机构:短暂下跌无需恐慌 基本面不悲观

本篇文章781字，读完约2分钟

⊙见习记者徐伟○编辑陈郁

鉴于近期全球股市和a股市场的大幅调整，许多机构表示，a股市场的下跌主要受美股拖累，中长期市场仍取决于基本面。从中期和长期来看，中国的经济基本面是健康和有弹性的；未来，公司利润将保持稳定并持续增长，这仍将是a股市场的核心支撑因素。

对于此次a股调整，华泰证券(601688)认为，本轮下跌主要受情绪波动影响，没有必要为短期下跌而恐慌。美国是主要的风险源，而中国不是风险发生的地方。

与美股相比，天丰证券认为a股整体估值不高。上证50的市盈率是11.5倍，沪深300的市盈率是14倍，道琼斯指数的市盈率是21.7倍，纳斯达克的市盈率高达60倍。a股没有美国股票那样高的估值风险。更重要的是，自2015年a股风险释放后，蓝筹股的抗风险能力有了很大提高。

招商证券(600999)认为，美国股市的调整至少从两个渠道迅速影响了中国a股市场:一是风险情绪渠道，二是国际资本流动渠道。一个典型的例子是，2月6日美国股市单日跌幅超过4%，第二天沪港通和深交所的净流出近100亿元。当天，上证综合指数下跌了近3%。国际资本流动因素在一定程度上解释了过去两周上证综指和深证综指跌幅超过中小板指数的现象。

华泰证券表示，中长期而言，市场取决于基本面而非情绪，中国经济基本面是健康的。2017年，国内生产总值同比增长6.9%，预计2018年将保持稳定。

从中国目前的宏观经济基本面来看，招商证券表示，综合pmi已连续三个月保持在54.6%的水平。目前，我国全行业企业的生产经营活动保持了平稳较快的发展态势，这显然与我国新经济势头的蓬勃发展密切相关。

天丰宏观团队表示，随着供应方改革、金融监管、房地产长效机制和财税改革的全面推进，以银行为代表的传统经济的资产质量正在提高。中国的角色正在逐渐从追逐者转变为创新者和领导者，这是中国资产能够创造长期价值的核心。