15年磨砺内功迈进新征程 广发基金致力打造“资产配置专家”

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投资就像一种实践。优秀的投资者总是在日常训练中看到自己、世界和所有的生物。在过去的15年里，广发基金一直秉承“专业创造价值，客户利益至上”的经营理念。无论是从2008年开始在公司成立初期就努力建立积极的股票投资能力，还是从2015年开始提高固定收益、量化、海外等多元化投资能力，还是打造资产配置能力，这些努力都是为了创造更大的价值，而不是受投资者的委托。如果你永远不会忘记，将会有回声。站在成立15周年的历史时刻，广发基金在股权、固定收益、海外、指数等领域打下了坚实的基础，致力于成为业绩卓越、管理规范、国内一流、在未来新的市场征程中备受尊重的全方位“资产配置专家”。

全球资产配置之父加里布林森(Gary brinson)曾说过，从长远来看，近90%的投资收入来自成功的资产配置。2017年fof的诞生标志着基金行业正式进入资产配置时代。未来，基金业的竞争不再是单一资产和单一市场的竞争，而是资产配置领域的全面竞争。经过15年的努力，广发基金在国内股票、固定收益、海外投资和另类投资领域奠定了坚实的基础，并决心成为未来新市场征程中的“资产配置专家”。

从打造一流的团队到构建立体的资产配置综合投资研究体系，广发基金在资产配置领域下了功夫，比行业更早、更深。2013年，广发基金推动培育多资产、多区域、多战略的投资能力，2014年成立资产配置团队，2015年开始在全球资产配置领域持续引进高素质人才。目前，核心团队成员有:在fof运营方面有10年经验的资深人士王松、华尔街富达基金的尹海英、在fof有7年实践经验的保险资产经理卢景昌、熟悉固定收益产品等资产的毛申静、深入宏观和定量研究的朱坤。

“2015年，广发基金将资产配置确定为公司的战略业务，并继续投入资源组建团队，打造一流系统。”广发基金资产配置部总经理王松介绍，广发基金资产配置部建立的三维集成投资研究体系，不仅整合了广发基金多年的投资研究经验框架，还吸收了国外先进的投资组合管理经验，构建了广发基金在资产配置、投资组合管理和基金选择方面的核心竞争力，力争在未来的基金管理和养老基金管理中为持有人创造持续稳定的回报。

资产配置布局是早期的

建立一支优秀的一流团队

资产管理行业竞争的核心是投资和研究实力的竞争，这也考验着每个公司对行业发展的远见和洞察力。广发基金很早就洞悉了市场的变化趋势，并凭借多年的行业实践经验，率先组建了一流的投资团队。

"广发基金的投资研究团队已经将资产配置埋在了心里."王松直言不讳地表示，早在2010年，广发基金就将资产配置的概念应用到投资管理中。当时，广发基金要求投资研究部建立一个基金组合，并每季度推出一个资产配置计划，这个计划已经坚持了很多年。2014年，广发基金成立了另类投资部，开展系统的基金研究。

2014年，广发基金资产配置小组正式成立，进一步加强了资产配置研究和投资管理体系建设。2016年，广发基金将另类投资部更名为资产配置部，负责资产配置研究和fof投资。目前，广发基金资产配置部拥有一支优秀的团队，所有投资团队都有丰富的实践经验。研究团队分为宏观和资产策略研究组、海外资产配置研究组和底层资产研究组。

在业内人士看来，顶级资产配置团队的理想阵容是:拥有10年以上经验、经历过牛市-熊市周期的大人物把握全局，而在中层骨干中，有许多在资产配置或fof方面具有优秀专业基础和实践经验的优秀玩家。广发基金成立的资产配置团队显然是以最高目标为目标。

在领先的投资人物中，领军人物王松不仅有20年的工作经验，而且有10多年的fof实践经验，对各种资产研究、投资方法和资产配置都有一套清晰的思路。在骨干团队中，卢景昌拥有7年的大资本fof产品管理经验，具有长期的绝对收益业绩；朱坤善于利用经济周期和要素驱动的资产配置框架，将宏观和定量技术结合起来用于研究和投资；尹海英曾在富达管理全球配置fof，在大规模资产和投资组合管理领域有独特的研究；毛申静在卖方、私人投资研究、宏观对冲基金管理和商品期货投资等多个资产领域都有投资研究经验。

