中金：2020年5G投资预算充足，留意5G手机销售滞后风险

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CICC指出，根据三大电信运营商和铁塔公司公布的2020年资本支出计划，中国电信2020年资本支出将增长11%，达到3619亿元；其中，三大运营商5g相关资本支出合计1803亿元，同比增长338%。可以看出，20205g的预算是充足的，总计1467亿元；固定网络支出三年来首次反弹，这证实了我们对光纤行业的积极看法；在手机方面，我们注意到运营商采用基于套餐的5g用户定义方法，与手机脱钩，这可能会导致5g手机销量滞后于5g用户增长的风险，值得关注。