严控地方债务风险两部委推新规加强险资运用管理

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最近，一些地方挤出了国内生产总值的“水分”，这使得地方政府债务风险再次引起关注。

根据财政部发布的最新统计数据，截至2017年12月底，全国地方政府债务余额为164706亿元，控制在全国人民代表大会批准的限额内。总体而言，我国地方政府债务风险是可控的，但其风险不容忽视。去年召开的全国金融工作会议和中央经济工作会议都提到了地方政府债务问题。在监管力度加大的情况下，严格控制地方政府债务风险已成为防范系统性金融风险的关键之一，监管部门正在共同努力将地方政府债务风险关在笼子里。

近日，中国保监会和财政部联合发布了《关于加强保险资金管理支持地方政府债务风险防范和化解的指导意见》(以下简称《指导意见》)，明确了保险资金运用涉及地方政府债务融资行为的政策界限，提出要规范保险资金投资，坚决制止非法债务担保行为。

专家表示，2018年，当积极的财政政策取向保持不变时，地方政府也将在发行债券方面发挥重要作用。但是，在地方非法债务担保监管的巨大压力下，保险资金必须按照法律法规进行投资，才能充分发挥保险资金的优势，为关系国计民生的各项基础设施项目和民生工程提供长期的资金支持。

《指导意见》要求保险机构严格执行《中华人民共和国预算法》、《中华人民共和国担保法》和《国务院关于加强地方政府债务管理的意见》，依法开展投资业务，鼓励保险机构购买地方政府债券，严格禁止违反法律法规向地方政府融资，不得违反法律法规要求地方政府提供担保。

保险机构除了依法投资控制地方政府债务增加外，还应妥善配合处置现有债务风险。根据《指导意见》，保险机构应妥善处理涉及地方债务的股票投资业务，并逐一检查其是否合法合规。属于违法行为的，保险机构应当严格按照国务院要求，积极配合有关部门和地方政府进行整改，依法妥善处理，并及时向中国保监会报告。如果是合法合规行为，保险机构应加强对持续期风险的监控。

随着监管力度的加大和发行债券融资渠道的不断规范，一些地方的非法借贷被“翻新”，导致许多非法融资和借贷的“黑路”。一些业内人士表示，地方非法债务担保的主要形式之一是利用融资平台公司。因此，《指导意见》强调，保险机构向融资平台公司提供债务投资时，应对投资是否符合相关法律法规出具专项法律意见。如还款来源涉及财政资金，保险机构应严格核实当地政府履行相关程序的合规性和完整性，并进一步整合区域经济金融实力、拟建项目可行性等因素，充分评估当地政府的财政承受能力，审慎投资。保险机构应将融资平台公司视为一般国有企业，根据项目情况而非政府信用独立进行风险评估，严格实行市场化融资。

这位业内人士指出的另一条“黑暗之路”是，地方政府通过不合规的社会资本合作(ppp)、政府投资基金和政府购买服务，变相借钱。有鉴于此，《指导意见》指出，保险机构在开展保险私募股权基金、股权投资计划、政府与社会资本合作等创新业务时，应遵循审慎合规原则。，投资收益应与被投资企业的经营业绩或股权投资基金的投资收益挂钩。不得要求地方政府或融资平台公司承诺通过支付固定投资回报或同意到期或强制赎回投资本金来保护本金和投资收益，不得向地方政府提供非法或变相债务。为防止地方政府债务规模违规以“名股实债”形式增加，中国保监会近日发布《关于保险基金设立股权投资计划有关事项的通知》，对保险资产管理机构设立股权投资计划进行规范。

此外，《指导意见》还注重加强行业风险管理，要求保险业相关行业组织发挥平台作用，加强地方债务风险监控；督促地方政府加快建立跨部门联合监测防控机制，加强信息共享，支持保险机构完善风险管理体系。同时，严格落实市场主体责任，强化保险机构风险管理责任，完善问责机制，强化保险机构和中介服务机构的问责。

中国保监会表示，《指导意见》有利于积极引导保险机构和地方政府履行债务融资职责，强化保险机构的责任意识，防范和化解地方债务风险，实现行业和实体经济发展的双赢。下一步，保监会将进一步与财政部等相关部门合作，完善相关政策，形成合力监管，更好地发挥政策效应。