最熊新股业绩暴增80% 公募社保私募年金都在“喝”六个核桃

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阳原饮料(603156)于4月14日披露了季度报告，这也是公司上市后的第一份定期报告。报告显示，公司2018年第一季度实现营业收入28.52亿元，同比增长20.12%；净利润9.3亿元，同比增长80.25%。在2017年收入和净利润下降后，今年第一季度利润大幅增长。

对于净利润的大幅增长，公司解释说营业收入增加了，原材料价格和销售费用下降了。“本期净利润同比增长80.25%，主要是由于营业收入增长20.12%，原材料价格下降导致毛利率增长3.00%，销售费用下降40.45%，投资收益增加41.11%。”

作为近4年来表现最差的新股，阳原饮料在今年2月12日上市后第二天就下跌了，然后一路下跌，在3月中下旬跌破78.73元的发行价，在3月26日跌至65.52元的最低点，然后又回升到最近的收盘价80.6元。

有趣的是，由于去年业绩不佳和产品单一，上市后股价一直在下跌，但在第一季度，包括社保、公开发行、私募和企业年金在内的各种机构投资者大举买入。根据阳原饮料的季度报告，在十大流通股股东中，上述机构占据7席。

交通银行品质升级基金是阳原饮料的最大流通股股东，持股43.76万股，最新市值3527万元；上海星汉资产、社保111组合、袁俊第一资产管理计划、银杏私募股权基金、中国建设银行企业年金计划-中国工商银行(601398)、中欧中小基金持有股份429，500-150，000股，股票市值3461万-1209万元。

可以说，当阳原饮料的业绩出现逆转时，这些机构并没有受到市场关于去年股票和单一产品业绩下滑的噪音的影响，反而逆势增持了阳原饮料。从券商研究报告的角度来看，在季度报告被披露之前，许多券商曾预测公司的业绩可能会逆转。

华泰证券(601688，诊断学)研究报告4月9日，阳原饮料研究报告的题目:加快渠道布局，经营业绩有望停止下滑；据报道，随着募集资金被用于建立营销网络，公司销售网络的广度和深度有望进一步扩大，经营业绩有望停止下滑。太平洋证券(601099)4月3日发布了《阳原饮料年报》的审核报告，称市场发展有望带来业绩逆转。