A股首批234只股票纳入MSCI指数体系 资本市场国际化再进一步

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首批234只a股被纳入摩根士丹利资本国际指数体系-

资本市场进一步国际化

将a股纳入摩根士丹利资本国际指数对加强中国资本市场的国际互联具有重要意义。短期而言，它主要影响流动性和市场情绪；从长远来看，这是满足国际投资者需求的必然之举，体现了国际投资者在保持金融市场稳定运行的同时，对中国经济发展前景的信心

北京时间5月15日，摩根士丹利资本国际(以下简称“摩根士丹利资本国际”)正式发布了首批a股纳入摩根士丹利资本国际指数的名单，234只a股被纳入摩根士丹利资本国际指数体系，此次纳入2.5%的a股，后续摩根士丹利资本国际指数的纳入比例将提高至5%。根据摩根士丹利资本国际此前的计划，调整结果将在5月31日收盘后实施，并将于6月1日生效。

国泰君安首席策略师李认为，将a股纳入msci指数对加强中国资本市场的国际互联具有重要意义。短期而言，它主要影响流动性和市场情绪；从长远来看，这是满足国际投资者需求的必然之举，反映了国际投资者在保持金融市场稳定运行的同时，对中国经济发展前景的信心。

成分库存已正式确定

摩根士丹利资本国际指数(Msci)是全球专业投资者和经理人最常用的基准指数系统之一。指数生产商摩根士丹利资本国际有限公司是美国一家大型指数编制公司，提供包括股票、固定资产、对冲基金和股票市场在内的资产指数。根据以市场为导向的研究机构，如晨星和彭博，到目前为止，约10万亿美元的全球资产是基于摩根士丹利资本国际指数。早在2017年6月，摩根士丹利资本国际就正式宣布将a股纳入全球新兴市场指数体系。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，这一调整决定了今年6月份首次将a股纳入msci指数的最终名单，这对中国市场非常重要，意味着a股市场的相关目标将进一步迎来增量资本配置，相关成份股的股价有望受到基金的青睐。

与今年年初公布的成份股名单相比，这份官方名单有两个主要变化。首先，a股最终被纳入基础股票。与4月份披露的232家目标公司名单相比，增加了海曙家园、Nasida、完美世界、步长药业、上海电气、科伦药业、申天玛A、通化东宝、通威、片仔癀、世纪华通等成份股；不包括陆家嘴、碧康、太平洋、安百里、中远海能、万信传媒、国海证券、东北证券、贵州百灵等成份股。

其次，它与市场预期略有不同。半年度调整仍以a股大盘股为样本区间，基本不包括中盘股。就行业而言，银行、非银行金融、房地产、食品和饮料等行业都包括在公司数量之内。

建立一条相互连接的“高速公路”

目前，中国资本市场双向开放发展达到新水平，沪港通、深港通、qfii、rqfii、qdii等投资渠道多元化。然而，这些渠道存在配额限制等问题。

摩根士丹利资本国际新兴市场指数(msci Emerging Markets Index)的独特之处在于，该指数纳入后，a股与全球主要新兴市场投资者之间的互联将进入一条新的“高速公路”。

博世拉基金首席宏观策略师魏认为，在金融市场进一步开放的背景下，中国与全球金融市场的关联度将会越来越强，投资者对纳入msci指数的投资预期可能会以开放的主题继续发酵和相互影响。

为了匹配摩根士丹利资本国际指数的纳入，监管当局做了大量工作。今年5月1日以来，沪港通和深港通的日配额分别调整为520亿元，沪港通和深港通下的港股每日配额分别调整为420亿元，是以前的4倍。与此同时，中国最近的rqfii额度在不断提高，促进了qdii额度的扩大。

大成基金公司宏观战略研究员张家旺表示，从中长期来看，msci指数的纳入有望对上市公司的治理、信息披露和投资者结构产生深远影响。国际资本将继续流入中国，这将形成对人民币汇率的有力支撑，有利于人民币国际化。

吸引更多的外国投资

华泰白锐摩根士丹利资本国际中国a股国际etf基金经理刘军表示，摩根士丹利资本国际指数在海外投资者中享有较高的认可度，其地位相当于中国沪深300指数。一方面，这让国内投资者更容易购买相关指数产品，另一方面，这类目标直接受益于海外资本流入。目前，a股在msci指数体系中的权重与中国经济总量并不完全匹配，a股纳入msci指数后的资金流入将是一个长期趋势。

魏表示，从资金角度看，将a股纳入摩根士丹利资本国际指数所带来的配置资金预计将在1000亿元至1300亿元左右。如果按照程序两次输入资金，单笔资金将达到600亿元左右。

金牛财富管理网分析师龚曼林认为，普通投资者在确定第一批被纳入msci指数的股票的前提下，可以有多种投资渠道:第一，购买与msci相关主题的公共基金。根据中国证监会的最新数据，截至今年5月14日，已有14只msci基金获批，其中11只已发行。目前，摩根士丹利资本国际(msci)中国a股国际交易所已设立三只ETF，即建行、华泰白锐和京顺长城，总融资规模为51.27亿元人民币。第二，根据摩根士丹利资本国际中国指数(msci China Index)的第一份名单，在a股市场买卖个股。然而，由于跟踪msci的基金分为主动型和被动型，投资者在选择个股时应把握时机和风险防范的原则。

魏表示，随着中国金融开放步伐的加快，资金全球配置的可能性日益增大，国内外资产配置的理念、偏好和能力的碰撞将更加激烈。全球机遇意味着全球挑战，因此国内普通投资者和金融机构应该做好各方面的准备。经济日报中国经济网记者周琳