投资一带一路让沿线国家互惠互利

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根据商务部发布的数据，2017年，中国企业在“一带一路”沿线59个国家的非金融类直接投资总额为143.6亿美元，同比下降1.2%，占同期总额的12%，同比增长3.5个百分点。“一带一路”沿线国家共发生62起并购，投资88亿美元，同比增长32.5%。促进中国在一带一路周边国家投资的基本动机是什么？如何吸引足够的资金进入“一带一路”项目？近日，在彭文生广州举行的2018年全球治理高层政策论坛上，光大证券中国首席经济学家详细阐述了中国投资“一带一路”沿线国家的根本动因。

彭文生认为，促进中国与“一带一路”沿线国家合作的最基本要点是劳动力、资本以及资本和劳动力使用效率。从劳动力方面来看，将中国的劳动年龄劳动力人口与一带一路周边国家进行比较，可以发现中国的劳动年龄劳动力人口已经达到峰值，而且这个数字在未来几年还会下降，中国正面临着劳动力短缺的问题。然而，在“一带一路”沿线的国家中有许多年轻劳动力，这些国家面临着如何为剩余劳动力提供就业机会的问题。人口结构也会影响国民储蓄。通过比较中国和“一带一路”沿线国家的生产人口与消费人口的比例，发现目前中国的生产者数量超过了消费者数量，未来15-20年也将如此，这意味着中国的高储蓄率将持续多年。结论是，中国有资本，但将面临劳动力差距扩大的问题；沿着“一带一路”的国家有许多工作年龄的人，但缺乏资金。有两种方法来匹配这两者:一种是通过人员流动，另一种是通过资本流动。人员的跨境流动非常复杂，而资本流动是一种更加现实有效的手段。中国投资“一带一路”沿线国家是互利的，这是中国投资“一带一路”沿线国家最基本的一点。

在资本和劳动使用效率方面，彭文生说，影响资本和劳动使用效率的因素首先是发展阶段。发展水平较高的国家资本和劳动力利用率较高，因此，发达国家和发展中国家形成了互补合作的空.与世界上人均gdp较高的国家相比，中国仍处于中等水平，是一个中等收入国家。然而，中国的经济总量和人口已经形成了规模经济，这使中国能够提高资源的利用率。一些在其他国家无法形成的商业模式和商业模式可以在中国取得成功，比如高铁。中国已经建立了一个非常成熟的经济体系，这意味着其他国家可以从中受益。沿着“一带一路”的国家有巨大的投资需求。他们如何吸引足够的资本进入“一带一路”项目？彭文生认为，私人资本不会有这么高的热情。即使在全球金融危机爆发后，一些发达经济体的利率接近于零，甚至达到零，没有私人资本涌入基础设施领域。因为投资风险溢价太高，特别是在发展中国家，私人资本需要更高的回报来平衡风险和回报之间的关系。有时这种高收入会成为经济发展的障碍。

投资风险溢价过高的部分原因是整个宏观经济波动过大。“一带一路”沿线60%的国家的国家风险评估和信用评估相对较低，甚至没有经过评估。因此，公共部门必须站在前面，成为投资的领导者。政府支持的机构有必要率先进入“一带一路”沿线国家，成为投资领军企业，也有必要让股票基金等长期基金率先进入，以增强“一带一路”项目对私人资本的吸引力。