神雾变“熊雾” 近百只基金净值“受伤”

本篇文章1087字，读完约3分钟

记者赵明超○编辑于勇

资产重组终止公告发布后，停牌半年多的神武环保(300156，股票咨询)和神武节能(000820，股票咨询)双双复牌，股价连续暴跌，没有出现意外，神武变成了“熊市”，伤害了持有神武“双熊”的公募基金。

停牌半年后，2018年1月17日，两家公司宣布终止重大资产重组，恢复交易，股价随即开始暴跌。截止1月29日，恢复交易后神武环保下降28.31%，恢复交易后神武节能下降40.06%。从去年第二季度末的高点计算，神武环保下降47.13%，神武节能下降54.29%。

神武“双熊”的持续下跌给持有上述两家公司的公共基金留下了伤疤。数据显示，截至2017年底，11只基金持有神武节能2318.72万股，头寸市值为6.7亿元；52只基金持有神武环保7376.96万股，市值17.8亿元。粗略计算，自神武“双熊”恢复交易以来，持有大量头寸的该基金已亏损逾8亿元人民币。

根据该基金2017年半年报统计，截至2017年6月底，共有198只基金持有神武环保股份，持股1.4亿股，市值46.96亿元；有71只基金持有神武节能，持有5392万股，市值20.47亿元。考虑到2017年7月17日的停牌，去年第三季度只有10个交易日，许多基金来不及卖出。如果按照基金去年第二季度末的所有持股数据计算，截至1月29日，基金自去年第三季度以来持有的上述两家公司的市值已经缩水或超过30亿元人民币。

在神武环保和神武节能暂停期间，许多控股基金发布公告，调整上述两家公司的估值，其中大部分是按照指数收益法估值的。“在上述股票恢复交易且交易反映活跃市场交易特征后，它们将恢复使用当日收盘价进行估值”。1月17日，广发基金宣布神武环保估值为19.57元，神武节能调整为23.45元。1月29日，神武环保股份有限公司和神武节能股份有限公司的股价分别为17.32元和17.36元，均低于广发基金的相应估值。

一位在深圳长期表现稳定且出色的私募股权基金经理表示，业务模式不明且涉嫌关联交易的公司，尤其是那些拥有大量资产的公司，应该格外小心。

在上述基金经理看来，目标公司应该有合理的收入数据。如果严重偏离同行业基准公司，要认真分析原因，判断公司的核心竞争力。“有些公司甚至没有收入，这非常危险。上市公司可能没有利润，但如果他们连收入都没有，那就太夸张了。我们必须避免与空壳牌公司合作。”

另一位优秀的基金经理表示，无论上市公司发生什么事情，股价都会在短时间内大幅下跌，即使不了解下跌的原因，股价本身已经反映了公司的发展。“有3000多家a股上市公司，有许多目标可供选择。可疑公司必须回避。”