掘金成长股 看好消费、新兴产业

本篇文章1515字，读完约4分钟

中国基金报记者李书超

“积赢”的投资理念要求我们在投资时优先考虑安全边际，耐心积累绝对收益，坚持自己的“能力圈”，做自己擅长的事情，避免市场不确定性造成的损失。如果你坚持很长时间，你自然可以获得丰厚的利润。谈到创造持续稳定收入的秘诀，银华基金业绩卓越的基金经理李晓星发表了上述声明。

追求绝对回报

坚持能力圈

根据wind数据，截至2017年底，李晓星管理的银华史圣精选基金2017年的收益率为47.66%，在1365只同类基金中排名第15位。在他的重仓股中，五粮液、贵州茅台、三溪汾酒等白酒股、阳光能源等新能源股、复星制药等医药股等流通股在2017年第三季度报告中占有较大比重，增幅明显。

从业绩归因分析来看，李晓星认为坚持“积累取胜”和“能力圈”的投资理念是去年业绩好的核心要素。

李晓星介绍说，所谓的“赢”概念意味着你可以在投资中损失时间和表现不佳的市场，但你不能赔钱。你希望你持有的每只股票都能获得绝对回报；第二是每个月都追求1/2的营收，不是在资本市场追求财富，而是心平气和地耐心积累，长期表现自然会领先；第三，坚持自己的“能力圈”，做自己擅长的决策，避免无法控制的不确定因素，进而提高投资回报。

从产业选择的逻辑来看，李晓星也坚持“能力圈”的概念，在自己的能力圈中做自己擅长的事情。

“我们非常重视能力圈的范围，能力圈范围内的东西都会被布局出来。例如，在行业中，我们一般选择长期繁荣期超过三年的行业，而充满不确定因素的行业在决策系统中会相对回避。避免不擅长的事情，坚持能力圈，可以避免投资中的许多失误和陷阱，避免由此造成的投资损失。”李晓星说。

挖掘业绩持续增长的成长型股票

扣除去年以来的结构性市场，市场参与者最关心的是去年的市场结构今年能否继续，曾经遭受市场挫折的创业板能否迎来逆转趋势。

在李晓星看来，具有持续高增长业绩和真正高质量的成长型股票今年仍将带来更好的投资回报。

根据李晓星的说法，真正的“成长型股票”是指业绩持续高速增长的股票，而不是市值较小的股票。在全球范围内，最好的成长型股票，如美国，在过去的50年里一直在上涨，最好的是消费类和医药类。每年，他们依靠自己的表现来增长，他们的股票价格不断上涨。

鉴于今年的市场走势和投资领域前景看好，李晓星表示，2018年整体宏观经济值得乐观。在投资层面，他将大力投资成长型股，重点布局餐饮、家电、医药等大消费领域，看好新兴产业的投资方向。未来，他将专注于新能源、电子和媒体领域。

李晓星认为，市场的投资风格分为业绩成长型股票、部门轮换型股票、价值型股票等。，李晓星将自己定位为业绩成长型股票。目前，行业业绩成长股主要集中在消费和新兴领域。其中，消费领域的食品饮料、家电和医药行业一直是竞争力圈中的关键行业，也是全球业绩持续增长的行业。

在新兴方面，李晓星主要看好新能源、电子和媒体行业。李晓星认为，在新能源方面，“环境保护治标，新能源治本”。要真正解决雾霾问题，必须改变能源结构，新能源也是国家政策支持的方向。目前，光伏、风力发电等越来越接近平价，新能源的成本低于传统能源。清洁能源发电将成为大势所趋，面临大产业发展。

在高端制造业领域，电子行业在中国具有明显的竞争力。尽管iphone x的销量相对较低，但电子行业非常庞大，创新将永远存在。在电子行业的细分中，可以找到处于繁荣上升周期的子行业。

在媒体领域，一方面，由于tmt在过去的两年里已经跌落在首位，今年应该有一定的反击机会；另一方面，媒体领域的商业模式对c来说是一个很好的业务，而且它的用户基础足够大。例如，游戏公司比传统制造业更有可能实现更高的净利润，今年媒体行业可能会欢迎反向投资的配置机会。