监管与发展并不矛盾！证监会系统代表委员谈证券市场

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昨日，《上海证券报》记者采访了出席两会的证监会系统代表，听取他们对证券市场监管与发展关系的看法。

陈:提高上市公司质量

提高监管的有效性

3月4日，全国政协委员、广东省证券监督管理局党组书记、局长陈接受《上海证券报》专访，就金融服务实体经济、加强监管等问题回答了记者提问。

广东是中国上市资源最集中的地区之一。截至今年2月底，共有575家上市公司和286家拟在广东上市的公司，其中76家正在审核中，5家将于稍后发行。上市和拟上市公司的数量在中国名列前茅。

提高上市公司质量的多种措施

陈表示，近年来，广东证监局坚持服务实体经济的基本发展方向，积极采取一系列措施提高上市公司质量，取得了良好效果。

第一，支持上市公司利用并购加速自身的优势和实力。积极支持上市公司市场化并购，整合上下游资源，提升核心竞争力，落实供给侧结构改革要求，服务“一带一路”建设。

数据显示，2017年，广东企业共发生914起并购，金额约为4121亿元人民币，居中国首位。其中，沪深两市共有442家上市公司并购，金额为3289亿元，约占中国上市公司并购总额的18%。其中，剩余行业上市公司实施并购31起，交易金额约86.4亿元；有180家上市制造企业通过并购参与战略性新兴产业，加快转型升级。

广东省省长马兴瑞作了特别指示，充分肯定广东局在支持并购重组、增强企业实力方面的工作和成绩陈告诉记者。

二是促进上市公司利用资本市场实现自主创新和转型升级。资本市场的优势可以有效推动上市公司特别是制造业上市公司实施创新驱动发展战略，迅速将R&D的成就转化为生产力。目前，广东优势支柱产业的龙头企业已经上市，上市公司已经成为自主创新的中坚力量。

三是引导上市公司完善公司治理和激励约束机制。一方面，它促进上市公司改善公司治理结构，完善长期发展机制，提高公司决策和实施的有效性和合理性。另一方面，鼓励上市公司实施股权激励，构建长期激励约束机制，为健康可持续发展奠定坚实基础。

数据显示，自2013年以来，广东省上市制造企业实施股权激励193次，共向激励对象授予24亿股股票和期权，另有92家上市制造企业实施了员工持股计划。

四是引导上市公司实施现金分红，积极回报投资者。近年来，广东证监局积极引导辖区内上市公司建立和完善现金分红长效机制，有效促进辖区内投资者积极回报良好氛围的形成。2017年，广东省有420家公司发放现金股利，现金股利金额超过1369亿元，现金股利公司的数量和金额创历史新高。

积极探索实施“四个监督”

全国金融工作会议提出，金融管理部门要努力培养恪尽职守、敢于监督、善于监督、严格问责的监管精神，形成风险未及时发现、风险未及时发现、处置不及时的严重失职监管氛围。

“这就对中国证监会及其派出机构等金融管理部门的监管水平和监管能力提出了更高的要求。”陈说，加强监管是中国证监会义不容辞的职责。到达证监会后，董事长刘提出了依法、全面、严格监管的理念。“依法、全面、严格”，虽然只有六个字，但内涵丰富，要求严格。

陈表示，广东证监局作为中国证监会派出机构，有效提升了自身政治地位，牢固树立了全面、严格依法监管的理念，结合辖区实际，积极探索实施“四大监管”，监管有效性不断提升。

一是完善分类监管。研究、制定和实施上市公司、证券期货经营机构、私募股权基金和会计师事务所的分类监管办法。不断完善，根据评估结果配置监管权，重点关注重点公司和重点问题，有效缓解监管对象数量多、监管资源相对不足的矛盾。

第二，注重过程监督。通过召开一个好的“监督会议”、开设一个好的“培训课程”、及时采访高管等方式。，监督压力层层传递，使上市公司能够清楚地知道违规行为带来的必然后果，并在违规行为与处罚之间建立必然联系，从而将监督压力转化为公司主动监管的内生动力。

2017年，广东证监局召开了上市公司和机构监管会议，举办了12次培训，访谈221次、577人次，亲自指出问题，深入解释法律法规，打好“预防针”。

第三，加强现场监督。现场监督是及时发现问题、妥善处理风险的最有效手段。去年，共进行了278次现场检查，发现了700起违法违规行为。

第四，合理的监管杠杆。借助中介机构、新闻媒体、系统单位和信息技术的力量，利用一切可用的资源和手段，尽可能扩大“统一战线”和监督机构。

“下一步，我们将牢牢把握监管机构的职责，认真落实证监会的各项安排，大力提高监管的智能化和科学化水平，加强重点领域的风险监控和风险应对，加强对辖区内各类市场主体的监管。严格打击各类违法违规行为，保护投资者合法权益，促进辖区多层次资本市场体系建设健康发展，更好地服务地方经济发展。”陈对说道。

李秉恒:利用并购

实现上市公司的高质量发展

全国人大代表、湖北省证券监督管理局局长李秉恒3月4日在接受上海证券报专访时指出，M&A在调整服务业结构、促进上市公司快速增长方面发挥着重要作用，是市场化配置资源的重要方式。

湖北证监局将进一步推动辖区内上市公司通过资本市场并购实现高质量发展。在加强过程监管的同时，促进辖区内国有上市公司积极利用资本市场平台，优化国有资产布局，进一步提高国有上市公司质量。

通过并购优化国有资产布局

近年来，以市场为导向的并购活动日益活跃。李秉恒指出，湖北省证监局积极落实中国证监会M&A和重组改革的要求，并进行严格监管。

具体来说，一是审慎发布持续监管和重组的评估意见，为并购审查提供参考；二是及时核实重组上市(借壳上市)，加大对上市公司并购的检查力度，有效防止忽隐忽现和后续重组，支持产业并购，促进转型升级；三是加强对M&A和重组公司业绩承诺的监管，对未能履行业绩承诺的公司及时采取措施，督促承诺方履行承诺。

