汤臣倍健收购Penta

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5月31日，汤臣汴京(Tomson Bianjian)膳食补充剂品牌宣布，将以约1亿元人民币的价格收购拜耳旗下拥有70多年历史的儿童营养补充剂品牌penta-vite的业务资产。

这是继今年1月收购澳大利亚益生菌品牌生命空间之后，汤臣边建在国际布局上迈出的又一步。

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据了解，penta-vite品牌于1940年在澳大利亚创立，曾属于世界500强罗氏公司。2004年，宾得被《财富》500强企业拜耳公司收购。

与以往不同的是，汤臣边建并未就此次收购发表声明。汤臣边建相关人士告诉时代财经:“这一次，它主要集中在细分领域，目前还没有太多消息公布。”

近年来，膳食补充剂市场呈现出细分化和个性化的趋势。根据欧睿数据，预计2018年中国儿童营养补充剂的市场规模将超过100亿元人民币，并将继续快速增长。

目前，汤臣便签的主要产品是胶囊、粉剂和片剂，占公司收入的90%以上，但婴儿品牌的收入仅占0.7%左右。显然，收购penta-vite是为了改善儿童饮食细分的布局。

这是继收购益生菌品牌“生命空间”之后，汤臣公司今年在澳大利亚的第二起收购案。今年1月31日，汤臣边建宣布以6.9亿澳元(约合35.33亿元人民币)收购了生命空间100%的股权。

通过比较发现，汤臣汴京的两次收购存在较大差距。汤臣汴京董事长梁允超对时代财经表示:“除了收购全球巨头，我们还将收购其他子行业。但目标并不是很大，每个项目的支出不可能超过30亿美元。”

海外并购加速

今天，汤臣边建的国际化进一步加快。梁允超告诉时代财经:“汤臣汴京今年将深入思考国际化问题。”事实上，汤臣汴京收购国际品牌penta-vite是为了寻找新的业绩增长点。

近年来，打电话者和消费者对海涛保健品的热情高涨，影响了保健品企业的线下销售渠道(药店)。根据中康cmh数据，2016年药店保健品销售额为326亿元，增长率仅为0.9%，远低于零售药店非药品销售的整体增长率(11.7%)，药店保健品销售增长率放缓。

从2010年到2013年，汤臣边建的业绩一直以两位数的速度增长。然而，在这种背景下，此前支撑其业绩增长的线下药房渠道逐渐失灵，导致汤臣便所自2014年以来业绩增长放缓，并在2016年遭遇首次下滑。上市公司股东应占净利润同比下降15.78%。

面对演出的压力，汤臣边建开始了海外扩张。2016年3月，汤臣边建与美国食品品牌nbty成立合资公司建中宝(香港)有限公司(以下简称“建中宝”)，获得nbty两大保健品牌“自然之宝”和“美乐士”在中国市场的永久经营权，并将后者的跨境电子商务业务纳入其中。

汤臣边建的2017年年报显示，负责经营自然宝藏和美乐士的合资公司建志宝实现了盈利。报告期内少数股东权益应占损益为540，600元；同时，这也表明两家公司仍处于磨合阶段，需要进一步整合。

通过发展大型单一产品、电子商务品牌、跨境电子商务等业务，汤臣边建的业绩得到了恢复。2017年，汤臣边建营业收入31.11亿元，同比增长34.72%；上市公司股东应占净利润7.66亿元，同比增长43.17%。

“我们已经收购了几个外国品牌，我有90%的把握在原有业务的基础上再迈出一大步。”梁允超对时代财经说。

然而，值得注意的是，尽管跨境电子商务业务仍处于起步阶段，汤臣边建迅速收购了两家海外企业，但其股份已被停牌。目前，无法了解资本市场对其海外并购的态度。

梁允超认为，汤臣边建的M&A战略一直是保守而谨慎的。他坦率地说:“它可能更容易吃，更难咽，更难消化。”