一季度营收微增净利大降,山东华鹏陷“增收不增利”怪圈

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◆经济导报记者杜海济南报道

继2017年年度报告“增收节支”之后，山东华鹏(603021)于17日发布了2018年第一季度报告，再次上演了“增收节支”的故事。

今年一季度，山东华鹏实现收入1.94亿元，同比增长17.12%；上市公司股东应占净利润264.11万元，同比下降72.97%；扣除后的净利润只有39.81万元，同比下降90.98%。在跨境重组遭遇诸多挫折的背景下，这样的季度报告卡令人眼花缭乱。

近年来，成绩单并不理想

从一季度报告的主要财务数据来看，山东华鹏可以说延续了2017年年报的业绩:收入略有增加，净利润大幅下降。

该公司上月16日披露的2017年年报显示，其去年的收入为7.85亿元，同比增长12.66%；净利润为2636.47万元，同比下降48.67%，几乎减半，扣除后的净利润为764.84万元。

今年第一季度，净利润同比下降72.97%。山东华鹏表示，主要原因是报告期内运营成本增加了27.78%。去年第四季度，一些主要原材料如纯碱、煤炭和包装材料大幅增加。虽然本季度产品价格有所上涨，但下游客户合同没有到期，产品价格涨幅没有达到预期要求。此外，销售费用略有增加，管理费用增加17.65%，财务费用增加50.99%。“与此同时，公司基于高起点而进口的进口设备正处于消化、改造和逐步完善的过程中，导致生产成本增加。”

山东华鹏总经理王正义不久前表示:“由于原材料价格上涨和环保因素的影响，企业成本自2016年以来一直在上升，与此同时，企业业绩也在波动。”但是，在发展过程中，不可避免地会遇到内外部环境的影响，暂时的波动并不能代表企业发展的趋势。”

事实上，2015年4月上市的山东华鹏，近年来一直未能提交年报。《经济导报》记者查询财务数据发现，2015年山东华鹏实现收入7.26亿元，同比增长2.95%；净利润5008.64万元，同比下降13.46%。2016年，山东华鹏实现收入6.96亿元，同比下降4.08%，实现非净利润同比下降20%以上。2017年实现净利润，扣除后的净利润更是直线下降。

跨境重组一再让空陷入困境

当业绩承压时，山东华鹏一直在寻求跨境并购，试图实现转型，但其重组之路可谓注定。

上月末，山东华鹏宣布，公司已决定终止重大资产重组。这意味着，经过近三个月的规划，山东华鹏收购安徽沪宁智能的计划以失败告终。

《经济导报》记者指出，这是山东华鹏在不到半年的时间里经历的又一次失败的重组。

山东华鹏去年11月18日披露，计划斥资6.5亿元人民币收购巨人公司达威51%的股份。然而，不到一周之后，他表示，鉴于达维和巨人王一之间的资产重叠和交叉，很难有效区分它们，而且巨人王一的业务严重依赖达维，经过仔细研究后决定终止合作。

然后，去年12月底，山东华鹏计划通过发行股票、支付现金购买资产和筹集配套资金的方式收购沪宁智能。尽管许多投资者对此充满期待，但山东华鹏在上个月底宣布终止重组。关于终止的原因，山东华鹏解释说，“交易双方未能就基础资产的估价和交易方法等核心条款达成协议。”

截至截止日期，《经济导报》记者未联系山东华鹏的相关负责人置评。但当公司在上交所电子互动平台上回答投资者提问时，表示上述重组结束后，公司将继续以发展日化玻璃为主营业务寻求转型升级。一方面，我们将主业做大、做强、做优，同时，不排除通过并购吸收竞争力强、发展前景广阔的优质资产，积极调整和优化业务和资产结构，促进公司转型发展。

“但是，如果收购涉及跨行业经营，即上市公司与标的资产的主营业务存在较大差异，这可能会引起交易所的注意。”南方一家经纪公司的基金经理彭彦告诉《经济先驱报》记者，跨境并购和随后的整合比工业并购更加困难。据了解，当山东华鹏计划收购巨人亿网时，上海证券交易所发出了并购询证函，要求山东华鹏充分分析和提示跨行业经营的相关风险。