你和巴菲特 只差了这几点 ！揭大多数人亏损的真相

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巴菲特的股东大会将于明天举行，朋友圈里有一半人已经去美国朝圣了。

猫妹妹已经投资了10多年。她投资的时间越长，就越钦佩巴特菲尔德。巴菲特有多好？

在过去的40年里，巴菲特的伯克希尔股票以年均24%的速度飞速增长。

有人说，“每年24%”很好。中国的股神每年都能翻倍！但是有多少人能坚持“40年”？虽然中国有很多股神，但他们的来去大多是短暂的。

巴菲特股东大会已经召开了一次又一次，每次都有许多经典语录，但核心投资理念没有改变。每年的这个时候，猫姐都忍不住想再读一遍巴菲特的投资哲学，认为这些想法永远不会过时，每次重温这些想法，她都能平息自己浮躁的心。

如果每个人都在股票市场被虐待致死，请仔细阅读巴特利特的经典观点。

01

巴菲特的投资精髓

▌企业主的心态投资

大多数人只把股票视为交易材料和游戏筹码，而巴菲特则把投资视为经营企业。

巴菲特的老师格雷厄姆说:“最明智的投资方式是把自己想象成一家控股公司的老板。”巴菲特认为，“这是历史上关于投资和财务管理最重要的一句话。”

巴菲特认为:“在投资时，我们把自己视为公司分析师，而不是市场分析师、宏观经济分析师，甚至是证券分析师。”“我主要观察一家公司的整体情况，而大多数投资者只盯着它的股价。”

找到一家优秀的公司

另一个投资原则是“寻找优秀公司”。他认为，一个管理人员可以信任的运营良好的公司的内在价值肯定会出现在股价中。投资者的任务是做好功课，从无数的可能性中找出真正优秀的公司和优秀的经理。

巴菲特说:“寻找超级明星是我们成功的唯一机会。”“二流企业最有可能成为二流企业，投资者的结果也可能是二流的。”

他青睐那些经营稳健、注重诚信、分红回报高企业，以最大限度地避免股价波动，确保投资保值增值。

专注于投资

巴菲特的第三个投资原则是“少即是多”和集中投资。他的理由是:你持有的股票越多，你就越有可能购买一些你一无所知的企业。你对一个企业了解得越多，你对一个企业关注得越深，你的风险就越低，你的收入就越好。我们应该把资金集中在“能力圈”内一些熟悉的、可以理解的、优秀的企业股票上。

巴菲特采取了集中投资的策略，持有少量处于高位的股票。他在股市投资的620亿美元集中在45只股票上。他的投资策略甚至比这个数字更激进。在他的投资组合中，前10只股票占总投资的90%。

▌:长线就是黄金

忽略每日股价的涨跌，不要担心整体经济形势的变化，以购买公司的心态，长期持有股票，复利和进步，分享企业成长的果实。

他有一句话，就是投资不到4年是愚蠢的投资，因为一个企业的价值通常不会在这么短的时间内得到充分体现，你能赚的一点钱通常被银行和税收瓜分。

有人曾经做过统计，巴菲特投资每只股票已经不少于8年了。

逢低买入

主张逢低买入，买入价格应远低于企业的内在价值，以留有安全空间。他认为，即使是最好的公司也应该以合理的价格购买。当价值被高估时果断出售。

巴菲特说:“只有傻瓜和偏执狂才会猜测市场的顶部和底部。”

在其他人看来，股市是一个有风险的地方，但在巴菲特看来，股市没有风险。他解释说:投资没有风险，无知就是风险，投资者应该首先投资自己的头脑。

02

巴菲特的经典投资

如果你在读完这些想法后还没有理解巴菲特的精髓，那么猫姐已经梳理了几个巴菲特投资案例，我们可以体验一下。

1

比亚迪(002594，诊断单元)

最早投资时间:2008年

通关时间:仍然保持

年化回报率:25%

截至2017年底，伯克希尔持有比亚迪2.25亿股股票，价值19.6亿美元，仅占伯克希尔二级市场股权投资的1.1%。最近十年没有卖出一股。

2008年9月，随着全球金融危机的加深，伯克希尔以1.03美元(约8港元)的价格购买了2.25亿股比亚迪股票。仅一年后，比亚迪的股价飙升至88港元，年回报率达到11倍。2012年，比亚迪的利润在2012年暴跌94%，其股价在伯克希尔的开盘线附近迅速下跌。然而，出于管理者的信心，巴菲特一直持有比亚迪。目前，比亚迪的股价约为52港元，收入高达6倍。

2

中石油

最早投资时间:2002年

通关时间:2007年

年化回报率:50%

2002年至2003年间，伯克希尔花费4.88亿美元购买了中石油1.3%的股份。当时，中石油的市值约为350亿美元，巴菲特估计它至少应该价值1000亿美元。此后，油价飙升，中石油市值升至2750亿英镑。这项投资在五年内增加了七倍。

为什么投资中石油？巴菲特回答说:“我从来没有向第三方咨询过中石油的投资。”看完财务报告后，我认为中石油至少价值1000亿美元，然后我回头看看股价，发现只有350亿美元。(差距如此之大)，有必要做太多的分析吗？

3

弗雷德马克

初始投资时间:1988年

通关时间:2000年

年化回报率:23%

20世纪80年代末，巴菲特以平均4美元的价格购买了房地美的股票。购买逻辑是，他认为房利美的价格“便宜又离谱”；当然，最后，事实证明他错得太离谱了。到1998年，伯克希尔对房地美的投资翻了一番。

到2000年左右，房利美的业绩几乎达到了顶峰，每股收益达到了历史最高水平，管理层不断回购股票，并有信心打破记录。巴菲特意识到管理风险。大约在2000年清算了房地美的股票。

03

巴菲特是如何成为的？

巴菲特官方传记《雪球》的作者爱丽丝可以说是最了解巴菲特的人之一。她动情地说:“巴菲特非常注重做事和与人交谈。”我在华尔街工作了很长时间，我从未见过像他这样专注的人。他正在考虑投资，从早上上班到晚上睡觉。”

巴菲特说:“这不是因为我只是想要钱。这是因为我认为赚钱是一件有趣的事情，而且钱可以产生更多的钱。”“每天早上，当我去办公室的时候，我感觉我要在泗阳大教堂画壁画。

巴菲特这样总结他的日常工作:“我的工作是阅读。”他阅读了大量与上市公司业务和财务相关的书籍和资料，然后非常仔细地做出投资判断。据说巴菲特每天花5到6个小时阅读报纸。

04

在a股市场效仿巴菲特可行吗？

你能效仿巴菲特对a股的价值投资吗？有人说，巴菲特的成功是建立在成熟的美国股票市场基础上的，而中国的股票市场建立还不到30年。巴菲特的想法在中国行得通吗？

猫姐注意到，近年来，a股价值投资的氛围越来越浓。当然，在a股市场上，也有一些高质量的上市公司，它们不断依靠业绩增长来推动股价上涨。让我们来看看a股牛公司:

在中国，当你持有股票五年后会发生什么？数据显示，从2012年初开始，1000多只股票的涨幅在最近五年翻了一番，500多只股票的涨幅超过1.9倍。在此期间，上证综合指数的累计涨幅只有40%。

增长是这些股票在五年内股价翻番的催化剂。公司的增长率越高，最近五年的增长率就越大。

从路到简，投资可以很简单。每个人都很了解巴菲特，你离成功投资不远了。