大湾区规划助推估值 粤泰股份改现金收购碧海银湖

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⊙记者编辑全

在即将到来的粤港澳大湾区规划背景下，交易对手对房地产资产高估值的预期，无形中打乱了粤泰股份有限公司(600393)原有的资产重组计划。

为补充公司土地储备，悦泰有限公司原计划通过发行股票购买资产的方式收购江门碧海银湖房地产有限公司(以下简称“目标公司”)100%的股权。不过，悦泰股份今天宣布，由于交易对手中的岳丰源、中辉英和宇坤投资认为目标公司位于江门市新会区，属于粤港澳大湾区范围，而引入粤港澳大湾区规划将有利于目标公司未来的业务发展。但是，在本次交易中，悦泰有限公司聘请的评估机构仅根据目标公司目前的房地产开发状况来判断目标公司的价值，没有考虑粤港澳大湾区规划对目标公司价值的影响。因此，评估机构对目标资产的估值与上述交易对手的预期价值存在一定差距，上述交易对手决定不接受悦泰股份有限公司发行的股份作为本次交易的对价。

在此背景下，悦泰股份有限公司表示，经过公司与相关方反复协商，最终确定拟购股份购买的资产将转为现金收购相关资产，原资产重组计划终止。收购比例也从收购碧海银湖100%的股权变更为收购碧海银湖60%的股权。

在市场参与者看来，相关交易对手并不想将自己的股票换成“真金白银”，而是希望避免因持股锁定期和未来股价波动带来的诸多变数。对于悦泰股份来说，以现金购买房地产资产而不是发行股票，可以在一定程度上避免潜在的审计变量，而不涉及重大资产重组。

根据悦泰股份有限公司的公告，如果现金收购成功完成，公司将持有碧海银湖60%的股权，关联方江门乐活将持有剩余的40%。悦泰股份表示，此次交易可以补充上市公司的土地储备，扩大其业务规模。同时，随着随后粤港澳大湾区计划的推出，目标公司的价值将大幅提升，这将使公司在粤港澳大湾区市场发展中拥有先发优势。此外，上市公司房地产开发业务实力将进一步提升，产业链布局将更加完善。