术和人才。赖宝高新还表示，设立子公司更便于企业开展海外业务交流与合作，利用台湾子公司作为投资合作平台，将有助于公司及时探索包括台湾在内的创新技术、产品引进、R&D合作和投资机会，为公司的可持续发展培育新的业务和利润增长点。