工业富联今日上市 CDR发行程序启动

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上周五，巨人“独角兽”产业富联(601138)将正式挂牌交易，中国证监会发布的最新cdr发行和交易管理办法也标志着a股市场将正式进入“独角兽”密集回归的新阶段。分析师认为，独角兽企业回归将逐步优化a股市场的构成。随着时间的推移，被金融房地产和周期性股票绑架的上证综指的结构有望得到优化。

工业富联的a股今天上市，迎来了一只独角兽

备受关注的独角兽公司富联实业(601138)的a股将于6月8日在上海证券交易所上市交易。公司的a股资本为196.95亿股，本次上市股份为11.18亿股。证券简称为“工业福利”，股票代码为“601138”。

与此同时，富联工业披露了2018年第一季度报告。数据显示，公司第一季度实现营业收入776.95亿元，同比增长19.78%；归属于母公司股东的净利润为26.53亿元，同比增长4.53%。此外，公司预计2018年上半年营业收入约为1460.6亿元至1545.8亿元，同比增长约6.8%至13.1%；净利润为53.8亿元至56亿元，同比增长0.9%至5.1%。

此前，一些分析师预测，富联实业上市后的目标估值区间将是2018年市盈率的16-20倍，相应的目标价格区间将是13.6-17元。然而，鉴于最近的投机热潮，无锡制药(603259，诊断股票)，也是一个独角兽公司，连续获得14个每日涨停板，其股价已超过100元，这并不排除工业富联的短期股价表现超出分析师预期的可能性。

根据招股说明书，富联工业属于“c39计算机、通信等电子设备制造业”，截至5月25日，该行业最近一个月的平均静态市盈率约为40倍。根据这一计算，该股上市后的股价预计将升至30元以上，也就是说，每天将连续征集6个以上的涨停板。如果每天收获6个涨停板，单笔签约收入预计将接近2万元。

值得一提的是，富士康董事长郭台铭6月6日在mainland China富士康投资30周年论坛上表示，在富联实业上市后，将立即出台员工持股激励计划，以激励人才。郭台铭还表示，富士康将来可能会考虑合伙制度。

中国证监会发布cdr发行和交易管理办法，严格控制试点企业数量和资金筹集金额

周四晚，中国证监会发布了《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》等法规和规范性文件，修订发布了《首次公开发行股票并上市管理办法》、《创业板首次公开发行股票并上市管理办法》。同时，还发布了《创新试点企业境内发行股票或存托凭证及上市监管实施办法》、《中国证券监督管理委员会科技创新咨询委员会工作规则(试行)》、《公开发行证券公司信息披露与编报规则》第23号——红筹试点企业公开发行存托凭证招股说明书内容与格式指引。 试点红筹企业公开发行存托凭证的申请文件、《关于支持创新型企业在中国境内发行股票或存托凭证尽职调查的实施规定》和《公开发行证券公司信息披露与编报规则第22号——创新型试点红筹企业财务报告信息特别规定(试行)》自发布之日起施行。

《管理办法》明确了存托凭证的法律适用和基本监管原则，对存托凭证的发行、上市、交易和信息披露制度作出了具体安排。修订后的《初始办法》和《创业板初始办法》明确规定，符合条件的创新试点企业不再适用利润和无亏损的发行条件。

支持符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高的创新型企业，在国内资本市场发行股票或存托凭证，是服务供给侧结构改革、促进经济转型升级、提高上市公司质量的重要举措。同时，为了防范风险，保护投资者的合法权益，中国证监会对试点企业设置了严格的遴选标准和遴选机制。有意参与试点的创新型企业，经经验丰富的保荐人本着勤勉尽责的原则进行全面审慎的验证后，可以向中国证监会申请加入试点和公开发行股票或存托凭证。中国证监会将督促企业和中介机构按照合法、全面、严格监管的要求对投资者负责，严格按照法律法规要求加强对试点企业上市后的持续监管。

中国证监会特别指出，将严格控制试点企业数量和募集资金规模，合理安排发行时间和节奏。同时，要求发行人及其主承销商根据各自情况科学设计发行计划，建立合理有效的机构投资者参与询价的激励和约束机制，促进专业机构投资者积极参与和谨慎报价。希望市场各方理性投资，不随波逐流，共同推动试点工作顺利开展。

如果赞助商在第一年亏损，赞助商将被取消资格

业内人士注意到，《首次公开发行股票并上市管理办法》和《创业板首次公开发行股票并上市管理办法》中增加了保荐人“死亡条款”:“发行人在证券公开发行当年发生亏损的，中国证监会将自确认之日起暂停保荐机构的保荐资格三个月，并撤销相关人员的保荐代表人资格，尚未实现盈利的试点企业除外。”但是，2018年3月30日发布的关于这两项管理措施的征求意见稿中没有这样的“死亡条款”。

对于这一条款，投资界人士感到压力很大，但它是对二级市场投资者的一种保护。上市当年的业绩变化，往往成为一个广受批评的问题。监管部门对上市当年盈利企业的业绩进行控制，有助于缓解业绩风险，稳定投资者预期。

分析师指出，巨人“独角兽”产业富联将正式上市交易，证监会发布的最新cdr发行和交易管理办法也预示着a股市场将正式进入“独角兽”密集型回报的新阶段。独角兽回归将逐步优化a股市场的构成。随着时间的推移，被金融房地产和周期性股票绑架的上证综指的结构有望得到优化。