管中窥豹：业绩超预期的阿里缘何创18个月最大跌幅(图)

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北京时间2月2日，据彭博社(Bloomberg)分析，开通阿里巴巴的财务报告后，无论是利润还是收入都远远超出市场预期，但这家中国最大的电子商务公司的股价却创下了纽约一年半以来的最大单日跌幅。

根据彭博收集的数据，在辉煌业绩的背后，有一些数据显示出令投资者不安的迹象。

阿里巴巴第三季度的毛利率降至约57.76%，为该公司数据可追踪以来的最低水平。这也是连续第三个季度下降。彭博社(Bloomberg)编制的分析师估计为60.5%，实际报告的低于分析师预期的程度是自2016财年第四季度以来最大的。

与此同时，阿里巴巴第三财季的销售和营销支出同比大幅增长至90.2%，为2015财年第四季度以来的最高水平。

此外，彭博社收集的数据显示，阿里巴巴主营业务的收入成本在报告期内大幅上升，达到数据可追溯以来的最高值350.8亿元。

总体而言，阿里巴巴仍保持快速增长，但销售成本大幅上升，这表明企业面临着继续收购用户的巨大压力。在接受彭博社采访时，伯金证券研究所(Birkin Securities Institute)联合创始人童也指出，阿里巴巴为了剥离其金融业务，毫不犹豫地与雅虎等公司进行了斗争，这次它对蚂蚁金服的再投资达到了33%，这也引起了投资者的怀疑。

周四，阿里巴巴在纽约证交所收盘下跌5.9%，至192.22美元，为2016年6月1日以来最大单日跌幅。尽管如此，童认为，阿里巴巴的股价仍处于正常调整区间，中长期上涨趋势并未被破坏。