据报道，近年来，湖北局上市公司已完成40多项产业并购。天茂集团(000627)、百川能源(600681)、当代铭诚(600136)等公司通过重组实现了产业转型升级，质量大幅提升。

李秉恒表示，下一步，湖北证监局将进一步推动辖区内上市公司通过资本市场并购实现高质量发展。

首先，积极提出建议和意见。湖北省证监局将结合辖区实际情况加大调查研究力度，对深化M&A改革和体制改革提出意见和建议。同时，湖北省证监局将结合地方政府推进再融资、并购，实施创新驱动发展战略。

第二，加强过程监督。在支持产业并购、促进转型升级的同时，湖北证监局将进一步加大打击闪烁和后续重组力度，优化并购市场环境。

三是推进国有企业市场化改革。湖北证监局将围绕供给侧结构改革，推动辖区内地方国有上市公司积极利用资本市场平台，优化国有资产布局，进一步提高国有上市公司质量。

依托“上市倍增计划”

重点支持绿色和新技术产业

中国经济已经从高速增长阶段转向高质量发展阶段。李秉恒指出，经济发展阶段的变化对金融监管提出了更高的要求。在促进上市公司高质量发展方面，湖北省证监局开展了多方面的工作:加强监管，促进公司合规发展；主动促进开发质量和效率的提高；净化市场，创造良好的外部环境；积极引导和拓宽直接融资渠道；精心培育和壮大上市后备企业队伍。

截至2017年底，湖北省共有43家企业上市。李秉恒介绍，2017年，上报的新增企业中有相当一部分是创新型企业，这些企业的相继上市必将为湖北经济发展带来新的动能。

他表示，今年湖北省证监局将加大与地方政府的合作力度，依托省政府提出的“上市倍增计划”，重点支持节能、环保、清洁能源等绿色产业，以及共享经济、数字经济、生物经济、现代供应链等新技术、新产业、新业态、新模式，推动全省经济实现高质量发展。

探索在湖北区域市场建立“种子板”

区域股票市场的规范发展是完善我国多层次资本市场体系的重要举措。据李秉恒介绍，湖北证监局将落实区域证券市场规范发展的要求，将湖北区域证券市场作为责无旁贷的监管领域和服务对象。

在促进发展方面，湖北证监局将努力推进区域股票市场的创新发展:一是推进湖北区域股票市场参与普惠金融试点工作，充分发挥普惠金融在基层的作用，使“四板”市场成为服务中小企业的重要平台；二是联合地方政府，探索和推动“四板”市场“种子板”的建立，引导辖区内拟上市的后备企业“种子板”上市，建立市场化培育模式；第三，支持依法设立的私募股权基金等机构投资者参与区域股票市场，扩大合格投资者队伍。

在推进监管方面，湖北证监局将依法履行职责:一是加强对地方政府开展区域股权市场监管的指导、协调和监督，加强监管培训，提升地方监管能力，适应市场发展；二是充分发挥地方政府和派出机构的积极性，完善监管协调机制，严厉打击各类违法违规行为，维护市场秩序，切实保护投资者合法权益，防范和化解金融风险；三是监督检查区域股票市场规范运行，督促落实规范运行要求，对可能出现的金融风险提供预警提示和处置监管。

刘雷:应该尽快搞清楚

新三板股权转让收入的个人所得税政策

新三板市场的不活跃交易一直是市场的一大心病。全国人大代表、辽宁省证监局局长刘磊4日在辽宁代表团驻地接受《上海证券报》记者专访时表示，新三板股票转让收入没有明确的个人所得税政策，这是新三板股票交易不活跃的原因之一。建议尽快明确新三板股票转让收入个人所得税的具体安排，对二级市场上市公司股票免征个人所得税。

“这项政策的实行是‘早一天，晚一天’，现在建议尽快实行。”刘磊表示，相对宽松的税收环境有利于投资者积极参与新三板市场建设。

根据《国务院关于我国中小企业股份转让制度有关问题的决定》(国发〔2013〕49号)精神，新三届董事会原则上可按上市公司投资者的税收政策办理。刘磊指出，目前新三板印花税和分红的个人所得税政策已经实施，但股权转让的个人所得税政策尚未实施，这在一定程度上制约了投资者的投资热情。

除了从优化新三板市场功能的角度提出减轻新三板市场投资者的税收负担外，刘磊还建议推广“保险+期货”的创新模式，补贴农民的粮食价格保险，减轻保费负担。

刘磊认为，通过“保险+期货”的方式帮助农民对冲价格风险，是近年来中国金融市场为支持农业、农村和农民发展，服务于农业供给侧结构改革而探索和推出的一种创新方式。它在有效管理涉农企业市场风险、稳定农业生产、增加农民收入等方面发挥了重要的积极作用。自2016年以来，中央一号文件也连续三年提出“稳步扩大‘保险+期货’试点”。

他说，辽宁证监局积极探索和实践，取得了一定成效。但是，从“保险+期货”试点实践来看，相对较高的保费影响了农民参与保险的积极性，制约了试点规模的进一步扩大。

“国际惯例是，国家给予补贴，一般给予60%至80%的补贴保费，但这一块在中国尚未纳入补贴范围。”刘磊告诉上海证券报记者。

为此，他建议将“保险+期货”试点纳入补贴项目，补贴比例直接控制在80%以上，形成政府财政资金补贴大部分保费的长期稳定政策，更好地为农业、农村和农民发展服务。

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以上照片由《上海证券报》记者李实拍摄