政策加码提振市场 疫后消费复苏机会来临

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随着新冠肺炎肺炎疫情的不断缓解以及中央和地方政府消费促进政策的推进，旅游、餐饮等生活服务的消费正在加速。

2月以来，各地大规模发放优待券，重点支持文化旅游等服务业，拉动相关消费，缓解就业压力。最近，浙江、江苏等地纷纷出台消费券政策。截至3月22日，这些地方计划发行近15亿元人民币，主要用于文化旅游券。

此外，广东、湖南、山东等地区出台了财政补贴等措施，支持汽车、家电等重点商品的消费。中央多次强调要稳定居民消费，并提出要稳定汽车等传统大宗消费。

长江证券(000783，临床单元)认为，在就业压力加大的背景下，促进居民消费是稳定就业和稳定增长的重要措施；然而，考虑到财政平衡的压力，未来的演变需要观察。在疫情的影响下，一些企业(特别是小微企业)降低了工资，减少了招聘，加剧了就业压力，中央政府更加重视稳定就业。促进消费的政策有助于稳定增长和确保就业，是反周期调整的重要措施。然而，在地方财政平衡的压力下，大规模财政补贴政策可能会受到一定程度的约束，其未来的演变仍需观察。

东兴证券(601198，诊断部)认为，由于国内疫情在全球范围内得到控制，餐馆和酒店将率先复苏。在第一份季度报告发布后，该公司聚焦于餐馆、酒店和免税龙头企业的复苏。