地方专项债发行破万亿 疏通项目堵点是关键

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据数据显示，截至3月19日，今年各地发行的特种债券规模总计10165.31亿元，超过1万亿元，占新发行的提前发行特种债券的近80%。专家认为，未来发挥专项债务作用的关键在于项目的进度和资金的落地，应推动在建项目尽快开工，清除项目的阻滞点。

广东陆川拥有领先的分销规模

风能数据显示，3月19日，新疆、湖北和西藏计划发行212.6亿元地方政府特别债券。其中，新疆计划发行153亿元，湖北43.6亿元，西藏16亿元。截至3月19日，自3月以来，地方政府共发行了667.39亿元特种债券。今年以来，地方政府发行的专项债券已达10165.31亿元，规模超过万亿元。

目前发行的所有特别债券都是新债券。财政部此前已分两批“预批”发行总额为12900亿元的新专用债券，目前发行进度为78.8%。从地区来看，截至3月19日，广东、山东和四川是发行特种债券规模最大的地区。其中，广东计划发行1235亿元，山东806亿元，四川624亿元。北京、江西和河南都发行了500多亿元人民币。海通证券(600837)的固定收益分析师姜培山认为，发行的债券数量与政府资金的收入大致呈正相关。在一些地区，比如江苏和浙江，在接下来的几个月里将会发行更多的特殊债券。

加快新基础设施投资

海通证券(Haitong Securities)的数据显示，今年基础设施专项债务的投资比例较前几年大幅上升。截至3月19日，发行的1万亿元特别债券中，85%投资于基础设施，远高于2019年约25%的比例。从具体投资来看，交通占比重最大，占32.5%，其次是基础设施建设，占22.3%，生态环境保护占8.7%，公园建设占7.2%，能源和水利占3.5%，市政建设占2.5%，城乡建设占4%。

值得注意的是，今年，特殊债务可能用于新的基础设施项目，而旧的基础设施项目的比例可能下降。中泰证券分析师陈龙表示，最近21个地方公布的2020年重大项目投资计划总额为7.89万亿元，同比增长3.9%，与2019年基础设施投资3.8%的增速基本一致。据估计，2020年新基础设施的规模将达到3.3万亿元，同比增长26%。到2025年，新基础设施将保持年均15%的复合增长率，明显高于基础设施投资的总体增长率。

争取工程尽快开工

日前召开的国务院常务会议指出，要加快按规定提前发行地方政府特殊债券的发行和使用，抓紧中央预算内投资，督促今年新增4000多个重点项目的前期工作，加强后续项目储备。开辟重大项目审批绿色通道，尽快实现建设。

“资金是一方面，关键在于项目的进展和资金的着落。”一位熟悉监管的业内人士告诉《中国证券报》记者，一方面，在做好防控工作的同时，有必要让受疫情影响的在建项目尽早开工。另一方面，要清理项目的阻滞点，加快相关审批事项的办理，争取新项目早日开工。