易盛能化A延续弱势

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□新湖期货

上周，宜生正商研究所的能源和化学指数继续下跌。截至上周五(3月27日)，宜生正商研究所能源与化学指数A收于722点，该指数周一开盘报742.09点，跌幅2.7%。建行能华期货交易所交易基金(159981)紧随易生能华a股指数，在一周内波动较低。截至上周五收盘，建行能华etf规模为2.03亿元，上周市场日均成交量为366.8万元。

在甲醇方面，内地上游工厂已经恢复，建设达到较高水平。后来，人们注意到了春季检查。伊朗的天然气供应已经恢复，大部分设施已经重新启动，设施和港口的安装没有受到疫情的影响，因此相关风险在后期阶段受到关注。南美洲的供应下降。外盘整体开始反弹，近期到货量达到同期高位。港口烯烃厂在3月份进行了大修。早期传统下游需求不佳，3月开始复苏，但复苏速度缓慢。总的来说，港口库存在最近几周有所减少。

玻璃方面，本月中旬以来，玻璃加工企业陆续复工，增加了对原板玻璃的补货需求。近期，玻璃生产企业的出库情况有所改善，整体库存上升势头有所放缓。据行业库存统计，近两周整体库存增长势头不再迅速，甚至一些地区已经连续两周下降。一方面，库存的稳步下降反映了市场需求的增加，另一方面，它也增加了制造商和贸易商的市场信心。在价格方面，生产企业近期的销售政策更加灵活，注重增加交货量。

在动力煤方面，上一周期市场持续下滑，煤矿恢复生产速度加快，煤矿建设基本完全恢复。工业企业正在逐步复工，需求正在上升，但很难达到去年的水平。港口受到沿海高库存的抑制，内陆支持减弱，坑口煤炭价格下跌。

至于pta，上周国际原油价格波动在30美元以下的超低水平。最近，精对苯二甲酸的维护量增加了，启动量下降到67%。尽管动态精对苯二甲酸加工费仍在500元/吨成本线的上方，但企业的实际利润已陷入亏损。Px主流工厂开始积累仓库，加工利润是可以接受的。上周，华东市场pta现货价格下跌175元/吨，至3240元/吨。

总而言之，加权品种在上周的交易日继续下跌。尽管大部分品种在后期仍有更多的新产能，但一些品种的价格自2008年以来已创下新低。即使在后期释放更多新产能，目前的位置可能是舞台底部。如果全球疫情在4月和5月出现拐点，那么从成本方到需求方将出现V型逆转。