期指主力依旧齐涨 IF和IH高位震荡

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昨天的期货市场延续了昨天的上升趋势，今天的三大力量共同流行起来。If和ih在早盘一路上涨，全天在高位波动；ic的主力相对波动，小幅收涨。

CICC 10年期国债期货开盘一个多小时后突然大幅下跌，早盘下跌0.32%，5年期国债期货下跌0.05%。下午，两个主要合约继续下跌。最后，CICC 10年期国债期货收盘下跌0.43%，5年期国债期货收盘下跌0.11%。

根据市场分析，国债期货已经下跌或经常受到债券市场违约的影响。

下午，三大股指纷纷下跌，创业板指数一度变绿，权重板块表现良好，上证50指数上涨1.5%。尾盘，市场指数波动回落，上证50指数涨幅收窄，创业板市场呈现波动格局。

收盘时，沪深300指数报收3878.68点，增长1.16%，if1805报收3880.0点，增长1.39%；上证50指数上涨1.45%，收于2722.88点；恒生1805指数上涨1.56%，收于2724.2点；沪深500指数上涨6041.81点，涨幅0.38%；Ic1805报告6028.6点，增长0.50%。

就期货交易头寸而言，if1805卖出了18，388个批次，持有21，638个批次，并且每天增加头寸-1，621个批次；Ih1805卖出了13，464个批次，持有14，060个批次，并增加了仓位-每天436个批次；Ic1805卖出了8181批，持有18475批，并且每天增加了-877批。

就期货指数溢价而言，if1805溢价为1.32点，ih1805溢价为1.32点，ic1805溢价为13.21点。

总的来说，在不确定因素减弱后，市场谨慎地预期会略有好转。当前市场只是超卖和反弹，这不应该被视为逆转。从品种分化的表现来看，我们认为ic强于ih和if。首先，宏观运行周期明显向下，不利于ih和高周期权重的if。在第一季度报告中，中小企业的业绩已经成为一个拐点，在政策上行、行业繁荣的情况下，中小企业的业绩有了持续改善的动力。其次，在风险偏好下降后，风险厌恶情绪升温，资金从银行和其他低风险偏好品种流出。相反，a股市场的剩余资本具有更高的风险偏好，更愿意在游戏中创造这种高风险偏好品种，类似于2013年的两极分化市场。在今年的神湾一级产业中，综合、矿业和汽车三大产业跌幅超过10%，引领市场；电脑增长了10%以上，增幅最大，反映了市场风格的微妙变化。