部分主力资金再度聚焦消费白马股

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⊙记者费天元○编辑李剑锋

五一假期前后，以科技股为代表的热门话题遭遇现金压力，个股股价普遍从高位回落。在这种背景下，市场上的一些主要基金出现了逆转，人们的注意力又重新集中在了白马股票的消费上。

融资资金主要集中在餐饮方面

受资本成本的影响，融资基金更倾向于获得短期收益。前三个月，以国产芯片概念为代表的许多科技话题迅速升温，相关股票自然成为金融家关注的焦点。随着近期主题股的短期退潮，融资资金迅速撤出，白马股反而被用作临时避风港。

根据交易所数据，五一假期后的第一个交易日(5月2日)，沪深股市融资余额继续小幅下降7.41亿元，至9781.62亿元，创下近三个月来的新低。

从历史上看，这两个城市的融资余额在小假期后很少继续下降。今年元旦、春节和清明节过后，两市融资余额呈现快速回升态势。由此可见，近期融资基金的交易情绪非常谨慎。

具体到个股，餐饮行业已成为节后融资资金的主要方向，该行业13只股票在节后第一天均出现融资净流入。龙头白酒企业贵州茅台(600519)在节后第一天就获得了2.9亿元人民币的净购买量，在所有两个股票中排名第一，单日净购买量也达到了2.9亿元人民币，位居今年第二。

今年1月9日，贵州茅台在一天内获得了3.11亿元人民币的净购买量。仅仅四个交易日之后，贵州茅台的股价就攀升至799.06元人民币的创纪录高点。在经历了长期的高水平冲击后，贵州茅台最近重新获得融资资金，并大规模进入市场。其股价的后续表现值得关注。

伊利股票(600887)在节前最后一个交易日遭遇跌停，因为其年报表现低于预期。节后的第一天，伊利的股价继续下跌近4%，但它从融资中获得了1.04亿元人民币的净购买量，在所有两个竞价股票中排名第三。

华创证券认为，由于成本上涨的拖累和冬奥会费用的提前支出，伊利股份2017年的利润率略低于预期。尽管目前存在争议，但公司的增长率和市场份额在最近两年一直在加速增长，反映了公司内在价值的不断提高。

此外，蛇德酒(600702)和五粮液(000858)在节后第一天的净购买量也超过了1000万元。

北行首都嘉苍中国精神龙头

北行资本近期的运作路径与融资基金基本相似，只是对白马股的选股比较明确，基本上集中在贵州茅台和五粮液。

贵州茅台节后的两个交易日内，沪港通共买入6.64亿元，其中5月2日沪港通买入5.45亿元，买入力度在过去两年处于高位。

作为价值投资的典范和“智慧资本”的代表，北行资本的进出与贵州茅台的兴衰有着密切的关系。

去年12月8日，贵州茅台从沪港通获得了6.45亿元人民币的净买入，这是2017年的最高水平。当时，个股收盘价仅为627.28元。自那以后，北行资本在不同水平上推进，贵州茅台的股价在接下来的一个月里上涨了约25%。今年1月11日，贵州茅台在连续上涨一个月后，被沪港通在一天之内以6.06亿元的高价卖出，股价见顶后很快回落。

同样值得注意的是，五粮液5月2日从深交所获得了9.2亿元人民币的净购买量，创下单日净购买量的新高。

相比之下，北行资本对其他消费类股不感兴趣。节后两天，沪港通以3.39亿元的价格卖出了伊利的股票，沪港通以7440万元的价格卖出了恒瑞医药(600276，诊断股票)，深港通以2.93亿元的价格卖出了东阿阿胶(000423，诊断股票)，其业绩也低于预期。