解码流通股阵营“大换血”

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记者向巧编辑邱江

在2017年发布的1000多份上市公司年度报告中，一些公司的股东名单与过去相比发生了很大变化，甚至所有的人都发生了变化。据记者梳理，股东全部或大规模变动的上市公司往往大多是中小民营企业。总的来说，他们在2017年的表现和其他基本面都比较乐观，2018年以来有很多增长良好的案例，这也从一个方面证实了这些公司大多都伴随着芯片集中。

中小民营企业主导着“大换血”

据不完全统计，在已披露最新年报的1000多家上市公司中，与2017年第三季度的股东名单相比，至少有16家公司的前十大流通股股东全部发生了变化。如果股东变更的数量减少到5家或更多，将会有130多家这样的公司。

市值较低的民营企业已成为股东“大换血”的主力军。数据显示，上述16家公司中，有12家属于民营企业，最新市值大多在50亿元以下，行业主要集中在电子、电气设备、化工、汽车、医药和生物等领域。

以市值38亿元的巴森股票(300701，诊断股)为例。在2017年年报中，公司十大流通股股东都换上了新面孔。与2017年第三季度报告相比，2017年末巴森股份前十大流通股股东名单的门槛为73，600股，比上年末的5，800股有较大增长；此外，巴森股份年报中前十大流通股股东所持股份总数比上年同期增加近百万股。

就业绩而言，16家公司中约有一半出现了同比业绩下滑。然而，如果将前十大流通股股东的变动范围扩大到五家或更多，则在2017年底，130多家上市公司中只有约20%出现业绩下滑。

必须提到的是，前十大流通股股东全部变动的16家公司大部分都是次新股，如国泰集团(603977)、来一芬(603777)、海天精工(601882)等。首次公开发行中部分限制性股票的上市和流通导致了股东的大规模变动。以国泰集团为例。公司第二大股东江西新安信投资集团有限公司的2900万股限制性股票全部流通后，将出现在公司2017年年报的流通股名单中。

上升背后的“股东人数”密码

据记者梳理，不包括2017年上市的新股，自2018年以来股价大幅上涨的案例很多。具体来说，这些公司的股东数量已经下降。

据不完全统计，在符合上述条件且自2018年以来增长超过10%的14家公司中，有60%以上的公司出现了股东人数减少的情况，即2017年底的股东人数较同年第三季度末有所减少，如乐购(300413，诊断股份)、九州制药、东方市场(000301，诊断股份)、强新材料(300429、

芒果部门旗下五家公司的愉快收购就是典型的例子，该公司计划以115亿元人民币打包收购。快乐买在2017年4月5日停止交易，然后在当年的11月21日恢复交易。截至2017年底，共有7种公共基金产品进入股东名单，头寸增加明显——比2017年9月底前10名流通股股东的门槛高出一倍以上。其中，南方优质优先灵活配置混合证券投资基金以1023.37万股成为第一大流通股股东；此外，社会保障基金和其他公共基金产品在报告所述期间继续增加头寸。

就股东数量而言，自2017年第三季度末以来，快乐购买呈现单边下降趋势。据披露，截至2017年底，公司股东人数从2017年第三季度末的46，500人减少至27，300人，截至今年2月28日，股东人数不足23，000人。根据2017年第三季度末的数据，最新的股东人数下降了50%以上。可以看出，快乐买的筹码正在持续集中。另一方面，乐购同期股价表现总体呈上升趋势——自2017年11月复牌以来，股价累计涨幅已达103%，表明一些对公司前景持乐观态度的大型基金正在吸引和推高股价。

获得三个信托计划和两个自然人支持的中威电子也在不断减少股东数量。据披露，截至2017年底和2018年2月28日，股东人数比上年同期减少10%以上。在股价方面，公司自2017年第三季度末以来的涨幅已达16%。

自2018年以来，股价上涨了约14%的强大新材料也是如此。根据前十大流通股股东名单，截至2017年底，新增五大股东包括公募基金产品、信托产品和自然人。就股东人数而言，据披露，截至2017年底，公司股东人数为11，600人，较同年9月底的14，200人减少约18%。然而，截至今年2月28日，强力新材料的股东数量有所增加，比2017年底增加了约14.5%。由此不难看出，在2月份公司股价上涨的过程中，一些大盘股选择在高位套现。

雷明柯华(600985)的流通股股东名单也随着股价的涨跌发生了显著变化。据披露，截至2017年底，私募股权基金和公募基金产品全部出现在公司股东名单中，共有17400名股东，较9月底大幅增加42%。回顾雷明柯华去年第四季度仅8个交易日的交易情况，在公司实施200亿元重组计划复牌后，股价波动较大，同时交易量大幅增加，大量资金撤出迹象明显。此后，随着股价的上涨，截至2018年2月28日，公司股东人数大幅减少了27%，芯片变得集中。