股价上涨250%，龙光地产深耕粤港澳效益凸显

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2017年，粤港澳大湾区被正式写入政府工作报告，围绕这个世界级的海湾地区的建设开始加速。以粤港澳大湾区开发的“高铁”为例，房地产企业龙光地产在过去的一年里交出了“高增长”的答卷。得益于此，去年龙光地产的股价上涨了250%。

3月22日，龙光地产发布了2017年业绩报告，实现了业绩规模和效益的双增长。根据时代财经的业绩报告，去年龙光地产实现合同销售额434.2亿元，同比大幅增长51.2%，远远超过2017年全国商品房销售额13.7%的增速。在众多的中型房地产企业中，龙光地产也处于增长率的前列。

16.7%的核心利润率是一流的，追求效率和规模的双重增长

在龙光地产的销售构成中，粤港澳大湾区的项目仍然贡献最大。据时代财经统计，2017年，龙光地产在深圳、大湾区、汕头、南宁等地区的销售额分别占40.1%、21.2%、20.7%、16.5%和1.5%。

其中，龙光地产总部所在的深圳贡献了40%。凭借“九钻”、“九霄”、“玖龙”等多个项目，龙光地产在深圳的销售额也达到了174.3亿元。同时，它也成为深圳去年销售量最高的房地产企业，营业额达4416套。

在3月22日的业绩发布会上，龙光地产董事长季海鹏透露，龙光地产在2019年进入1000亿营收。

根据花旗银行发布的研究报告，龙光地产所处的重点市场(深圳、汕头、南宁、珠海、佛山等粤港澳大湾区城市)和新兴城市(如新加坡)将足以支撑龙光地产的销售在2018年至2020年以50%的复合年增长率增长。

龙光地产在实现规模突破的同时，在经营效率上也取得了长足的进步。据了解，2017年，龙光地产实现营业收入276.9亿元，同比增长34.8%，净利润同比增长34.8%，达到70.1亿元，股东应占利润同比增长45.4%，达到65亿元。

不包括投资性房地产增值等因素，仅龙光地产核心利润(不包括投资性房地产及衍生金融工具公允价值变动及相关递延税项等)。)达到46.2亿元，同比增长48.7%，核心利率达到16.7%。在行业总体净利润只有个位数的背景下，龙光地产实现了真正的“质量增长”。

大湾区上市后，其股价在这一年上涨了250%

长期以来，香港股市的地产股价值被严重低估。随着去年新一轮的地产股重估，具有增长潜力和突出效益的地产股开始复苏，长期处于低位的龙光地产有机会重新审视。

根据时代财经的观察，去年3月初，龙光地产的股价仍在每股3港元左右。截至今年3月，龙光地产的股价已升至每股11-12港元，整体股价已上涨2.5倍，总市值已从180亿港元升至630亿港元。

在很大程度上，资本市场仍在谈论业绩。龙光地产的估值恢复来自于其效率提升和业绩增长预期，这与其以粤港澳大湾区为重点的发展战略有关。

长期以来，龙光地产给人的印象是“大胆而成熟”，尤其是在深圳的一系列投资，将被证明是超前的。2017年，龙光地产延续了这一投资理念。

据时代财经介绍，2017年，龙光地产通过“招标、拍卖、挂牌”的方式收购了21个新项目，分布在香港、中山、佛山、珠海等城市，新增建筑面积569.83万平方米。此外，该公司还通过并购和城市更新收购了许多项目。例如，2017年11月，龙光以69.8亿元人民币收购了深圳南山区康佳项目70%的股权。

截至2017年12月31日，龙光地产土地总储量为3600万平方米，土地总储量权益价值达到5200亿元，其中粤港澳大湾权益价值达到4210亿元，占80%。

粤港澳大湾区的高价值土地也为未来的利润率提供了保证。同时，这家快速成长的企业在降低成本方面取得了新的突破，调整后融资成本大幅降低。据了解，2017年，龙光地产以5.125%-5.75%的票面利率发行票据，进一步将公司加权平均借款成本从去年同期的6.1%降至2017年底的5.8%，相当于每年至少节省12亿元利息支出。

2018年，政府工作报告提出出台并实施粤港澳大湾区发展规划纲要，全面推进内地与港澳互利合作，再次释放效益。汇丰银行发布的一份研究报告显示，得益于大湾区的产业整合和交通网络的不断完善，龙光地产将实现长期利润增长。