这个位置会是历史大底吗

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目前，a股市场的平均估值处于历史最低点。其中，上海股市的平均市盈率只有13倍，深圳主板的平均市盈率只有15.5倍。回顾过去a股市场的估值表现，当上海股市的平均市盈率低于15倍时，市场往往处于历史底部。在2014年深熊市结束时，沪市的平均市盈率低至10倍左右，但进一步压缩的空范围非常有限。可以看出，按照目前平均估价水平只有13倍，它基本上属于历史估价的底部区域。值得一提的是，a股市场主要核心指数的估值水平也显示出历史见底的迹象。例如，上证50的市盈率只有8.38倍左右，市盈率只有14.12%，即上证50的估值水平低于过去的85%。此外，恒生指数的市盈率只有8.3倍左右，甚至低于过去的96%，而市净率更低于过去的99.9%。无论是pe还是pb，国有企业指数都处于历史估值的底部。作为一个完全市场化的股票市场，香港股票市场的估值优势更加明显，从核心市场指数的市盈率等指标来看，已经接近历史最低估值水平。

从全球股市的趋势来看，a股和香港股市已经成为低风险投资市场，甚至成为全球资本的避风港，很有可能属于接近这一位置的历史底部。但是，需要注意的是，市场本身存在一定的非理性因素，当疫情扩散进入拐点时仍有许多未知数，这的确是对全球市场的一个重要考验，甚至重构了全球股市的估值体系，股市的调整低点可能会下降。此外，历史底部的到来并不意味着目前已经产生了历史底部，但是在股票市场的历史底部建立之后，市场已经非常接近历史底部的空。

因此，对于全球资本来说，现阶段最重要的任务是等待疫情拐点的建立。当影响股票市场和上市公司发展和运行的不利因素逐渐减少时，资本将加速流向估值较低、潜力较大的市场。虽然短期a股和香港股市经历了痛苦的风险，但中长期投资价值依然光明。

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