A股“入摩”在即 相关主题基金发行提速

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目前，距离a股正式纳入摩根士丹利资本国际指数只有两个月了。摩根士丹利资本国际主题基金的审批速度明显加快。自3月份以来，已有9种产品获得批准。许多基金获得批准后，他们开始不停地出售。

3月，摩根士丹利资本国际9只主题基金获得批准

目前，距离a股正式纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数只有两个月了，摩根士丹利资本国际主题基金的审批速度明显加快。今年前两个月，只有3个相关产品获得批准，而在3月份，有9个产品获得批准。

根据中国证监会发布的数据，自去年a股成功进入摩根士丹利资本国际以来，已有13家基金公司申请了24只摩根士丹利资本国际主题基金。自3月以来，南航、招商局、建新、华泰白锐、平安大华和京顺长城拥有的9项产品(包括连接基金)已获批准。

从基金公司申报的摩根士丹利资本国际主题基金的产品类型来看，目前申报的产品都是指数型的，其中etf占70%以上。此外，还有普通索引类型和索引增强类型。一些基金公司表示，在交易成本层面，etf的管理率相对较低；在交易层面，交易所交易基金可以在交易所上市交易，也可以在场外购买和赎回，投资者可以进行套利交易。相对而言，交易所交易基金受到机构投资者的青睐。

从跟踪对象来看，主要包括摩根士丹利资本国际中国a股指数、摩根士丹利资本国际中国a股国际指数和摩根士丹利资本国际中国a股国际传播指数。其中，摩根士丹利资本国际(msci)中国a股国际传播指数(MSCI China A-Share International Communication Index)占总指数的一半，24种申报产品中有12种跟踪这一目标(包括关联基金)。追踪摩根士丹利资本国际中国a股国际传播指数的12个产品来自华夏、南方、招商局、建新、华泰白锐、景顺长城和E基金等7家基金公司。

根据摩根士丹利资本国际公布的进展情况，a股将从2018年6月起首次纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数(msci Emerging Markets Index)，a股首次纳入将于9月3日完成，届时纳入系数为5%，权重约为0.73%。摩根士丹利资本国际(msci)中国a股国际互联指数成份股中，有230多只a股蓝筹股将于今年6月被纳入摩根士丹利资本国际(msci)，这可以完整地展示a股逐渐被纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数(msci Emerging Markets Index)的过程。

据预测，a股首次上市带动的资本流入为190亿美元。尽管增量资本在短期内对市场影响不大，但它可以提振市场情绪，帮助引导市场的积极预期。当越来越多的a股逐渐被纳入，未来将会有持续的增量资金。全部a股计入后，资本流入将达到3200亿美元。

加快相关主题基金的发行

许多基金获得批准后，他们开始不停地出售。据了解，建行msci中国a股国际etf已于3月30日正式发行，华泰白锐msci中国a股国际etf也于当日发行。景顺长城msci中国a股国际交易所etf将于4月上半月发行。

建行摩根士丹利中国a股国际etf拟设立的基金经理是建行金融工程与指数投资部总经理梁鸿运。梁宏运表示，摩根士丹利资本国际a股上市将为市场带来新的上行势头。摩根士丹利资本国际中国a股国际传播指数是摩根士丹利资本国际中国唯一一个动态反映a股纳入摩根士丹利资本国际进程的指数，能够为投资者准确把握投资机会。从长远来看，将a股纳入摩根士丹利资本国际将有助于加速a股国际化，进而对市场投资者结构、交易风格和产品生态产生深远影响。

根据风能数据，截至2017年12月31日，摩根士丹利资本国际中国a股国际通信指数在2017年上涨了22.60%。据报道，建行msci中国a股国际交易所etf将采用指数化投资方式，以msci中国a股国际交易所指数为跟踪目标，根据目标指数中成分股的基准权重构建指数化投资组合，以减少跟踪误差，实现长期资产保值增值的目标。同时，基金的市场交易功能也为投资者提供了多样化的投资交易方式。基金成立并上市后，投资者不仅可以长期持有建行msci中国a股国际etf，分享a股国际化过程中的投资机会，还可以在一级市场和二级市场存在价差时通过股票账户进行套利操作，赚取短期超额收益。

梁宏春认为，将a股市场的部分股票纳入msci指数，意味着将该指数作为跟踪目标或国际业绩基准的基金应考虑a股市场的配置。随着a股交易机制的完善和市场开放程度的提高，随着a股市场的市值和中国经济总量的增加，a股市场在msci指数中的权重将进一步提高，越来越多的国际基金将增加对a股市场的配置。建行摩根士丹利资本国际中国a股国际etf可以成为投资者布局的有力工具。

相关数据显示，梁宏运目前管理着建行基金旗下的4种指数产品。根据海通证券发布的《基金业绩评价报告》(600837)，截至2017年12月31日，海通证券管理的建行沪深300和建行深证100在2017年的回报率分别为24.03%和30.79%，最近五年的回报率分别为68.27%和99.75%。此外，建行管理的建行指数投资团队也表现良好。根据上述相应数据，2017年建行旗下10只指数基金的平均收益率达到25.20%。

华泰白锐摩根士丹利资本国际中国a股国际etf基金将由华泰白锐指数投资部主任刘军领导。华泰白锐在ETF方面的努力是显而易见的。华泰白锐CSI 300etf是2012年发行的首只t+0跨市场ETF，首次发行规模约为330亿元人民币，创下了股票指数产品的新纪录。凭借良好的指数跟踪，华泰白锐保持了12年无错etf操作记录。截至2017年底，其股票etf资产总额超过220亿元，占市场份额的10%以上。

景顺长城msci中国a股国际交易所etf以msci中国a股国际交易所指数为跟踪目标，采用完全复制msci中国a股国际交易所指数的方法进行投资组合管理。通过控制跟踪误差和跟踪偏差，基金收益和指数收益基本一致。