利空竟被当作利好来解读

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杨妈放水的消息在周末传来。有一段时间，各行各业的分析师都有一个激烈的解释，几乎一致认为，有针对性的RRR降息将直接有利于股市，a股将迎来触底反弹。结果，周一a股疯狂地击中了它的脸。这两个城市整体开盘走高、走低，全线变绿，市场跌幅超过1%。

如果你再次拒绝下降名单，你会发现昨天跌幅最大的是金融和房地产，这两个行业一直被认为是从RRR降息中直接受益最大的行业。这是市场错误还是逻辑层面的严重偏离？从上周五银行和房地产的变化来看，很明显，一些预言性基金提前跑了，只有在消息传来时，它们才抓住机会逃离。但除此之外，上证50指数没有理由因为RRR降息而下跌近2%。

如果你仔细阅读中央银行的公告，你会发现这次有针对性的RRR降息的主要目的不仅是为了解决中小企业的融资困难，也是为了支持银行债转股。有人甚至叫嚣银行是冤大头，通过债转股将一些(国有)企业的长期坏账(或债务)转化为长期股权，这显然对银行有利啊空！因此，银行业暴跌，而债转股概念股集体上涨。

也从另一个角度思考。疲软的市场，无论你如何分析新闻、基本面或技术方面，最终都会关灯吃面条。稍有经验的投资者都知道，在下行趋势中，对反弹的支持仅由一个正数表示，这种支持是非常有限的，因为在连续调整后，市场对做更多的事情严重缺乏信心，每一次上涨都是许多基金逃离的机会，这可以通过两个公司之间的平衡持续下降来证实。

上周，我们说汇率会自相残杀，但许多投资者对此表示怀疑。因此，昨天，我们确实感受到了汇率波动对股市造成的连锁反应。在新闻方面，下午离岸人民币汇率的跌幅进一步扩大，创下年内新低，阿航空遭受重大损失，拖累两地股市纷纷跳水。

美元进入加息渠道后，中美政府债券利差收窄是大势所趋。因此，资本外流将不可避免地带来人民币贬值的压力。同时，为了对冲美国提高出口关税的影响，央行也默认了人民币贬值的路径。但问题是，最近人民币汇率单边下跌的趋势很容易导致市场恐慌，“破7”的声音时有所闻，这将对整个金融市场产生重大影响。

让我们回到磁盘。令人有点欣慰的是，昨天在中小企业中出现的杀手锏其实并不太多，而且这种下滑更多地是由重量拖累的。与此同时，超频三股(300647，诊断股)和宏宇新材料(300345，诊断股)这两只恶魔股继续增加他们对热钱的信心，超卖成长股表现良好，尤其是我们最近反复强调的超卖股。中期报告的表现是预先增加的，而反弹是引人注目的。大冶股份(603278，诊断股)和康悦科技(30033，此外，人民币贬值的概念股，如纺织，也借此机会投机。

短期而言，所有主要指数趋势都已经变坏，因此我们预计不会很快出现大幅反弹。但是，考虑到新闻消息显示空市场已经充分预期到各种利润，我们认为全线不太可能进一步下跌，市场更有可能继续保持波动和分化的趋势。相应的操作，头寸较轻的投资者可以结合中期报告业绩预测，寻找超卖股票的结构性机会。