早间机构策略：蓝筹股难以重演一轮趋势性行情

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方正证券(601901):内外金融市场注定难以平静，跌宕起伏是正常阶段。国内货币政策不会被广泛传播，只能被引导。系统性市场仍需耐心等待，结构性市场仍将是基调。当基金难以推动大盘股时，空之间的灵活性比估值更为重要，受上交所50指数下跌的影响，抓住小幅上涨是市场的无奈选择，昨日市场呈现调整趋势，但创业板脱颖而出，结构分化明显。短期市场继续振荡并触底，改变空的时间仍然是主题。轻指数、重仓股、关注电子、计算机、生物医学、人工智能和探底成长股，避开近年来股价涨幅过高的股票。

广州万隆；虽然指数层面没有太多亮点，但中小企业的地方盈利效果显著，结构性反弹继续全面展开。然而，在操作上，仍然不建议投资者在波动的市场中过度追逐，因为真正强大的领导者很难被购买，而后续股票可以购买，但基本上是坑。随着4月接近尾声，展望5月，我们认为市场可能会有更多的机会，而不是风险，因为a股经历了长达3个月的调整，风险释放是充分的。即使短期内很难出现强劲反弹，它也将拖累further/きだよ0.当然，焦点仍在科技股成长股这一边，因为从过去两天的走势中不难发现，只要市场摆脱风险区域，市场中的基金就会无意识地向中小企业靠拢，而蓝筹股在6月窗口期会有一波表现，但考虑到大型机构基金的持仓量已经几乎崩溃，很难再重复一轮市场走势。

东方证券(600958):央行的RRR降息将于25日正式实施，这将有效缓解资金短缺。在监管当局的温和态度下，市场有望重拾缓慢的牛市趋势。不过，考虑到中美贸易谈判仍存在较大的变数，新的资产管理规定将在近期正式发布。预计该指数仍需要时间震荡，并在短期内触底。建议投资者控制自己的头寸，平衡自己的配置，继续在政策支持行业保持低估值和优异表现的领先地位。