国内成品油价迎两连跌 市场对下轮调价预期存分歧

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根据国家发展和改革委员会网站2018年6月25日的信息，根据近期国际市场油价变化和当前成品油价格形成机制，自2018年6月25日24: 00起，国内汽柴油(标准品，下同)价格每吨下调55元。

相当于每升92号汽油0.04元，每升95号汽油0.05元，每升柴油0.05元。根据一般家用汽车50l油箱的估计容量，加满一箱92号汽油可以节省2元左右。

尽管欧佩克维也纳会议当天使国际油价创下了大幅上涨的纪录，但很难改变此前整体下跌的影响。结果，成品油价格实现了“两连败”，这也是今年以来的第五次下调。

对于下一轮成品油价格调整的预期，目前市场存在分歧。

原油价格飙升难以改变成品油价格下跌的趋势

6月22日，欧佩克成员国能源和石油部长在维也纳欧佩克总部召开会议，就增加原油产量达成一致，并决定从7月起适当增加原油产量，将协议履约率降至100%，即原油日产量名义上增加100万桶。

由于产量增幅低于预期，当天国际油价大幅上涨。截至22日收盘，纽约商品交易所8月份交割的轻质原油期货价格上涨3.04美元，收于每桶68.58美元，涨幅4.64%。8月份伦敦布伦特原油期货上涨2.50美元，收于每桶75.55美元，上涨3.42%。

然而，在当前的价格调整周期中，欧佩克增产的预期和美国的高产量给油价带来了压力，使得国际油价在当前整个价格周期的早期阶段出现下跌。因此，22日的上涨很难阻止成品油价格下限的下调。

隆中信息的分析师许定告诉《国家商报》，对于油箱容量为50升的普通私家车，在价格调整后，车主加油的花费将少于2元；根据城市地区每100公里油耗为7l~8l的车型，每1000公里平均成本降低约3元，空钥匙的使用增加，导致油耗略有增加。但是，对于满载50吨的大型物流运输车辆，平均每1000公里燃油成本将降低20元左右。此次价格调整对车主和物流行业的成本影响不大。

许定指出，本轮价格调整后，全国大部分地区92号汽油零售价格上限为7.1~7.3元/升，柴油跌破7元/升，优惠幅度稳定在0.6 ~ 0.8元/升..

此次价格调整是2018年的第五次下调。此次价格调整后，2018年成品油价格调整将呈现“七升五降一滞”的格局。

对随后的油价趋势有不同的判断

目前，许多机构对下一轮国内成品油价格的预期存在不同看法，这也源于对国际油价未来走势的不同判断。

卓创信息分析师贾婷婷在接受《国家商报》采访时表示，欧佩克会议将增加产量，供应增长将抑制后期油价走势，这已成为既定事实，但投资者将继续关注夏季石油市场的消费和产油国的进展。预计夏季消费将逐步改善，利比亚和委内瑞拉的紧张局势也将有利于油价走势。美国短期原油价格预计将达到70美元大关，但绝对涨幅将受到增产的限制。在下一个定价周期，即7月9日24: 00，国内成品油零售最高限价有望小幅上调。

隆中信息认为，下一轮国内成品油价格调整更有可能搁浅或下调，这也是由于欧佩克增产带来的焦虑和美国页岩油增产带来的油价下行压力。

隆中信息的分析师李燕告诉《国家商报》,欧佩克的增产计划及其担忧给空带来了利润，而美国原油产量的上升也给空带来了持续的利润抑制。然而，积极的方面并非完全没有根据。全球经济的稳定表现带来了需求方面的良好拉动，美国消费的高峰期已经到来。预计下一轮成品油价格调整将会下调或搁浅。

中宇信息还认为，欧佩克增产协议的影响在本周初开始发酵。亚洲市场的布伦特原油价格下跌了1.5%以上，短期内空原油价格仍在下跌。根据目前原油价格估计，新一轮成品油价格调整窗口仍显示下行预期，这加剧了市场的熊市情绪。7月和8月处于炎热多雨的季节，终端市场需求受阻，优惠价格支撑有限，总体趋势主要是继续稳步下降。

然而，一些分析师认为，欧佩克增产的努力不会达到市场预期，这将导致原油价格继续上涨。金连庄原油分析师韩认为，产量增幅较弱，没有达到市场此前的预期，从而大大缓解了市场的担忧，这对7月份的国际原油市场将是一个很大的利好，因此原油整体价格将在下月上涨。

不过，也强调，有必要保持警惕，一些市场参与者认为欧佩克增产的力度太弱，进而发出需要进一步增产的信息。此类言论将穿插在原油的上涨趋势中，这将不时打压油价。

韩说，即使考虑到欧佩克的增产幅度实际上已经达到每天100万桶，而美国页岩油的增加，也很难通过考虑这种增加来完全抵消原油供应的短缺。尚未解决的伊朗和委内瑞拉问题可能会继续发酵。一旦地缘政治爆发，原油供应可能因制裁和经济危机而减少，需求因季节变化进入高峰需求而增加，原油市场供需仍可能处于适度紧张状态。因此，油价对供求基本面有一定支撑。

根据郭进证券(600109)的研究报告，在欧佩克协议下产量小幅增加的背景下，由于第三季度将是成品油需求的高峰期，短期油价可能会波动和走强，预计短期内油价将保持在75-80美元/桶的高位，2018年石油配送中心有望升至70-75美元/桶以上。