华泰证券：预计A股全年净利增速3%~5%，把握四大主线

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华泰证券(601688)指出，在全球疫情蔓延、流动性冲击和国内经济短期压力三个变量的影响下，结合自上而下和自下而上的分析，a股风险溢价达到90%的历史高点。据估计，a股年净利润增长率为3%~5%。上证综指目前的走势反映了这一预期。未来，随着这三个变量的边际改善，a股的风险偏好有望得到修复:第一，第二，美联储重启cpff，重点解决结构性流动性问题；第三，随着国内政策开始推进基础设施、新基础设施和消费。在政策的配合下，繁荣有望恢复。建议注意建筑/建材/钢材/房地产等。以及新的基础设施通信/计算机/电力等。，全年把握四条主线。