次新基金建仓速度分化 龙头公司仍是主流选择对象

本篇文章1447字，读完约4分钟

记者王鹏《长弓》编辑

自今年2月以来，自年初以来表现强劲的a股随着美国股市的回调而剧烈波动。在这一过程中，子新部分股票型基金的净值表现表明，每只基金的开盘价速度是不同的。一些采取快速开仓策略的新基金在获得“开仓红包”后不久就将大部分利润抽回，有些甚至亏损；也有更谨慎的基金，它们的净值在这轮重大损失中一直保持不变。

从建仓品种来看，具有较高护城河和核心竞争力的龙头股票仍是新基金的主流选择。

许多爆炸基金遭受了损失

今年年初，伴随着罕见的a股走势，基金发行市场的热情被迅速点燃。与去年同期相比，部分股票型基金的数量和规模大幅增加，并出现了许多首次发行规模超过20亿份的爆炸性产品。

根据《东方财富》(300059)的选择数据，今年以来，12只部分股票型基金的初始募集规模已经超过20亿，其中，兴泉的募集份额最高，达到327亿。此外，嘉实核心优势股华夏文胜混合、郑东瑞泽和华安红利选择混合的首次公开发行规模分别为89亿股、78亿股、71亿股和50亿股。

为了把握a股上涨的市场，许多爆发性基金采取了快速开仓的策略。例如，今年1月成立的一只新基金仍处于关闭期，自成立以来下跌了1.01%，表明该基金有一定的股票头寸；截至2月6日，同时在上海成立的另一只新基金的净值也下跌了近1%。此外，去年12月还成立了许多次级新基金。2月6日，随着市场暴跌，净值回调了3%以上。

在a股“春耕”的帮助下，这些基金今年第一个月表现良好，但自2月份以来的剧烈震荡使它们收回了大部分利润，有些甚至出现亏损。

在某些情况下，新基金对市场保持谨慎态度，慢慢开仓，从而“避免”当前的暴跌。“我将通过在开仓初期获得绝对回报来积累安全垫，然后根据市场环境平衡成长股和价值股。”一位拟发行的部分股票基金的基金经理表示。

据记者统计，去年12月以来建立的部分股票型基金净值曲线一直相对稳定，表明该股仓位较低。例如，去年12月29日成立的北方定量蓝筹股(Nord Quantitative Blue Chip A)，截至今年2月6日，净增长0.14%，而2月6日仅略微下降0.01%。此外，自平安大华医疗保健组合和南方溢价分红组合建立以来，净值增长不到0.5%。

建立领先的股票仍然是主流策略

虽然建仓的步伐不同，但在当前价值投资理念主导市场的背景下，建设高护城河和核心竞争力的仓位已经成为许多新基金的主流策略。

元欣永丰汇力组合成立于2017年11月底，在今年1月25日发布的上市公告中称，截至1月23日，该基金的股票头寸占总资产的68.82%。十大尴尬股包括平安(601318，诊断)、贵州茅台(600519，诊断)、格力电器(000655)

根据正在发行的中欧优质消费者权益基金的公开信息，基于价值投资理念，该基金将关注商业模式和产品稀缺且壁垒高的行业领导者，以及业绩稳步增长的低估值公司。无独有偶，华夏基金近期发行的华夏行业领先混合基金也明确表示，该基金重点投资各行业的领先公司，与行业领先主题相关的证券比例不低于非现金基金资产的80%。

“在当前金融去杠杆化的背景下，资产价格正面临反向升值。这一过程将暴露出许多公司治理结构不佳，依赖市场价值管理或粉饰业绩。同时，中国的经济结构调整和供应方改革也将使具有核心竞争力的龙头企业充分受益。”上海一家中外合资基金公司的基金经理表示。

长新基金认为，市场上价值更高的股票源于投资者对利润追求的确定性。市场越来越注重估值与业绩的匹配，注重安全边际，注重价值股的长期业绩和长期投资。