除了丰富的实践经验，广发基金资产配置团队的另一个突出优势是“整合能力”。“fof是一项多资产、多市场的投资，这意味着过去由个人才能投资的投资经理时代已经过去，在未来，他们需要团队合作，负责研究不同的资产和不同的策略。”王松介绍，团队成员紧密合作，激发团队整体实力，实现几何爆炸的协同效应。

对资产配置的深入研究

创建三维集成研究系统

正如布林森所说:“所有投资者都应该明白，一个成功的投资项目背后需要做大量的工作，其强度和深度是非同寻常的。”广发基金在资产配置方面的投资也是不畏艰险，不断完善。

在王浩及其团队看来，资产配置是“99%的科学+1%的艺术”，所谓“科学”是指成熟的资产配置理论框架；所谓的“艺术”来自资产配置投资研究团队的个性化建议。

在科学层面，广发基金资产配置团队努力构建资产配置框架。王松介绍，目前，广发基金已经建立了基于大规模资产配置研究体系和底层品种优化体系的资产配置投资管理体系。其中，大规模资产配置的研究体系以宏观经济周期研究为基础，深入研究股权、固定收益和商品等不同类型资产之间的联系关系，寻找最优配置。

在艺术层面上，广发基金的底部资产选择系统将基金分为七类:股权、固定收益、混合、货币、qdii、商品和另类，并从定量和定性的角度研究了基金的品种，包括基金公司的综合管理评价、基金经理的投资能力评价和基金组合业绩的可持续性评价。在定性方面，以卢景昌为代表的团队对300多名积极管理的基金经理进行了深入调查，其中200名基金经理管理了3年以上。

富达基金的尹海英以深厚的研究基础为这支团队带来了新的活力。据报道，2010年至2016年，富达基金全球资产配置组合的年回报率稳定在6%至12%之间。尹海英在海外的丰富经验为广发基金引入了成熟的三维整合研究理念和新的投资组合管理技术。

2017年下半年，拥有股权、固定收益和商品研究经验的毛申静加入资产配置部，她带领的团队搭建了一个中观层面的研究平台，使整个资产配置体系更加精细化。中观研究平台包括基础系统、市场系统观察、大规模配置模型和基金品种选择，真正对整个市场、各个方向、所有资产进行深入研究。

“要管理好fof，我们必须做好两件事，一是选择好的资产，二是投资组合管理。”王松认为，基金投资组合管理是一项技术活动，同一资产的不同配比将直接影响投资组合退出风险和收益的弹性。因此，将现代技术应用于基金投资组合管理，真正将科学与艺术结合起来，也是fof的道德。

丰富的产品储备

Force fof和养老金业务

作为一个创新品种，fof旨在提供回报相对较高、回撤相对较小的品种，并为投资者提供一站式资产配置解决方案。fof的定位与养老金的需求是一致的。从海外fof的发展来看，fof的发展得益于当地的养老政策。广发基金以利用专业资产管理能力造福社会为初衷，将包括fof和养老目标基金在内的养老业务列为公司战略重点，为投资者创造长期价值。

广发基金以fof为例，深入研究了海外fof品种的风险收益特征和国内投资者的需求，储备了目标日期、目标风险、多策略和绝对收益等各类fof产品。其中，第一批开放式基金申报后，广发基金积极申报公开发行的三个开放式基金:开拓进取、放心放心、稳步提升，是业内申报产品最多的基金公司之一。

王松表示，广发基金未来将充分发挥产品设计优势，根据国内个人投资者的年龄和投资需求，把握养老金投资需求特点，结合个人投资者的期限、流动性和风险等特点，开发具有中国市场特色的养老金金融产品，为个人提供符合生命周期特征的基金产品。

作为空最具潜力和发展的品种之一，fof将在这片海洋中远航。王松表示，随着中国进入资产配置时代，广发基金的资产配置团队进行了广泛的研究和细致的分析，出奇的正直，努力为客户提供最佳风险回报率的投资服务，打造“资产配置专家”的金字招牌。(cis)