资管新规打破刚兑 银行资管主动转型

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对于银行的资产管理部门来说，它正在购买高质量的投资和研究服务，吸引业内优秀人才，并积极筹备资产管理子公司...从过去的“群星捧月”到现在的主动。然而，转型之路从来都不是一帆风顺的，诸如工资上限、资产管理子公司何时登陆等问题仍有待解决。

新的资产管理规定实施后，打破交易所的刚性要求，银行提高资产管理能力迫在眉睫。对于银行的资产管理部门来说，它正在购买高质量的投资和研究服务，吸引业内优秀人才，并积极筹备资产管理子公司...从过去的“群星捧月”到现在的主动。然而，转型之路从来都不是一帆风顺的，诸如工资上限、资产管理子公司何时登陆等问题仍有待解决。

从“星星抓月亮”到主动出击

《中国证券报》记者了解到，近日，华南和华东地区一家大型股份制银行的资产管理部门将卖方的投资研究服务定制给华东地区一家知名经纪公司，这在过去几乎是不可能的。银行的资产管理部门，一直被基金公司、经纪资产管理机构等视为“大款”和“大财神”。，大部分投资研究报告都将“免费赠送”作为一种无形的增值服务，无论是通过外包还是其他形式安排资金分配给上述机构。

“最近，很多银行都主动来谈合作，包括很多股份制银行的金融市场部。他们的主要诉求是提高自营资本投资的回报率。他们希望通过公共基金投资，以债券基金为试点，股票基金为补充。银行本身在这方面的知识储备较少，尤其是在股票投资方面。现在对资产管理和配置的需求越来越大，用各种方式弥补不足是很自然的。”一位来自经纪基金评估中心的人士表示:“具体的合作形式尚未确定，但核心服务必须基于我们在基金评估方面的投资和研究优势。”

“在某种程度上，这可能被视为一个信号，表明银行(尤其是银行资产管理部门)正在制定前瞻性规划。”一位受托人分析称，“毕竟，在新的资产管理法规过渡期过后，期限不匹配的旧产品将无法再发行，银行的资产管理能力需要提高。”

业内人士普遍认为，在目前的监管环境和业务发展趋势下，我行的资产管理子公司有望登陆。在未来完全市场化的条件下，脱离母行授信的资产管理子公司将与其他资产管理公司“积极竞争”。

“过去，分行“央求”总行资产管理部，因为总行既有资金又有资源，不能在资产负债表上发放的贷款(主要是由于规模或投资限制)是通过“非标准”发放的，客户被保留，存款被做(贷款吸引存款)，中间业务收入被做；或者当一家分行资金不足时，找到总行的资产管理部门也是一个“分钟解决”的问题。可以说可以下一盘棋，总公司和分公司都很高兴。未来，在我行资产管理子公司落地后，分行和总行的利益将会明显分化。对于总部的资产管理部门来说，资金和资产需要‘满世界’才能找到，现在的日子肯定不会好过。”华南一家股份制银行的资产管理部门负责人表示。

“为了提前适应未来趋势，总行资产管理部也在做一些变动。除了继续对接分支机构的资产，它还将主动走向市场，实现“两条腿走路”的行业外。上面提到的人说。

他还提到，过去在银行融资投资非标准资产的模式中，核心是期限错配的能力，比如三个月的财务管理滚动发行，两年甚至更长期限的资产可以在后面连接。过渡期结束后，银行面临的一大挑战在于如何在资本层面销售长期理财产品。

“目前，一些股份制银行已经开始试水，并已开始在私人银行或其他行发行三年封闭产品，但对接的仍是非标准资产。与以前不同，基金和基础资产在期限上是匹配的。这类似于在项目结束后寻找资金的信托方法。然而，这仍处于探索阶段。毕竟，客户从未见过如此长期的产品，需要适应这个过程，包括现金流动性和收益率的预期调整过程。总的来说，我行的资产管理部门一定会走出“星星捧月亮”的老路，主动寻求发展。”他说。

招聘人才已经成为当务之急

专业工作需要移交给专业人才，经历过资本市场的银行都很清楚这一点，因此招聘人才成为当务之急。

“私人银行部配备了一些投资经理，主要通过选择公共或私人基金来建立fof投资组合。这个职位相对较新。此外，私人银行部和资产管理部也成立了一些新的团队，其成员已从其他职位和新招聘的人员中进行了重新优化和整合。每个小组的权力和责任被分成更多的细节。例如，有一个小组专门为银行的一类客户服务。”上述银行资产管理部门的人士表示。

“招聘人才是一种趋势。没有专业人才，就没有相应的资产管理能力。但这主要取决于未来的监管政策和市场环境是否会支持它。在目前的环境下，大多数银行的固定职位一般都有工资上限。特别是与基金公司等纯粹市场化的资产管理公司相比，薪酬方面的竞争优势相对较弱，这也将成为银行的一大人才。一个很大的障碍。”受托人坦率地说。

“银行型基金公司作为银行的子公司，在这方面可能更有经验，没有市场竞争力的薪酬将成为资产管理行业人才流失的一个重要原因。据我所知，一些银行基金公司也开始尝试改变，在一定程度上把基金经理的佣金与产品规模和业绩挂钩，实行多劳多得，而不是以前的产品管理，产品利润不与经理收入挂钩。未来，银行资产管理子公司要想在整个市场上招募顶尖人才，也必须在这方面有所突破。否则，无论是招聘人才还是开展业务，都将是‘理想满了，现实很瘦’。”上述基金评估中心的一位人士表示。

待拆资产管理子公司

然而，银行资产管理人最关心的是资产管理子公司何时能从“胎动”走向真正的落地。虽然招商银行(600036)(港股03968)和华夏银行(600015)已宣布有意设立全资资产管理子公司，其他商业银行也表示将跟进设立资产管理子公司，但周五晚间的一则新闻再次让人们对子公司的落地时间产生了悬念。

上周五晚上，据业内报道，包括上海浦东发展银行、招商银行和兴业银行在内的7家银行被暂停监管公款，一些银行已经证实了这一点。根据新的资产管理规定，在过渡期内，具有证券投资基金托管业务资格的商业银行可以持有本行的理财产品，但应针对每种产品分别开立托管账户。过渡期结束后，具备上述资格的商业银行应设立具有独立法人资格的子公司开展资产管理业务。商业银行可以管理子公司发行的资产管理产品，但应实现实质性的独立托管。换句话说，具备上述条件的商业银行要想继续争夺托管这块大蛋糕，就需要建立独立的资产管理子公司。

早些时候，一些接近监管机构的人士告诉《中国证券报》，吸引了业内广泛关注的银行财务管理新规可能会在近期出台。目前，市场最关注的是银行资产管理子公司产品的投资范围和分销方式。值得注意的是，新的《资产管理条例》规定，金融监督管理部门和国家有关部门应当在资产管理业务中给予各类金融机构平等准入和公平待遇，资产管理产品在开户、产权登记和法律诉讼中享有平等地位。一些业内人士认为，这一规定给银行资产管理公司留下了很多遐想空的空间。该行资产管理子公司未来的登陆，可能是“拨乱反正、拨乱反正”和整顿资产管理混乱局面的关键举措。