全球股市又现连环熔断 多国宽松再启动

本篇文章1802字，读完约5分钟

全球疫情仍在肆虐，全球股市再次面临剧烈震荡。3月12日，至少六个国家的股市触发了导火索机制。

a股走势相对稳定。昨日，上证综指、深成指和创业板指数分别下跌1.52%、2.31%和2.64%。根据市场分析，中国的“基本市场”和“资产价格/业绩比”优于美国，这是两个股票市场脱钩的根本原因。

值得注意的是，面对疫情，各国纷纷紧急推出新一轮“抗疫情”措施，宽松的货币政策仍是主要手段。

瑞银财富管理亚太区首席投资官陈敏兰表示，未来几周将是一个关键时期，这将决定新冠肺炎疫情在全球的蔓延能否得到控制。对投资者来说，情况喜忧参半。坏消息是，这种不确定性可能会比预期持续更长时间，并可能持续到第二季度，对经济造成更大影响。好消息是，中国的形势正在好转，中国政府也出台了强有力的措施来恢复经济活动。

陈敏兰建议，在任何突然暴跌的情况下，应确认长期目标与整体财务规划一致，并通过分散配置各种资产类别和全球范围来管理风险。面对不可预测的风险事件，根据市场的即时反应出售资产往往不是一个好策略。

跨国指数跌入熊市

受全球疫情影响，全球6个国家的股指或股指期货昨日引发导火索。根据choice的数据，截至3月12日16: 30，包括道琼斯、富时100指数和日经225指数在内的31个全球指数从2020年以来的最高点下跌了20%以上，进入了技术性熊市。

在率先开市的亚洲市场，3月12日，菲律宾股市在收盘附近跌破6000点大关，跌幅达10.3%，触发了熔断机制。融合了泰国基准股指和巴基斯坦股指。其中，泰国基准股指盘中跌幅扩大至10%，引发停牌。泰国表示将设立一只基金来支持股市。

在美国市场，美国、巴西和加拿大的股票市场都崩盘了。美国股票期货在12日首先融化。正式开盘后，道琼斯工业平均指数、纳斯达克指数和标准普尔500指数大幅走低。仅在5分钟内，标准普尔500指数下跌至7%，引发本周的第二个导火索，美国股市停牌15分钟，这也是美国股市历史上的第三个导火索。道琼斯指数下跌7.2%，至21856.91点，纳斯达克指数下跌7.03%，至7393.25点。

高盛指出，持续了11年的华尔街牛市已经结束。

该行还警告称，新冠肺炎的肺炎疫情和油价暴跌将使市场从上月创下的纪录高点下跌近30%。

巴西和加拿大的股市已经连续两个交易日上涨。如果加上周一，这两只股票已经在四个交易日中连续三个交易日上涨。值得注意的是，巴西股市当天最多下跌了15%，这引发了当天的第二个导火索。

国泰君安(601211)(港股02611)表示，中国的“基本市场”和“资产价格/业绩比”优于美国，这是两个股市脱钩的根本原因。第一，疫情、经济增长和(港股00001)政策中国空在各方面都优于美国。第二，中国股票市场的价格绩效比明显好于美国股票市场。目前，市场风险偏好稳步上升，折现率易降难升，强大的套期保值使利润回升的确定性更高；美国股市正好相反，存在一定的拥堵风险。

新一轮宽松即将开始

面对疫情带来的金融风险，许多国家紧急推出新一轮“抗疫情”措施。

当地时间11日晚，美国总统特朗普发表了全国电视讲话。特朗普呼吁采取全面的经济刺激措施来支持美国经济。具体来说，它包括指示财政部推迟一些税款的支付；将额外提供2000亿美元的流动性；要求国会给小企业管理局增加500亿美元。

值得注意的是，3月18日，美联储将举行月度例会，市场预计美联储将再次降息。美国联邦基金利率期货显示，在3月17日至18日的美联储政策会议上，至少将降息0.75个百分点，降息1.0个百分点的可能性约为50%。

3月11日，新任英国财政大臣里奇·苏纳克也宣布了一项新的120亿英镑的刺激计划。此外，英格兰银行还宣布紧急降息50个基点，将此前的利率从0.75%降至0.25%，为英国有史以来的最低水平。

欧洲央行增加了其量化宽松和流动性工具，宣布了新的长期贷款工具，并将其资产购买规模增加了1200亿欧元，直到今年年底。根据欧洲央行的数据，定向长期再融资操作(tltro-iii)的利率低于平均再融资利率。由于新冠肺炎肺炎的影响，欧洲央行将允许银行降低其资本充足率。

市场不会购买央行轮流开始的宽松货币政策。橡树资本(Oak Capital)首席执行官霍华德(Howard)表示，投资者期待央行降息或出台货币刺激政策，但这不是一件好事，主要是因为大多数国家的利率处于历史低位，子弹不多。