关注消费升级和科技创新两大主线

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基金看到了市场

注重消费升级和技术创新两条主线

朱虹诺德基金

经过前期有效的风险释放，目前市场整体风险可控，目前市场存在结构性机会。中国许多行业和公司已经具备国际比较优势和国际产业领先优势。未来，一批国内领导者将逐步成长为全球行业领导者，这其中蕴含着良好的长期机遇。在未来的结构性机遇中，消费升级和技术创新将是两个关键点。

就消费升级而言，中国中产阶级目前位居世界第一，这将带动一大批消费产业。得益于80后和90后新的消费需求，未来在教育、旅游、医疗、养老、娱乐等行业将有巨大的机遇。具体来说，高端白酒仍然具有良好的投资价值。消费升级趋势明显，少喝好酒的习惯逐渐流行。定制家具行业也值得关注。定制家具行业的大公司已经上市，行业正在经历一个从低到高的集中过程。领先公司的壁垒实际上非常高，它们具有很强的竞争力。

在科技创新方面，我们对科技创新的政策支持非常强。我们为工程师提供了巨大的人口红利，工程师勤奋努力，这在世界上是罕见的。他认为，中国在科技创新方面具有后发优势，未来将在移动互联网、新能源汽车和高端装备制造方面取得巨大进步。

从高端制造业的角度来看，我们正在从一个制造业大国向一个制造业强国迈进。从移动互联网的角度来看，我们已经产生了一系列具有国际竞争力的互联网巨头。从新能源汽车的角度来看，无论是新能源汽车产业、智能汽车、无人驾驶等领域，整个汽车的未来发展都将非常巨大。

市场波动极大地增加了“填补空缺”的机会

卜式基金委

上周，由于贸易摩擦，全球股市下跌。在商品方面，尽管库存减少有利，但中美贸易摩擦增加的预期仍显著抑制了油价，基本金属也受到影响；美元指数小幅下跌，贵金属也相应小幅反弹。国内货币市场开始松动，债券市场继续反弹。

具体而言，第二季度上半年，围绕经济增长、通胀和货币政策的博弈将相对减弱，贸易摩擦仍可能是国内外金融市场的主导事件。当对这一事件的预期恶化时，甚至当金融市场发生剧烈反应时，转折点可能随之而来，也就是说，市场波动将大幅增加，将会有“挖洞——补洞”的机会不断出现。从结构上看，我们更喜欢政策变动幅度较大的增长方向。

香港股市受到贸易纠纷和国际股市的拖累，短期内很难摆脱震荡。考虑到估值和国内经济及政策预期，港股的跌幅将被限制在/0/。从结构上看，估值较低的恒生国有企业指数和恒生中小企业指数将相对占据主导地位。

全年来看，受金融监管、通胀预期和外部利率的影响，中长期国债收益率可能会出现较高波动。短期内，流动性持续宽松，贸易战引发避险情绪，这基本上显示了对国内债券市场的支持，而随后空债券市场的反弹有时是有限的。从结构上看，中长期金融债券仍具有良好的配置价值。

对今年先进制造业的细分市场领导者持乐观态度

泰新基金王

在配置成长股时，我更注重个股所在行业的繁荣。高质量的产业自然会形成部分寡头垄断的竞争格局。这些行业领导者是我想要配置的价值增长型股票。

对于价值成长型股票，并非所有符合标准的股票都包含在股票选择池中。相反，我们将对这些上市公司进行详细的基本面分析，首先看股票所在行业的繁荣程度，然后分析上市公司的竞争格局、行业周期和核心竞争力。在我看来，一个好的行业是每个人都熟悉的，它的市场份额正在稳步增长。这些行业的增长是相对确定的，受市场情绪的影响较小。

今年的a股市场将会有一个相对较大的波动范围，行业之间的波动将会相对较大。从2016年下半年开始，当市场处于高点时，交易量缓慢萎缩，当市场风格发生变化时，风格指数之间的相对收入差距越来越大。这可能是由于制度化的程度越来越高，但我们会作出相应的调整。特别看好今年先进制造业、食品饮料业的白酒和啤酒以及新兴行业的制药行业的机遇。此外，今年的房地产行业领袖也值得乐观。作为资深房地产研究员，我认为今年房地产行业集中度有望继续上升。相对而言，中小房地产企业融资将更加困难，而大企业将在融资渠道和融资价格上赢得更多，因此大盘股将很有意思。